长城农业 生猪市场周观察

00:00:00 大家好，欢迎参加长城农业生猪市场周观察，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅供长城证券签约客户和邀请嘉宾参加。本次电话会议内容遵守监管要求，不出现未公开重大信息内容，会议嘉宾观点仅代表嘉宾个人观点，不代表长城证券的观点，也不构成任何投资建议，本次电话会议内容严禁录音或转发。 00:00:32 嗯，好，呃，各位同学们，大家下午好啊，长农业的王家，呃，还是很高兴大家一起参加我们。 00:00:41 一周的入市场的这个周观成汇率呢。呃，那么就像之前几周一样哈，就是我们是谈一下整个市场的一个想法啊，嗯，因为在过去的几周时间哈，就是大家如果可以的话，应该也都听到了我们对整个市场的一个判断啊。 00:01:03 虽然说呢，就是我本人呢就是看一个宏观和策略的啊，但是呢我们也知道呢，就是当然农业有些呢是一个经济体个大的一个环节啊，就是虽然整个整个农业在呃整个在整个A股市场的这个占比。不是很高啊，但是呢，他这个影响哦，王老师不好意思打断一下啊，您那边啊，声音时大时小，还有背景音，您看方便再调整一下吗？啊，你看现在怎么样？嗯，现在清晰多了啊。啊，请您继啊，好的好的好的。啊，不好意思， 00:01:44 刚才一个环境问题啊，呃，我们来说呢，其实还是关注整个市场的一个整体的环境情况，进而来说呢，来来配合我们对这个我们整个农业板块呢进行这个判断啊。因为毕竟刚才我也提到了，就是农业呢，确实是嗯政策端很重要的一个调节环节啊。好，那就回到我们的这个想法啊。 00:02:06 就是过去几周呢，我们其实也提示了大家呃就是从我个人个人的观点啊，就是今天代表我 个人观点啊。就是我提示过大家呢，就是在这个区间呢，就在这个区间呢，可能我们整个市场的压力，呃和潜在的调整的这个可能性是在增强的啊这个来说，我在过去几周也都提示过大家啊提示过大家。 00:02:30 因为其其实我们怕做这个判断呢，本质上也是包含我们要评估这个市场会不会有这个，比如说。高低切换呢，还有资金流流动啊，就是其实这个是我们，我虽然我虽然可能不是很擅长这个宏观和策略的这个研究啊，但是我们必须要去了解这方面，然后呢，进而对我们这个板块呢，去进行这个综合的判断啊。 00:02:52 也不是说就是我们只是看一看行业上的情况啊，大家知道这个来说，光看行业情况，这个去做投资呢就是呃呃就不全面啊，不能说我们不不对哈，只能说不全面啊。所以呢就是我们我们说一定要多看啊，多看那么来说呢，对以整个市场呢，就是我还是延续之前几周啊，我们在会议上提提示大家的哈呃这个调整的压力呢还是比较大的啊，比较大的。 00:03:23 嗯，今天呢大家也看到整个这个只只是过去几过去两周时间吧，这个表现呢其实跟我们想象的也都差不多啊，差不多我们也提示了，就是说呃包括农业在内啊，就包括这。之前的这个医药啊，就是低位的医药啊，或者说后后一段时间，可可能有一些这个低位的这个食品啊这些这些行业，它可能会成为这个资金流流转的啊。就是流动的这个选择啊这个但是这个来说， 00:03:53 我觉得应该是比较明确的啊当然了就是大家可能也也都知道哈，就是如果说整个市场的调整呢是比较的大的，而且持续时间比较长啊。如果这个呃这个事情发生的话来说呢，可能基本所有板块呢，它都会形成这个调整的压力啊，都是都会形成这个调整的压力。只是说只是说你你先调，然然后我等一等对吧，或者说是我之前没涨对吧。 00:04:21 然后我现在在高低切的过程当中，我我有一个反应对吧，然后但如果说如果调整是持续的啊，调整是持续的，然后幅度上也大的话，那么来说呢，可能嗯，可能就到都会都都会受到波。啊等一下啊，就是都会都会受都会受到波及啊。 00:04:46 这点来说呢，我想呢，我想这点来说我我必须要强调一下啊，就是呃特别是来说呢，我们也知道这种传统行业呢，其实本质上呢，大部分行业的这个基本面情况呢，普遍还都属于中性或者是偏空的状态啊。