寒武纪受传闻影响大跌不要博弈要产业趋势天风计算机缪欣君刘鉴团队

#国内capex大周期加速、业务导向带动支出高增长字节腾讯阿里都在2026年提出了较高的模型和应用要求，带动国内资本性支出有望大幅上行，推力芯片需求尤为强劲，叠加芯片国产化需求加速#国产化率持续提升，头部芯片公司的产能基本被订满。 #国产化产能叠加新产品周期、2026寒武纪依然是计算机之王按 寒武纪：受传闻影响大跌不要博弈要产业趋势！【天风计算机缪欣君/刘鉴团队】 #国内capex大周期加速、业务导向带动支出高增长字节腾讯阿里都在2026年提出了较高的模型和应用要求，带动国内资本性支出有望大幅上行，推力芯片需求尤为强劲，叠加芯片国产化需求加速#国产化率持续提升，头部芯片公司的产能基本被订满。 #国产化产能叠加新产品周期、2026寒武纪依然是计算机之王按照芯片的研发和迭代周期，我们预计26年开始新产品有望逐步成为核心。 紧跟全球训推芯片趋势未来持续迭代领先，我们看好公司的综合技术研发能力在2026~2027持续体现。