周期拾级一农业板块的配置节奏20260810 原文

2026年08月10日23:49 言人发00:00 比好的布局的窗口期。我不敢是在去几年中，在史中多么波的一波了较这个时间们说这过当会历当澜壮阔牛的行情。但是作年，我得是一比值得重提出。而且我大家都知道我农业这个为内们觉个较点来们从们团有了方的角色。但是我方角方角，我得确能在在的方队卖这个们买视从这个买视来讲们觉实实实给买领导做出正向价值收益的候，做必要的提示。所以我在推出系列活，秋收之们这个贡献时们这个时间点这个动前二十一。农业讲 言人发00:42 然里面有几系列，我我在今天我也稍微花一介一下，包括我的周期机，当这个们点时间来简单绍们这个时大家知道在今年景气方面的种投或者机依然是它的核心。包括我在有机基本面的角这资说会们认为现会从度看，也是基于品分品的一些景气，一些机，一些看，我得出了的一来农产这个细农产会点们这样个结论第二就是的的角度，或者阿法角度，就是精的一些的。我重推荐了一些的，个从标讲说从尔讲选标们点标既立足于下，也立足于，就是我去和，我它的一些介，建大家重注的。当长远们讲过将来们对绍议给点关然有第三就是回升，包含我一系列的具有及性的，具有威性的一些家源的一些，当还产业们时权专资访谈包括，包括种植，也包括殖的。汇报养 言人发01:48 大家做一介，是我体的活，就是秋收之前二十一。今天作一篇，首先由我给个绍这们总动农业讲为个开来一下前的一些看法。我怎么理解板下的一投策略呢？我想几方面汇报当们应该来农业块当个资问题从个来看，一是的角度看，一是跟落地的角度看。个从总论这个个从这个来 言人发02:22 的角度看就是我所的叫做慢，就是快，少就是多好了。我各位做一下解。慢就是快总论来们说来给领导释更多是指基本面，少就是多，更多是指股价面，尤其是它的一估值和位置面。这层个层 言人发02:39 先是慢慢就是多。什么要呢？因我想做一括性的概括。首先第一我要前面插一句讲为强调这个词为们个总就板的投机，尤其是在年的投机，它的引力，它的核心的，我农业块这个资会内这个资会牵这个逻辑们讲80%，去么多年，过这80%甚至以上都是自于景气，所以我一基本面，我慢。就来这说们这点讲们讲这块的基本面主要的是景气景气的判。那么景气的判，我用概括是一合的针对还这个断这个断们这个词来个综一概括。也就是有不少我可能个说们讲80%以上的品在今年的可能都是种。一方面不这个农产状态这状态管包括种植，也包括殖等等等，有更分的划分我不展。养还细们开 言人发03:31 后面我再品种候在挑重一下。那么就是一方面是底部，我底部，确定了底部。第二就是们讲时点过们讲趋，明确的，什么明确的就明确了向上。所以一是我首先要放在前面去的，就势趋势趋势趋势趋势这点们讲是它的方向是体向上的。这个总 言人发03:53 然一什么呢？我如果做括性概括的可以看到，在当这点为们总这个话22年以多的种植品，包括来数农产养殖里面的，包括牛肉等等，些都是了一波比明的比持的整。但是到至今日，三这经历较显较续调时时经过四年之后，有些已在前年，有些是在去年，有些是可能在今年，大概都是入到了一底部的一经进个个区间多期以什么衡量准呢？就是以盈利衡量准，基本上盈平之或者的种，大概顶间为标为标亏间亏损这状态这么情。同是一我底部的，第二就是向上的我看可以看到，不管是种个况时这个们讲问题个趋势这个趋势们植是殖，都是有向上的景气拉的的一索。里面既有的，我什么是的非常具还养动这样个线这传统们讲传统 有特色的，什么叫特色特色的框架中，大家一定要重么一句，就是它是一供农业农业农业经济当视这话个周期。也就是需求和存在框架中，在它的一景气定的框重，它的框架中的重是明给说库这个当个决权当权是要低于工品的那其他的一周期品的，所以我核心是供和能的一判。