所以说呢，这种这种呃一些反抽的出现啊，或者说就包括像咱们大家看到我们这个首页这张图啊，就是我们看到这个主要的这个宽基的指数啊，就是和这个农业的这个对比啊，就是就是大家至少至少都感受到一些均值回归的需要啊。就至少它是有个均值回归的呃这个需要啊， 00:05:23 但是呢，呃大的方向来说呢，可能还是需要整个市场啊，要选择一个方向，这个来说呢，呃，对于你如果说你只是短周期的均值回归啊，回归完之后啊是不是。是还有这个大势的这个跟随啊，这个我在过去几周其实已经反复提示过大家了啊，就是我们要明确呃呃这个行情的驱动和理由是什么，到底是行业上的一个重大的变化反转，还是说这个只是这个呃资金上的一个腾挪啊。 00:05:57 就这点我我我再再强调一下啊，就是那这个这个从我个人的个人观点来看呢，这个可能这个调整呢，可能还是在一个刚刚起步的这个状态啊，刚刚起步的状态。但是后期呢他还我觉得还需要进一步的观察啊，包括大家知道呃一些大的一些IPO的呃这个这个上市啊抽血这个来说呢，对整个市场影响呢，就是呃我觉得呢还需要进一步的确认啊，进一步的确认啊。 00:06:28 但是整体来说，我还是相对建议大家呢偏谨慎一些啊，就相对偏谨慎一些啊，这个来说是我这个。 00:06:37 就是开场必须要讲到的就是不能让开场了。就是可能是过去几周我们都是一个很重要的部分啊，就是很重要的这个部分啊好，这个是这么一个情况啊，就是呃行业上来说呢，就是我觉得呢，呃上本周的情况，呃上周的情况来说呢，我觉得相对来说呢平淡一些啊，相对平淡一些。呃，因为呢整个广西的这个受灾的情况呢基本上也都结束了啊，就是我们呃也跟大家呢简单看看我们就是了解的一些情况吧。就是因为确实呢没有特别官方的这个数据 和这个评估出来啊，所以我大家只能给大家一些定性的啊，或者一些一些总量的一些数据指引吧。 00:07:23 啊大家可能也都知道啊，就是呃广西这个区域来说呢，在整个中中国的这个生猪养殖市场来说呢，并不算是太大的体量啊，如果从存栏这个我们我们以22025年数据来看啊就是。是它的存栏的体比例呢，大概是这个6~6%~7%左右啊，然后呢出栏的比例呢大概是在5%呢到6%之间啊。所以说呢，整体的这个量量啊并不是很并不是很大啊。呃，其实呢就是整个大家也感受到了， 00:07:57 其实广西受灾之后呢，虽然说市场上就是有很多新闻啊，就大家看猪在游泳啊什么的，这种包括有很多地区啊，有几个呃省份受灾很严重啊。但是呢其实我们从全国的猪价来看呢，变化不是很大啊， 00:08:14 因为来说呢我们觉得这个呃就是包括广西广东海南这些区域啊，就是它可能它我们觉得这是一个小的一个小小范围市场，一个或者说它是一个区域市场啊，这个区域市场来说呢，呃。它所影响的应该更多是一个区域价差啊，我认为是区域价差。这个来说可能会更大一些，因为它总量上不是说那么大，因为因为大家知道你虽然说你全国你占5%~6%，但是你可能受灾，最终能受到影响的可能只是在5%~6%当中的百分之，10%~20%之间。 00:08:51 那这样的话来说，长期来看，其实在中国的总体量来看呢，就是在1%1%左右，那么这种水平的话来说呢，可能在供给上的影响呢。嗯嗯，就是今天是那个，因为今天我我在那个外边哈，就是所以说可能声音上有一些杂音啊，大家见谅啊，就是如果有有详细的问题呢，也可以会后呢跟我去细讲啊，耽误耽误会了，耽误会了。 00:09:20 呃，我想呢，就是从后股下的股上来说，我觉得对市场影响呢并不会很大，但我觉得应该并不会并不会很大啊，然后市场呢也确实没有出现这种情况啊，那我们看到的比较明显的是。啊？间。对呀。嗯。呃，王老师，可以听到吗？直播间听不到你的声音了。现在能听到吗？嗯，现在可以嗯啊好好嗯， 00:10:32 我继续哈，就是因为今天在外外面啊，这个环境还要差一些啊，还差一些嗯，然后呢，另外来说呢，就是我们现在了解的一些情况呢，可能大家也能在常识上能能体会出来啊。 