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天风计算机缪欣君刘鉴团队 寒武纪二季报解读 资产负债表加速 利润超预期
2026-08-10
未知机构
大表哥
资产负债表趋势显示公司加速备货动作明显,为后续收入提升做准备。
存货从Q1末的45亿提升至82.5亿,环比增长83%,主要由于加速备货HBM等关键物料。
预付款从Q1末的19亿提升至29亿,环比增长53%,代表公司积极向上游供应商进行储备。
发出商品科目达到4.65亿,创历史新高,显示已发货但在途但未确收的商品大幅增加。
毛利率与净利率创历史新高,收入还原后或超预期。
二季度收入31亿,环比增长7.8%。
毛利率56.1%,归母净利率41.7%,展现出fabless公司较强的规模效应。
若还原发出商品科目,收入可能超预期。
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