显业个们讲给产个断 言人发05:15 能一，我看到典的品的模型，就是蛛网模型，都是在以不同程度上面在作用，包括产这块们经农产发挥这种植，我可以看到像主些，包括些，大豆，玉米等等些，也包括，包括我家殖的，个们这个粮这这这们养啊，牛啊啊，等等些，包括蛋等等，些都是有的一蛛网模型，然后因景气下行，然后猪鸡这鸡这这样个为出清去的一些的索，些都是具的些都是具的，或或或弱，就是或快或慢，但是画这样传统线这备这备强总整基中，是一共性的西。同在除此之外，我看到些相偏性的，相外部的因点数个调当这个东时们这对个对素，也在逐步的也在各自各位各自的具。比如我殖里面的，大家都知道的反卷，或者以备说们讲养猪内说反卷代表的政策种推，包括一些疫情的情。疫情的情不如前几年那么的明，影范那内为这动况当况显响围么大。但是也是有一些的一或多或少的一些索，是包括我看到种像比如像牛，也是有这样个线这们这说这的一索，确你的配制度，以及今年配往前赶的种情，透支种情等等。包括样个线认这个额这个额这况这况我在种植里面也是，种植里面我看到种油价的种波的影，化肥的一些以及等等。们讲这个们这这动响冲击包括像有很重要的一，就是近期我反复提到厄尼些？还点们尔诺这 言人发06:56 所以通些我去去感受一下，就是今年确是种在底部基之上我想向上的。因供过说这们说实这础们趋势为给的去化的索是比多的，既有的种中网模型的种作用，也有种偏性化些因素，殖种线较维传统这这这个这养植里面的各种性化的因素在推。所以定了整体向上的一方向，或者向上的一，是啊我个动决个个趋势这们明一最大的一特，的部分定的是什么？定的是我以机的角度去把握。也是讲个个点说这决决们应该会这个我去我我在们强调们们讲21或者候跟大家策略那一核心目的。首先其的是一讲说讲这个时讲个实这个强调基本面景气向上的的一确定性的方向，我想个这样个对A股，我自己理解，么多年以，它的最核来说这来 心的一特征是慎投。所以警惕向上的种具有确定性的，那么就是值得去大家放大个还谨资说这话应该给声音去一下，是一方面。强调这个 言人发08:08 另外一方面，就是我什么慢就是快呢？是要提示大家就是次的得感，建大家更加有耐心一些们为讲这获议有耐心一些，是因什么？是不是是一，有耐心一是意思是大家以种心去面。我为说这个个贬义词点这态对我的，我的基本面判，包括去从这个经验从这个断说过15年生板的跟看，是有更好对对农业块踪来应该会的体感更多的得感。验会获 言人发08:37 也就是如果是以快快牛种心去布局的，那可能它的体感并不太好。因不是的基本特征说这态话这个验为这但是如果以漫游的心去看的，也就是不以景气的高度高，一是高度，一是斜率，高斜态话说这个协两个个率去布局，而是你他的持性去布局，可能你的得感好很多，好很多。也就是包括我这个续强获会会说们从基本面的角度，它沉淀利的方式也不是靠高斜率和高度得的，而是以持性，也就是它来讲润来获这个续说的景气向上步比的步。然不一定快，但比步，也就是向上的比。好，这个骤会较稳虽较稳说时间会较长来沉淀利一我可能在很多板都有的一特。它的种步且有力的种形式，可能不一润这点们讲块这样个点这稳这定比比种快速高斜率的上，它的利沉淀效果不不一定更差，甚至可能更好，是这个这涨带来润仅会还会这一方面，就是基本面上的角度看。另外一方面，就是股价的面上面也是。个从来从层这样 言人发09:53 就是我玩笑，去几年有些跟我反板有些板的投体感并不是太好，我想们开过领导们馈说农业块这个块资验不是不到，而是姿不，方法不。什么？因本身几年确是于板，它说赚钱这个势对对为为这实对农业块来说不是一塔的的一段。个强贝驱动这样个阶 言人发10:15 所以更如果是以种快塔塔思路去布局的，那么往往它体感不太好，所以主要是定性方。说这贝强贝话验会我都定了。但是如果我以种步且有力的塔的角度，合位置，合阿法去布局的，错们这稳诺贝来讲结结尔话其我可以看到体一都不差，体的一不差。所以是我想去的第二部分容就是除了牛实们验点验点这们强调内之外，它是一我慢就是快，你建以种持性性的角度去布局，可能可能体感是还个们讲议这续韧这个会会验更好的，包括近期我要合一下，后面我可能也提到，就板，典的的板，会们结们会农业块经猪这个块这个例子也就是一。