长江电新 宇树上市催化明确 海外链量产确定 看好T链零部件 国产本体

宇树科技申购及机器人行业动态

1. 宇树科技申购与上市预期

• 发行情况：宇树科技发行市值600亿，发行价格150.18元/股，发行市盈率219.23倍，预计募集资金总额约60.99亿，净额约59.17亿。
• 上市预期：预计8月底完成上市，2025年实现四足机器人销量23037台、人形机器人5215台，为国内人形机器人龙头企业。宇树上市将催化国产人形机器人发展并推动产业链再定价。

2. T链8-9月产量及Q3机器人发布

• 产量爬坡：T弗里蒙特工厂产线基本敲定，核心供应商已明确8-9月产量订单下限，9月周产预计达1000+台，量产爬坡进入加速阶段。
• Q3机器人展示：Gen-3机器人大概率于Q3展示，展示效果有望超预期，此前马斯克及T机器人高管反馈积极。
• 生产正规化：8月T链采购将通过EDI系统下达，订单采购流程化、正规化。

3. 机器人核心标的推荐

• 核心推荐：坚定推荐机器人核心标的，看好此轮行业拐点。
  • T链相关：除三花、拓普外，重点推荐福赛科技（轻量化龙头）、斯菱智驱（谐波减速器龙头）、新泉股份（旋转关节+覆盖件）、凯迪股份（配套新泉合作）、科达利（边际变化）、田中精机（设备）、贝斯特+恒立液压+浙江荣泰+北特科技+五洲新春（丝杠），以及长盈精密、震裕科技、泛亚微透、日盈电子等。
  • 波士顿链：韩国唯一主机厂，推荐福赛科技、凯迪股份、泛亚微透。
  • 国产本体厂：关注8月宇树上市，推荐宇树科技、上纬新材。