00:10:44 比如说现在一些物流的问题积水的问题啊，就我昨天呢还跟广西的朋友去聊了一下，他们说呢，整体的这个呃水的整整个洪水的退去的速度啊，其实目前还是偏慢的啊。 00:10:56 很多区域上来说呢，还是有这种这个堵塞的一个情况，而且来说一些低洼的特别是低洼的一些区域来说呢，积水量是比较大的啊。那咱们可以想象那些低洼区域的这种养猪场，它来说呢，可能也会面临这种排水比较困难，然后呢包括有些生猪呢有些应激的这种伤亡啊，也会出现一些转移上的这种困难，那么来说呢，后期也会有这种灾后消杀，呃整个消杀。周期比较长啊，或者是来说引发一些后期疫病的一些影响啊，这个来说呢，我觉得确实有啊， 00:11:31 但是现在目前呢还停仅停留在这个短视频这个这个层面啊，一些官方的准确数据呢没有啊。 00:11:38 就当然我们看到这个呃，在广西区域应该说是最大的一呃一个上市公司产能，就振邦他也发了这个相关的一些一些情况啊。 00:11:50 呃，那我简单说一下，就是在广西区域来说，国内的这个整个养猪集团的一个情况哈，就是那么刚才我提到了，就是在广西布局最深的其实是真邦科技啊，真邦真邦科技。然后呢，其次来说呢就是温氏牧原天邦啊，神农啊，就这些企业啊。从从比例上来说呢，它是低于这个呃整个这个镇邦的呃规模啊，就是呃它的母猪育肥场其实在广区的量其实还是比较大的啊，包括像宾阳来宾啊就这些区域啊。 00:12:26 就大家的这些目前来说，他发布公告和我们看到一些公开新闻来看呢，这些区域的这个积 水情况是比较严重的，而且设施上是有有有损失的啊。然后像振邦他也发了这个公告来表示这个受灾的一个情况啊。 00:12:41 那么其他几家上市公司呢，当然首先我们要肯定哈，就是积极为这个为广西省也做了很多捐款啊，就是为成。这个这个但是呢，就是从受灾的情况来看呢，目前呢各公司呢没有给出明确的描述啊，我相信呢也是在评估当中，呃，但由于个其他几家大的上市公司呢，就是它在广西的布局不深啊，所以说我觉得应该影响不是很大啊。另外来说呢，就是受灾的区域可能也没并没有跟这个主要受灾区域重叠啊，所以说这个披露上并不是很多啊。 00:13:17 呃然后另外来说呢，就是其实除了上市公司之外呢，其实广西呢呃也有一些本土的一些呃强的一些龙头企业啊，包括像呃就是比较有名的像广西农垦啊。还有之前要上市后来没有上市的这个广西的杨翔啊，还有一些其他的一些呃一些企业吧，就什么什么广桂林丽园呐，广西金岭啊，就这些还有一些一些企业啊。 00:13:45 但这些企业呢，目前呢我们也没有搜到特别详细的他们对这个受灾情况的一个评估啊，这个评估这个我想呃可能还需要进一步的信息来佐证吧。啊就是但是实际上我刚才我提到了总量总量的有限性啊，它并不会影响到整个这个国内的这个供需的这个状况啊，这个我觉得应该呃不会出现明显的影响。 00:14:09 后期呢还要看一下呃媒体，媒体啊就是公开媒政府端还有这个上市公司端，对受灾的这个进一步的这个评估啊进一步的评估啊。啊，这个就是受灾的一个一个受灾的一个情况哈。嗯， 00:14:26 然后另外来说呢，就是上周呢，就是有两家上市公司呢公布了这个预告啊，公布了这个呃整个业绩预告啊。我相信呢，这两家公司呢应该是蛮有代表性的啊。就是呃应该来说呢，可以说是代表了整个半年度啊，就是呃或者或准角是那个Q2吧，整个Q2的这个生猪养殖企业的这个整利润的一个情况啊， 00:14:51 我简单也说一说哈，就是呃主要来说就是牧原啊。牧原来说呢， 00:14:56 它的预告期间呢是57~67亿之间的亏损啊，呃去年上去年同期呢是大概盈利了呃105个亿左右啊。就是然后呢扣非呢是亏了55~65啊，就是下滑幅度是也有150%左右啊，就是然后呢，呃1~6月的这个经营数据其实也出来了哈，就是累计出栏量呢是3861万头啊就是。其中6月呢，单月是嗯出了这个623万头啊，有一个主动压缩产产产量的这么一个动作啊就是。那目看目前他披露的这个销售均价呢，呃是是10块4毛钱啊