长城农业 生猪市场周观察

00:00:00 大家好，欢迎参加长城农业生猪市场周观察，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅供长城证券签约客户和邀请嘉宾参加。本次电话会议内容遵守监管要求，不出现未公开重大信息内容，会议嘉宾观点仅代表嘉宾个人观点，不代表长城证券的观点，也不构成任何投资建议，本次电话会议内容严禁录音或转发。 00:00:30去。 00:00:33 呃，各位投资者大家下午好啊，那个长城农业的王家伙，呃，很高兴大家参加我们这个每周的这个生猪市场的这个周观察的会议啊。那么和之前几周一样哈， 00:00:46 就是我还是谈谈嗯我自己个人呢对整个市场的这个想法啊。呃，因为一直收听我们呃这个会议的朋友也都知道啊，就是我们在几周前呢提示了呃，就是整个市场的一些潜在的波动的呃可能性啊，就是包括在我们群里啊，我们都也在在在讲这个问题啊，讲这个问题啊。呃，那果然来说呢，大家看到了哈，就是呃，在过去的几周时间呢，就是整个市场呢就是呈现了一定的疲态啊，就是也出现了一个比较大的调整啊，比大调整，但是呢，就正如这个咱们看到之前的这个。 00:01:29 上涨这个行情，咱们都都，咱们都把它称为结构性牛市哈，就是说。嗯，就集中在整个科技类啊去去表现。然后呢，一些我们说传统传统类的啊，就我们所谓称为老登类的啊表现呢其实是比较弱的啊。很多个股呢其实已经呃已经跌破了3000点啊。就是有人测算呢，甚至跌到了之前的这个呃两千六两千七的这么一个位置啊啊，这个呃所以说呢，就是我们看到呢，就是它跌下来，其实它也是结构式的，也是结构性的啊，也是结构性的，它跌呢，其实呢，它主要也都跌在了这个整个的呃。 00:02:10 科技类的这个指数上啊，反而是呢，就是我们一些之前跌得比较深的啊，就是我们所谓的跌得比较深的一些啊， 00:02:18 老登的一些呃或者传统消费类的一些板块呢，其实呃表现最近表现还挺强啊这个来说我们在之前几周呢，也跟大家聊过了啊就是。呃，咱不说太远的哈， 00:02:32 就说我们整个消费类的啊，消费类的整个消费类板块呢，我们也发现呢，其实它就呈现了一个板块儿，接替一个接班一个板块儿的这么一个表现的一个节奏啊。我们首先看到了这个医药板块儿的表现，随后呢，又看到这个咱们农业当中的这个生猪市场的这个表现啊，当然另外一些细分也多多少少受到板块资金的流入，也会有一些不同程度的表现啊然后呢， 00:02:59 再加上就是。这一两天的这两个交易日的啊，整个我们看到这个白酒市场的这个表现啊，就是所以呢，就是我们我们能清晰地感受到呢，就是这个这一次的这个波动啊，就是有一个非常大的一个市场环资金环境，就是这个大家我们说的高低高低切换啊。就是因为呢高低切换这个词呢，其实早在去年呢，很早的时候呢，就不停的有啊，不停的有咱们呃呃友商的朋友啊，就是各种分析师啊，或者是买方啊，或者市场声音啊， 00:03:33 一一直在说这个高低切高低切。切了半切了有大半年了啊，然后呢真正的出现了其实就是在刚刚过去的一个月时间内啊，就是啊非常明显的是一个呃我们看到一个高低切换的一个过程啊。我们也知道呢，这种高低切呢，就是很容易出现在一个持续行情当中的，呃。有的时候是当然有的时候是后段啊，也有也有是中段的时候啊，就是嗯， 00:04:02 这个时候来说呢，就是由于整个的资金环境啊，就市场的货币环境还算比较还算不错。所以说呢，就是资金从一个板块儿一个主流板块上出来之后呢，他肯定要选择一些相对的呃便宜的，或者说咱们是没有涨的，或者啊或者你自己有一些相对题材的。一些稍微大一点的行业能能容纳资金的，那这个时候来说呢，就会出现这种啊这些板块的这种表现啊呃我觉得呢就是其他板块儿， 00:04:34 当然我不是很明白啊，就整个消费类的话来说，我觉得应该其实蛮符合这个特点的哈。本身呢低确实是符合了高低切的一个基本原则第一，然后第二来说呢就是确实呢呃。 