股票流动一致性模型的演变与多样化

by 弗朗西斯科·奥兰多·罗萨莱斯；厄瓜多尔中央大学；厄瓜多尔天主教大学 格拉西娅·约兰达·勒雷纳拉丁美洲社会科学学院（厄瓜多尔FLACSO） 藤原圭太郎 巴德学院利维经济学研究所 FacultadLatinoamericanadeCienciasSociales(FLACSOEcuador)fmartin@flacso.edu.ec费尔南多·马丁·马约尔 2026年7月 Author contacts:forosales@uce.edu.ec;gllerernafl@flacso.edu.ec;gyajima@levy.org;fmartin@flacso.edu.ec 勒维经济学研究所工作论文集刊载了勒维研究所学者及会议参与者的研究进展。该系列的目的是向学者和专业人士传播思想，并征求他们的评论。 摘要 本文对1975年至2026年的Stock-Flow Consistent (SFC) 文献进行了文献计量学分析。语料库包括来自Scopus、Web of Science以及专家筛选的479篇出版物。基于Nikiforos和Zezza（2017）提出的分类，通过关键词分类和人工验证，本文绘制了五个主要研究领域的演变：核心SFC框架的扩展、开放经济模型、实证SFC模型、生态SFC模型以及SFC-基于代理模型。结果表明，全球金融危机后文献明显扩张，2017年后进一步加速。近期增长在实证和生态SFC应用以及结合多个研究领域的作品中尤为明显。期刊映射也显示，虽然SFC研究仍深深植根于非主流经济学期刊，但已越来越多地扩展到跨学科和非传统期刊。本文通过更新2017年的调查，记录了SFC研究的多样化和更广泛的传播，从而做出贡献。 JELCodes:E12;B41;E17 关键词：存量-流量一致性模型；宏观经济建模；生态宏观经济；文献计量分析 致谢：我们感谢Gennaro Zezza以及第三届实证SFC模型国际研讨会（III InternationalWorkshop in Empirical SFC models）的参与者们对本工作早期版本的评论。通常的免责声明依然适用。 1. 简介 存量流量一致性（SFC）方法已成为一个重要的分析框架，通过在连贯的会计结构内系统地整合流量和存量，来理解宏观经济动态。其核心前提是，每个经济体都必须满足支配代理人间交易以及相应金融存量变化的会计恒等式。每一项经济流量，如收入或支出，必然与资产或负债的变化相关联。从这个意义上说，SFC建模为传统的宏观经济方法提供了一个内部一致的替代方案，特别是在分析金融余额、货币和财政政策以及制度部门互动方面（Nikiforos and Zezza 2017）。 SFC方法兴起于凯恩斯经济学在20世纪60年代和70年代影响力下降的时期，当时货币主义和新古典经济学日益占据主导地位（Dos Santos 2006）。其主要先驱是剑桥大学的温恩·戈德利（Wynne Godley）和耶鲁大学的詹姆斯·托宾（James Tobin）。戈德利凭借其在英国财政部的先前经验，领导了剑桥应用经济学系，并在该系创立了剑桥经济政策集团。他与弗朗西斯·克里普斯（Francis Cripps）及其他合作者一起，开发了一些基于部门会计和政策模拟的早期宏观经济模型（Godley and Cripps 1974；Godley and Francis 1983；Cripps and Godley 1976；Cripps and Godley 1978）。在美国，托宾的研究强调了投资组合选择、金融资产存量以及实际变量与金融变量之间相互作用的重要性。这两个传统体现了SFC建模的核心原则。 SFC方法论的整合在戈德利（Godley）于1994年加入利维经济学研究所（Levy Economics Institute）后加速。