碳排放周报：国内碳价冲高回落，欧洲碳价高位震荡

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年8月7日 第一章周度市场观点分析 内容摘要-中国碳排放市场 n国内碳市场本周交易情况：2026年8月3日-2026年8月7日，最高价100.00元/吨，最低价96.50元/吨，收盘价较上周五下跌0.05%。CEA周度成交均价96.09元/吨，环比+4.78%。本周挂牌协议交易成交量1,938,060吨，成交额190,579,824.42元；大宗协议交易成交均价94.9元/吨，成交量3,691,736吨，成交额350,359,411.12元；本周无单向竞价。本周全国碳排放权交易市场配额总成交量5,629,796吨，总成交额540,939,235.54元。本周全国碳排放配额总成交量2,208,149吨，总成交额201,703,365.90元。全国自愿减排市场CCER本周成交均价94.23元/吨，环比+2.16%。CCER总成交量119.33万吨，总成交额11244.38万元。*（因平台数据滞后，CCER数据为周一至周四） n未来价格展望： （1）短期：本周CEA冲高回落、价格中枢继续上移，周初最高触及100元/吨，周五收于98.54元/吨，较上周五微跌0.05%，但周均价96.09元/吨、环比上涨4.78%，显示100元/吨附近多空分歧有所增加。政策端，2025—2026年行业配额分配方案于8月5日结束征求意见，发电基准值继续收紧，并明确预分配原则，强化后续履约约束预期；同时，可再生能源消费最低比重新规自8月1日起实施，多地推进国家级零碳工厂建设，绿色低碳政策延续。 供需端，迎峰度夏期间全国用电负荷维持高位，煤电继续发挥兜底调峰作用，对发电行业排放及后续配额需求形成支撑。 整体看，配额收紧预期与旺季排放需求仍支撑碳价，但百元关口附近获利卖盘及供给释放压力增加，预计下周CEA以高位震荡为主，短期继续上行空间或有所收窄。 （2）中长期：中期看，随着今年碳排放双控制度加快落地，全国碳市场扩围行业配额管理持续完善，市场覆盖范围和履约需求扩大，碳价中枢有望获得支撑。长期看，“十五五”进入碳达峰攻坚阶段，近期碳达峰及能源领域节能降碳政策密集出台，进一步强化碳强度约束、非化石能源替代和重点行业降碳要求。随着配额总量控制、有偿分配及市场调节机制逐步完善，配额稀缺性和价格发现功能有望增强。预计CEA价格长期仍具稳步上行基础，具体走势取决于配额分配、减排进度及市场供需变化。 第一章周度市场观点分析 内容摘要-欧盟碳排放市场 欧盟现货碳市场本周交易情况：2026年8月3日-2026年8月6日，欧盟现货碳市场拍卖均价80.68欧元/吨，环比-1.05%。总拍卖成交量673.95万吨。 n欧盟期货市场本周交易情况：根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约（SEP26）合约盘面成交均价80.77欧元/吨，较上周-0.55%，持仓量27596手，环比上周-1.17%。本周主力连续合约（DEC26）合约盘面成交均价81.3欧元/吨，较上周-0.53%，持仓量312896手，环比上周-0.34%。（*因欧洲时差原因，本周交易均价为周一至周四成交均价，本周持仓量为周三数据 n未来价格展望： （1）短期：本周EUA价格高位震荡，周均小幅回落。政策端，欧盟进入夏休期，本周ETS暂无重大政策更新，前期改革方案对中长期供给预期的影响仍在，但短期扰动有限。供需端，本周天然气、煤炭价格整体回落，点火价差收窄，气转煤趋势降低；临近周末，伊朗局势及霍尔木兹海峡通行不确定性再度上升，叠加欧洲天然气库存偏低、高温天气及部分核电水电出力受限，能源风险溢价有所回升。同时，随着9月底履约截止期临近，企业配额采购和补库需求有望逐步释放，而夏休期市场流动性偏低，或放大短期价格波动。整体看，地缘风险、火电需求及履约买盘对碳价形成支撑，预计下周EUA维持高位震荡，若油气价格继续反弹，碳价或偏强运行。 （2）中长期：EUA走势仍将由能源价格、能源安全诉求与ETS改革进程共同决定。中期来看，欧盟政策重心正由单一强化减排约束转向兼顾工业竞争力、转型成本和能源安全，放缓配额收紧、延后免费配额退出及提高履约灵活性的改革方向，或限制碳价上行空间；但相关条款仍处于立法博弈阶段，且2027年前后MSR吸收及拍卖供给收缩仍对市场形成一定支撑，政策利空难以一次性兑现。长期来看，ETS总量控制仍将推动配额供给下降，但若改革最终放缓线性递减和MSR收紧力度，未来配额稀缺程度或低于原制度路径，碳价上涨斜率可能趋缓。后续重点关注改革最终落地、欧洲经济及工业排放表现和全球能源供给变化。 2.1全国碳市场交易回顾 n2026年8月3日-2026年8月7日，最高价100.00元/吨，最低价96.50元/吨，收盘价较上周五下跌0.05%。CEA周度成交均价96.09元/吨，环比+4.78%。本周挂牌协议交易成交量1,938,060吨，成交额190,579,824.42元；大宗协议交易成交均价94.9元/吨，环比+6.11%。成交量3,691,736吨，环比-2.17%，成交额350,359,411.12元；本周无单向竞价。本周全国碳排放权交易市场配额总成交量5,629,796吨，总成交额540,939,235.54元。 2.1 全国碳市场交易回顾 2.2 地方碳市场及CCER交易回顾 n本周（8月3日—8月7日）地方碳市场呈现价跌量增，周成交均价39.55元/吨，环比下降7.41%；成交量85.34万吨，环比增长137.10%；成交额3375.31万元，环比增长119.54%。价格方面，仅上海小幅上涨0.37%，北京、深圳、广东、湖北分别下跌2.78%、6.03%、8.29%和1.19%，重庆持平，天津、福建无成交。成交量方面，广东成交73.40万吨，环比增长127.14%，占地方市场成交主体；深圳成交10.71万吨，环比增长234.31%，北京、湖北成交亦明显放量。整体看，本周地方市场交投活跃度显著回升，但价格中枢明显下移，成交主要集中于广东 和深圳。 2.2 地方碳市场及CCER交易回顾 2.2 地方碳市场及CCER交易回顾 n全国自愿减排市场CCER本周成交均价94.23元/吨，环比+2.16%。CCER总成交量119.33万吨，环比上周-0.8%，总成交额11244.38万元，环比上周+1.34%。 2.3 重要政策整理 重要政策： n8 月3日，据国家发展改革委、国家能源局引发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年非化石能源发电量占比达到50%、新型储能规模达到3亿千瓦，并发展绿电直连、零碳园区和虚拟电厂，推进煤电节能改造、低碳燃料掺烧及CCUS项目建设。 n8 月3日，工业和信息化部办公厅 国家发展改革委办公厅 市场监管总局办公厅发布“组织开展2026年度重点行业能效、碳效领跑者企业推荐工作的通知”。能效评选覆盖钢铁、电解铝、水泥熟料、化工等43个细分行业，碳效评选包括电解铝、水泥熟料、合成氨、乙烯和甲醇，并将绿电消费、能碳管理及产品碳足迹纳入要求。 n8月5日，据生态环境部此前消息，全国碳市场2025、2026年度配额总量和分配方案征求意见于8月5日正式截止。该方案覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业，明确延续免费分配方式，CCER抵销上限维持5%，并设定各行业配额基准值。这首份面向四行业的年度配额分配方案。 n8月3日，上海市生态环境局公布2026年度地方碳市场配额分配安排（沪环气候〔2026〕91号），配额总量为8000万吨，包含直接发放配额和政府储备配额，覆盖电力、工业、航空、水运、建筑及数据中心等领域，继续采用基准线法、历史强度和排放法分配。 方案同时收紧免费配额供给（直接发放比例统一降至92%左右）、首次写入碳信托、碳回购、碳质押等碳金融工具条款，并明确每年6月30日前完成清缴。 