00:04:48 一些行业呢出现了一些呃或大或小的故事啊，或大或小的故事。咱们农业市场来说大家都非常清楚啊，就是最近的关于能能繁母猪数据下降的呃这个情况啊。当然之前是有其实就在预期嘛啊，就是发数据之前其实本质上来说就是在预期。然后再加上确实是农业，它整个板块它形成了一个就是跌到这个去年924那么一个位置啊，就是我们可比的话是呃像上证的话两千六两千七，就它确实已经跌得太深了，它跌得太深了对吧。 00:05:23 然后呢这个时候来说呢，呃然后呢又有这么一个呃相对比较强的这个自身板块的催化啊，那么来说它就出现了这个上行啊，当然就是。呃，正如我们之前讲的哈，就是说它就主要集中在几个呃相对强强强的版权的强的个股上啊， 00:05:44 然后大家看到了这个呃牧原啊温室啊，包括天康啊德康啊，呃那个那个。这些这些本质上来呃啊神农啊，就是这些本质上来说是有一些相对呃明显优势的啊，或者现金流相对有保障的，负债率比较低的，就这些企业来说呢，它是有比较走走出的表现。那这个表现呢，最后最根本的根源呢，是来自于市场对能繁补助数据下降的这个交易啊，这个我觉得是一个很重要的逻辑。那么今天来说呢，大家看到整个这个白酒市场板块呢也出现了一个不错的表现，这个想呢肯定是跟茅台的提价有很大的关系啊，很大关系， 00:06:27 然后另外来说呢就。还有呢就是周末的时候，呃关于这个呃就是我们说这个这个这个汪汪队吧，就是汪汪队呃去增持一些包括央企优优质央企啊，还有一些呃精准的啊精准的去买一些这个呃低位的优优质的公司啊，包括包括高分红啊， 00:06:51 就这些公司的这些催化吧。就这些新闻的催化啊，当然这也有实际的动作啊，不只是新闻，它确实有实际的动作，那么来说呢，就形成了这个呃。 00:07:03 食品饮料类的有白酒类的，以白酒为为带头的这么一个表现啊，就是所以说呢，大家就像这个这个事情我们之前也聊过，跟大家也聊过，是它一定会有一个逐步的一个切换的，就都长就会都会都会走一遍啊，都会都会走走一遍。 00:07:21 然后走的过程当中呢，都会有一些呃小一些多或多或少的故事啊呃但是呢， 00:07:28 你要是就大家都知道啊，就是当你真正去跟一些专门跟踪这个行业的朋友去交流的时候，你会发现他旁边告诉你啊，好像行业上也没有那么显著的周期性的变化啊。 00:07:42 或或者说呃因为咱们都知道股票市场来说，它有的时候会提前半年啊，一般是提前半年哈去反映这个呃行业的这个启动啊，或者说行业的拐点啊，那么来说呢，就很多人说，那那你这个往后推半年啊，会不会有这种明显的这种。周期拐点的这种想象力故事啊，那其实很多人他讲完好像也。也也不太清晰啊， 00:08:08 当然对未来嘛，大家都是有一些模糊的啊。就是呃那这个来说呢，我想呢就是存存在一个问题啊，就是说呃持续的性啊，持续性的问题啊，或者说你一旦在这个位置上上车之后啊，你的防你的防守位在什么位置啊，你的防守位在什么位置啊，然后呢，你的想象力你的想象力在什么位置啊。当然现在有就我们以这个像白酒啊食品饮料为例，大家都都把这个比如说15+5啊或者15加上。呃，33~54~5啊，作为一个呃很好的参考标准啊。觉得这个确实也是对一些长线资金来说呢。 00:08:51 确实这个逻辑是比较的合理的啊，就是但是在农业端来说呢，我们可能就要，我们这边可能不具备像他们那种，就是明显就是有估值和分红的这种长周期逻辑的啊，我们必须要有这个强烈的价格变化啊。就农业端呢就是非常明显，我们需要强烈的价格变化和预期啊，我们才会有这种呃。非常猛烈的价格表现啊，非常猛烈的价格表现。 00:09:18 呃，我其实呢之前也都聊跟大家聊过哈，就几周前几周前呢，在这个低位放放出这个比较 大的成交量的时候， 00:09:28 我就反复给大家提示过啊。就是说以这么大的成交量表现来看啊，以为以及当时因为当时正常大家就就在预期嘛。呃能发母猪数据要出来了嘛，要快快临近出来了，就是那那个时候来说呢，就是在一个这么大的成交量，其实呢配了一个这么要发生的这个呃数这么重要的一个数据啊，然后再结合的这个。