他与马克·拉沃伊（Marc Lavoie）合作，发展了具有影响力的著作《货币经济学》（Monetary Economics）和利维宏观经济学模型，该模型因准确预测了2001年经济衰退和“大衰退”而广受瞩目。这些贡献标志着该领域文献的一个转折点，并刺激了将SFC模型应用于财政紧缩、全球失衡、金融不稳定性以及环境可持续性等问题的研究迅速扩张。尼基弗鲁斯（Nikiforos）和泽扎（Zezza，2017）对该不断扩展的文献进行了基础性综述，并将其围绕五个主要研究领域组织起来：核心SFC框架的扩展、开放经济模型、实证SFC模型、生态SFC模型以及基于SFC代理人的模型。他们的分类仍然是理解该领域内部结构的关键参考点。 然而，自那份调查发布以来，SFC文献持续扩展并日益多样化。新的研究成果开发了实证国家模型、生态及气候相关应用、基于主体的SFC框架、政策机构模型，以及对小型开放经济体和金融化系统的分析。与此同时，SFC研究越来越多地出现在传统非主流经济学期刊以外的期刊上，包括生态经济学、能源、金融、复杂性和应用建模等相关领域的期刊。这些发展引发了这样一个问题：该领域是否仍围绕尼基弗鲁斯和泽扎所确定的类别来组织，抑或是已经出现了新的互动形式和交叉融合。 尽管其影响力日益增长，SFC方法仍面临若干实际挑战。构建SFC模型需要详尽且可靠的会计数据，而在国家及金融账户不完整或发展不足的国家，这类数据可能难以获取（Zezza and Zezza 2019）。此外，实施大规模模型需要深厚的编程、矩阵代数及会计理论专业知识。这些障碍使得近期SFC文献的扩展尤为 pertinent：该领域的增长不仅反映了会计一致宏观经济分析的吸引力，也体现了新数据集、建模工具、制度应用以及能够将该方法拓展至不同实证和政策环境的研究共同体的出现。 本文通过分析1975年至2026年的SFC文献进行文献计量研究，以探讨这些问题。该文献库结合了Scopus和Web of Science的记录，并辅以专家指导的手工筛选，使分析能够包含期刊文章、书籍、书籍章节、政策报告以及其他标准书目数据库未能完全捕捉的相关贡献。本文采用基于关键词的分类、人工验证、期刊映射和术语共现分析，以考察SFC研究的演变、构成和扩散。这种策略能够绘制SFC文献的结构图，并解释其发展为一个动态过程，该过程涉及理论巩固、方法论多样化和在出版物渠道中的更广泛传播。 分析由四个研究问题指导。首先，SFC文献的数量和构成是如何随时间演变的？其次，尼基弗鲁斯和泽扎（2017年）确定的五个类别在多大程度上仍然组织着该领域？第三，哪些期刊和出版社群已成为SFC研究的重要发表渠道？第四，通过关键词和共现分析，可见哪些主题关联和新兴研究前沿？ 通过回答这些问题，本文在三个方面为文献做出了贡献。首先，它更新了SFC研究的图谱，超越了Nikiforos和Zezza（2017）所涵盖的时期，尤其关注全球金融危机后的新发展以及2017年后该领域的扩展。其次，它评估了原始的五分类法是否仍适用于解释当前SFC研究的结构。第三，它考察了该领域的出版格局变化，展示了SFC模型如何在植根于异端宏观经济学的同时，也扩展到跨学科和非传统领域。 本文其余部分结构安排如下。第二节介绍数据来源、语料库构建、分类策略和文献计量方法。第三节报告研究结果。第三节第一部分考察了发表论文模式的演变，并将研究结果与Nikiforos和Zezza（2017）提出的分类进行比较。第三节第二部分分析了SFC研究发表过的期刊和出版社群。第三节第三部分研究关键词共现和新兴研究关联。第四节总结主要发现、局限性以及未来研究方向。 2. 研究方法 为识别关于存量-流量一致性（SFC）模型的科学文献，于2026年4月1日在Scopus和Web ofScience（WoS）数据库中进行了系统性检索。该检索覆盖了每个数据库索引的整个时间段（即未施加时间限制），并限定为英文出版物。为捕捉该领域的广泛科学产出，检索范围包括数据库收录的期刊文章、会议论文、书籍章节、书籍和工作报告。 