再次提示大家，就是以种偏慢牛的心去去把握，合它的一性价比估值的位样这个这态结个置，比在短期我看到这个们6月底七月初以种波，包括最近来这动887月中下之后有向下的波，然后动最近又有向上的波，种在种反复的波中去去去跟市的注度，然后去布局，去与，动这这动随着场关参这个体感可能是一般的。但是如果我不忽种种短期种种短期因素之的一波，而是中期验们视这这这这间个动从的角度去把握，那么他的体可能更好可能更好，得感也更，是我慢就是快的一验会会这个获会强这们对个整整体的解。然在基之上，我再去梳理一些分的方向，分的是分的方向。释当这个础们细这个细细 言人发11:57 我主要几品，分我一下，首先一下，才在上一段中我大概已了一些们讲讲个农产别来说说猪猪刚当经点评我在基上我再大家一下。首先第一就是我才的要忽略短期奏，要看重中期。这个础给强调们讲刚说节趋势那中期是什么？我我的，浙商看反，浙商看反，敲重划，敲黑板划重。趋势们讲们结论农业转农业转点点 言人发12:28 但是我要再多加几句反的定。一是我甚至都不是得月反了，我四月份那们这个转义们觉这两这个转们认为就已反了。四月份个经转8.6多那价格相信大家有印象，我得就已是最低的。往后什么叫块个还点们觉经往后？往今年底，甚至不是往今年底，往明年底，我得就是一波上行的一方向。一定有波们觉个动个会动但中也一定上行，就是我的一旗明的一。枢会这们个帜鲜个观点 言人发12:57 但另外一就是跟才想呼的，就是我慢牛的慢就是快呼的。就是跟点刚这个应们说这个应22年那次我六们讲月，个22年是六月。了个涨28，非常的烈，然后面块钱剧当A下也非常的烈。那么我可能来剧这个们讲不是，可能你要到这样28是比的是比的。但是另外一方面他也不是六月，他种急目较难较难个这紧项时间比，所以我是一定性一表述，我想的是什么？就比如他不是六月到会较长们讲这个个个说说个28，他可能是16月到个18，甚至18月到个16是吧？不代表一精确的判，更多是一定性的表，供各雷这个断个达去考。所以就是代表我的一我的一度。达参这们个们个态 言人发13:43 我的度包括才的就是利沉淀的，我以公司例，我去算一算，可能就是在种假们态刚讲润问题们龙头为们这之下，我并不需要一很高的假。比如明天均价设们给个设说13到14，成本块钱11。然后出量，块钱来按8500万的去去算，我都能看到能算到百多，百大几十的利，就是其中的一具体的体们两亿两亿润这个，就是我利面一都不差，就是种的一定性，所以我想明确的表出，那现们讲润层点会这这样个这点们达来么的一一定是向上的一方向。但另外一方面，可能确是不快，的一情，所以在种基这样个个实这样个况这本面判之下，首先就我要再一次，就短种波，就是我看到最近几次的波，我建断对猪们说线这动们动们议大家量的去不要去根据短期波去去交易它，否的可能又一种前几年那种感，好像体尽这动则话会给领导觉感一般的情。或者即使是与短期的波，我最也是按照中期的框架看。也就是验况说参动们终这个逻辑来说跟我慢牛的的一中的方向，期中出偏差。比如市在交易熊，那我要修们这个这样个趋势这个预轴线现说场正牛，候短期跟中期的一的候去布局可能更好一些，就么多了一句，然后为这个时这趋势辩证统时会这说再要的再要充一，就是投策略的角度，以就在一深度，我几。说补点从资这个来讲这来说们讲讲这个点 言人发15:22 首先第一就是那么如果既然是的，我建是以似于塔不阿法揍，塔是正的，但他这样话们议还类贝够尔来贝可能有那么，或者他不以爆力。那他的爆力体在哪里？是体在。那么没强说发见长发会现现时间时间对谁 是友好的阿法是友好的，所以我就是塔不阿法做，那么以阿法具有优的对尔说们这个贝够尔来这个尔势标的核心，所以里面，我想是几公司，像牧原和氏，像德康等等些公司，包括小为这还这个龙头温这这个猪里面的非常不的，像等等，些是值得注。就是我理解的阿法。然就什么讲错这个丽华这关这们当为讲这个阿法？因我在十年之，就是生的阿法都是自于成本，它不是一价格差异，所以核尔为认为内猪尔