早班车：棉花苹果原木

棉花——20260811 【市场分析】 隔夜ICE美棉主力震荡走弱，盘中多空博弈加剧，最终小幅收跌。国内郑棉昨日震荡偏强运行。供应端，新疆花铃期高温持续，市场担忧热害影响新棉单产，远月合约获得预期支撑；储备棉轮出保持高成交，持续补充现货流通资源，限制上行空间。需求端仍处于传统淡季，纺织企业订单改善有限，纱厂成品库存偏高，采购维持按需补库模式，缺乏持续性买盘。 整体来看，内外盘驱动出现阶段性分化，天气仍是中长期核心变量。短期郑棉或将延续区间震荡行情，上方承压、下方有预期支撑。操作上建议区间思路对待，密切跟踪美棉产区天气、USDA出口数据以及下游旺季订单落地情况。 【核心观点】 01合约16500元/吨下方多单持有，保持逢低买入思路苹果——20260811 【市场分析】 现货端分化加剧，西部早熟嘎啦红货偏少、优质货源稀缺，客商挑选拿货难度上升，部分采购商转向询价山东库存富士。受需求转移带动，山东优质库存富士行情回暖，持货商要价偏硬，成交价小幅上行，市场优果优价特征凸显。当前处于新旧果交替阶段，时令鲜果分流消费，低端库存果走货依旧乏力。盘面短期受现货好果走强提振，但终端需求偏弱压制上行空间，预计维持区间震荡。操作保持谨慎思路，持续跟踪早熟果上市节奏与库存果出库进度。 【核心观点】 10合约7770元/吨上方空单止盈离场原木——20260811 【市场分析】 原木期货窄幅震荡运行。供应端新西兰进入冬季采伐周期，外盘报价相对坚挺，海运成本支撑进口成本，港口优质交割规格货源偏紧。需求端依旧处于传统淡季，板材厂开工不高，加工企业仅按需采购，缺乏集中补库行为。多空因素相互制衡，盘面暂无明确方向，短期维持区间震荡思路。持续关注港口到港数据与下游开工变化。 【核心观点】 暂时观望 研究员：王子健期货从业：F03087965投资咨询：Z0019551联系电话：17803978037 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。