上周市场出现明显反弹,中小盘科技表现较好。具体数据如下:科创200上涨15.91%,科创100上涨14%,科创50上涨6.61%,创业板指上涨6.55%,而红利指数则小幅调整。行业方面,电子、有色、通信、建材领涨,其中PCB、CPO、被动元器件表现最佳,而前期强势的银行、食品饮料则表现偏弱。
经历7月科技股的无差别大幅杀跌后,市场情绪有所好转。主要原因包括CSP的AI云商业模式得到市场认可,以及联储货币政策收紧预期放缓。AI产业链与有色行业本质相通,在美国当前投资驱动的经济模式下,利率是关键影响因素。随着CSP云预期提升,海外算力在商业模式上更具优势。然而,在训练需求回升(RSI)和推理需求降本的要求下,互动逻辑逐渐显现。