咱们受看啊就是高低切的这么一个问题啊，因为先切了先切了医药啊，然后呢呃然后在消费里面又滚动到这个农业，其实也很正常对吧。就是这个是，但是这个一般很很一般人大家确实有时候很难去去跟踪， 00:10:10 其实这只是事后看啊，事后看是这么回事儿。但你当时的时候你有这个预判能力其实是比较难的啊，所以有的时候我们只能去呃去去去看这个成交量的这个市场， 00:10:23 00:10:30 再结合这个行业上有没有一些呃一些逻辑和故事啊， 00:10:34 然后呢，我我我我们当时就说得很清楚啊，这个反弹肯定不会挺不会轻易结束的啊，会持续一段时间。呃，但是呢， 00:10:43 我我我记得我在之前几周的会议上也跟朋友大家朋友交流过哈，就是说呃其实。呃，就之前一段时间啊，跌跌得比较惨的时候，呃，我们其实呢是结合了就是今我们对今年行业的整个利润水平，包括括每家公司的利润水平以及明年的整个利润水平啊，当然也包括我自己啊。就是当然这有很强的个人个人想法啊，就是对明年行业运行的这个节奏啊，就这些都包含进去啊，包含进去啊，也有也有很强的个人色彩哈，那我就我我自己认为呢，就是说呃。 00:11:21 在两周前，呃那个整个板块的一些核心公司啊， 00:11:25 就是我说得是讲一些核心公司啊，我认为呢，其实估值就比较的合理啊，就非常我觉得是合理啊，就之前来说呢，可能半年前啊，那可一年前我都觉得点贵了。我是觉得那个整个的这个估值结合行业的情况，那是贵的，那是个很贵的位置啊那么来说呢，在两个礼拜前呢，我们。我们根据这个今年明年的呃行业状况以及呃整个价格的这个位置啊，当然也要结合这个成本啊。就是包括我们对原料价格啊，就是豆粕玉米啊小麦这些这些综合的感受来看呢，就是说呃两周前呢就是一些和好的票来说呢就比较中性了啊，就是就比较合理啊，我们觉得这比较合理，那么这种合理来说呢， 00:12:16 就是呃其实本质上是可上可下的啊。大家知道本质上是可上可下的，那么来说呢，他选择了向上。呃，它背后呢一定是来自了一些呃一些驱动的出现啊，我就刚才我提到了像高低切的这种变化就是一种就是一种驱动啊，就是一种驱动。然后再再加上来说呢，这个资金的呃资金的行为啊，呃不是那个呃对这个数据的这个行数据预测的这种行为，这又这又是一种啊又又是一种这个。 00:12:48 嗯驱动啊呃但是呢我也要提我自己的感官呢，我自己的整体的评估来看呢，呃这个上行会持续啊驱动呢，更多是来自于这种，嗯这种刚我像包括来说资金腾挪啊这种呃还有市场情绪啊，就是这些这些非非绝对性的产业上的驱动啊作为主导啊。那这种过程当中来出现之后呢。 00:13:17 它可能会让我们从一个比较中性的位置呢，推到一个相对高估的位置啊高，我我们的高估和中性啊，低估都是基于我们对这两年行业行情的判断啊我还是强调一下，有必要强调个人个人色彩哈，有个人色彩。啊，所以这个点来说，我觉得还是要我们还是要强调的好。 00:13:39 但是当然我觉得咱们做做重点这种资本市场投资啊，有的时候不能也不能太理性啊，就是我可能说的相对理性一些哈。大家知道咱们有的时候交易这个线不能太理性啊，就是因为有的时候大家都说要要享受泡沫啊什么，然后呢，要要赚高估的钱啊，这个对吧啊这个时候来说是难难免的啊。当情绪比较比较紧较比较亢奋的时候啊，就是呃因为我们之前确实 跟大家聊过很多啊，就是包括这个呃母猪调控的方案，包括这个呃呃行业亏损当然就不用讲了哈，包括政策的托底啊，就持续的托底。然后呢， 00:14:18 再加上这个环保政策的推出啊，因为我也我也问了一些这个纯散户的朋友啊，也跟他们交流啊，确实是已经开始有动作了啊，我交流的一些就是说我你像我有个四川的这个养猪的一个一个。中户吧，咱们像大户就中户，其实他他之前来说呢，在这个环保方面其实做的是比较差的。然后呢，我现在我们现在打电话他也说，哎现在这个呃就是县一级的一些一些环保部门已经开始啊，就是跟