相同的布尔检索字符串应用于两个数据库的标题、摘要和关键词字段：(stock-flow consistent OR stock flow consistent OR SFC model) AND NOT ("auditory feedback" OR"sensory feedback" OR "nonhuman" OR "speech" OR "language" OR "controlled study" OR "neuro" OR "cognitive"). 该检索结合了用于识别 Stock-Flow Consistent 文献的主要术语，以及一组排除术语，旨在排除其他科学领域中使用 "SFC" 缩写的无关出版物。这一策略从 Scopus 中检索到 315 条记录，从 Web of Science 中检索到另外 30条未包含在 Scopus 数据集中的记录。完整的书目元数据— 包括标题、作者、摘要、关键词、出版年份、来源、文献类型和机构隶属关系等信息被导出，用于构建文献计量分析的初始语料库。 运用该策略，从斯高帕斯数据库中检索到315份文献，同时在Web of Science数据库中又发现了30条相关记录。由于“SFC”这一标签的正式确立主要归功于Claudio Dos Santos的贡献——尽管该方法的许多基础要素在Wynne Godley及其合作者早期开发的剑桥模型中已有所体现——因此，为反映该领域的思想发展史，研究范围特意被扩展了。 鉴于存量流量一致性（SFC）文献的历史发展，若仅依赖自动化数据库检索，将只能提供对该领域的不完整呈现。许多开创性贡献最初是以书籍、书籍章节、政策报告、工作论文或机构出版物等形式发表，其中一些在主要书目数据库中并未被全面索引。为确保综述准确捕捉SFC研究计划的既有历史演进又当代发展，因此自动化检索被专家指导的手动筛选过程所补充。为此，专家指导的手动筛选过程额外增加了158篇出版物，包括书籍、书籍章节、政策报告、工作论文以及其他自动化数据库检索未能完全覆盖的其他材料。这项补充工作还纳入了具有历史意义的贡献，例如由Godley团队在《经济政策评论》上发表的政策回顾，这些回顾基于英国模型，并与后来在巴德学院利维经济学研究所发展的战略分析系列密切相关。 专家筛选由作者执行，所有作者均具备丰富的SFC模型及相关文献研究经验。唯一纳入标准是文献与SFC方法发展具有实质性关联。因此，所有通过专家知识识别的、对SFC文献在理论、方法、实证或政策层面做出原创性贡献的文献均被纳入语料库。对于边界案例，作者共同讨论并依据其与SFC研究计划的明确关联性，通过专家判断予以解决。在语料库构建过程中，同行评议与非同行评议文献同等对待，因为目标在于重构领域知识演进脉络而非评估研究质量。据此，在文献类型上未对文献进行差异化赋权。 后续分析。 删除重复记录（9条）并排除被认为不适合分析的文档（15份）后，最终语料库从503份出版物缩小到479份。最后，筛选掉了2026年发表的文献，数据集最终确定为465条。 为与Nikiforos和Zezza（2017）的早期研究建立更清晰的联系，本研究将其分类体系与原始调查中提出的方案进行映射，从而更明确地将研究结果置于现有文献之中，同时不改变其底层聚类结构。该映射通过三个步骤构建：(a) 确定原始调查中包含的文献；(b) 通过匹配标题、摘要和关键词中的模式，将新作品归类到调查定义的五个类别中；(c) 在必要时手动筛选和细化所得分类（参见图1和表1）。 此外，该研究借鉴了Coronado和Veneziani（2025）提出的期刊聚类方法，以识别该文献发表的相关出版机构。尽管大多数发表SFC研究的期刊属于作者所界定的更广泛的异端类别，但分析表明，SFC研究正越来越多地发表在这些传统渠道之外的期刊上，从而扩展了该领域研究人员的发表机会。 书目记录以 `.csv` 和 `.bib` 格式导出，所有数据处理、筛选和分析均在 `.R`（版本 4.4.2）环境中进行。文献计