2.4 重要资讯整理 重要资讯： n8 月3日，据国家发展改革委消息，2026年全国生态日主场活动将于8月15日在呼伦贝尔举行，重点开展“十五五”绿色转型、生态环境法典及绿色低碳生活方式的政策解读和成果发布。通知要求各地区坚持节约低碳办会，并鼓励采取相应措施实现活动碳中和。 n8月3日，据上海市生态环境局消息，上海公布2026年度地方碳市场配额分配安排，配额总量为8000万吨，包含直接发放配额和政府储备配额，覆盖电力、工业、航空、水运、建筑及数据中心等领域，继续采用基准线法、历史强度和排放法分配。 n8月4日，据国家能源局消息，浙江能源监管办开展2026年度可再生能源消纳及电费结算现场监管，重点检查可再生能源电力消纳、新能源利用率监测、市场交易流程及电费结算，推动绿电消纳责任和相关核算要求落实。 n8月5日，据路透社消息，持续高温推动中国华北、东北和华东电网负荷创历史新高，河北、天津、辽宁、山东等地用电需求明显上升。国家电网已优化电网运行并准备开展跨区域电力输送。 3.1 欧盟碳市场回顾 欧盟现货碳市场本周交易情况：2026年8月3日-2026年8月6日，欧盟现货碳市场拍卖均价80.68欧元/吨，环比-1.05%。总拍卖成交量673.95万吨。本周欧洲天然气、煤炭价格整体回落，点火价差收窄。欧盟进入夏休期，ETS暂无重大政策更新，临近9月底履约期企业配额采购需求有望逐步释放。整体来看，能源端偏弱限制碳价上行，但地缘风险及履约预期形成支撑，短期EUA或维持高位震荡。 欧盟期货市场本周交易情况：根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约（SEP26）合约盘面成交均价80.77欧元/吨，较上周-0.55%，持仓量27596手，环比上周-1.17%。本周主力连续合约（DEC26）合约盘面成交均价81.3欧元/吨，较上周-0.53%，持仓量312896手，环比上周-0.34%。（*因欧洲时差原因，本周交易均价为周一至周四成交均价，本周持仓量为周三数据） 政策端：欧盟目前仍处夏休期，本周EU ETS暂无重大政策更新，前期改革方案仍停留在立法博弈阶段，对当前履约及配额供需影响有限。成员国层面，德国、荷兰、西班牙等继续推进容量补偿机制及可调度备用电源建设，以增强高峰负荷和低可再生能源出力时期的供电保障。整体来看，欧盟未来政策重点在于寻找行业发展与推进气候目标的平衡。 3.2 欧盟能源趋势回顾：地缘趋势缓和，气转煤趋势弱化 本周地区局势有所缓和，欧洲能源价格有所下跌，欧洲TTF本周均价55.4EUR/MWh，环比-5.67%。ARA港口动力煤本周均价115.94$/Mt，环比-4.15%。能源转换方面，德国气煤电点火价差均价20.31欧元/兆瓦时，环比上涨7.78%；意大利20.31欧元/兆瓦时，环比上涨7.78%；西班牙20.31欧元/兆瓦时，环比上涨7.78%；荷兰20.31欧元/兆瓦时，环比上涨7.78%。 本周各国气电相对煤电的利润优势均有所扩大，表明气电经济性增强，气转煤动力进一步减弱。 能源端：本周中东局势出现缓和迹象，能源风险溢价回落；但供给端尚未实质性转松，卡塔尔LNG生产及出口仍未完全恢复，霍尔木兹海峡通航方案也存在分歧。欧洲天然气库存目前仅约58%，处于同期历史低位；虽然欧盟储气规则提高了目标完成时间和幅度的灵活性，但随着冬季临近，补库需求仍将对气价形成支撑。 同时，持续高温推升电力需求，多瑙河等水位偏低限制水电出力并影响匈牙利、罗马尼亚核电运行，火电仍需承担较强的调峰和保供需求。整体看，能源价格回落对EUA形成一定拖累，但低库存、补库压力及高温下火电需求仍提供支撑，预计能源端价格回落难以传导带动碳价下跌。 3.2 欧盟能源趋势回顾：地缘趋势缓和，气转煤趋势弱化 3.3 重要政策及咨询整理 重要政策 n7月31日，据Carbon Pulse消息，欧盟委员会已批准两项总价值2.9亿欧元的荷兰国家援助计划，支持可持续航空燃料（SAF）的生产。 n8月3日，据Carbon Pulse援引气候行动追踪组织消息