今日早评

2026年08月11日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2585元/吨，上升27元/吨；中国甲醇港口样本库存量69.26万吨，较上期+0.18万吨；甲醇样本生产企业库存35.07万吨，较上期降1.19万吨，样本企业订单待发16.50万吨，较上期降0.68万吨；甲醇开工87.53%，周上升2.64%，下游总产能利用率71.58%，周上升0.75%。评：国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，甲醇港口库存基本持稳，整体外轮卸货不及预期，江苏沿江主流库区提货尚可。内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走强，商谈成交一般。甲醇港口库存本周预期下降，现货市场表现较好，预计短期甲醇价格震荡略偏强。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】随着30年期美债收益率升至5.27%的19年最高水平，10年期美债收益率达到4.75%重新逼近5%。为此，近期美国财政部长贝森特与日本联合干预日元，放话欲调整长债供应，并力挺美联储主席沃什，多管齐下。评：市场认为这些信号表明贝森特正试图稳定美债市场，尽一切可能阻断长期美债收益率继续攀升。美债收益率继续攀升，将持续施压贵金属，但是美国政府释放出稳定债市收益率的信号，侧面反映进一步加息概率较低。黄金整体表现强劲，但是存在情绪抢跑因素，关注后续CPI数据，关注突破震荡区间后的回踩支撑是否有效。 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 电话：400-822-1758 【短评-豆粕】据Mysteel农产品统计，8月10日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场3060元/吨，跌10元/吨，山东市场3000元/吨，涨10元/吨，江苏市场2990元/吨，跌20元/吨，广东市场3000元/吨，涨10元/吨。评：豆粕库存已升至100万吨以上且周环比继续累积，部分油厂出现胀库停机现象。下游养殖端仅维持刚需采购，补库节奏整体偏缓。美豆生长天气不确定性及远期进口成本抬升为远月提供潜在支撑，但短期高开机与持续累库仍压制近月反弹空间。短期仍以震荡思路看待。 【短评-棕榈油】MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油期末库存为262.83万吨，环比增加3.31%，高于市场预 期的261-262万吨。 当月产量 达179.30万吨， 环比上涨9.41%；出口 量139.22万吨， 环比上涨15.63%，均超预期。整体供需延续宽松格局，库存水平与预期基本一致。评：目前主产地天气升水驱动仍存，继续关注产地天气变化。国内方面，未来棕榈油到港压力仍较大，且目前商业库存同比高位，供应端宽松压力凸显。短期仍是弱现实强预期逻辑，操作上建议低多或回调做多为主。 【短评-鸡蛋】8月10日全国鸡蛋市场上涨为主，主产区鸡蛋均价4.62元/斤，较8月9日价格涨0.08元/斤，涨幅1.76%；主销区鸡蛋均价4.53元/斤，较8月9日价格涨0.08元/斤，涨幅1.80%。评：现货方面，中秋食品厂分批启动备货，下游贸易商采购积极性亦有所增加，库存维持低位，产区市场偏强上涨。短期鸡蛋合约建议低多为主，关注终端消费进度以及资金入场情况。 【短评-螺纹钢】8月10日，国内钢材市场价格延续跌势，唐山迁安普方坯资源价格下跌10至2930元/吨。1家钢厂下调建筑钢材出厂价150元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3217元/吨，较上个交易日下跌7元/吨。评：短期来看，高温淡季需求延续疲软，目前仍处传统消费淡季，同时近期受台风影响，长三角多数地区迎来连续强降雨，下游施工进度偏缓，终端资金到位状况未见明显改善，市场供需双弱格局下基本面压力仍在，钢材价格将延续窄幅震荡运行态势。 【短评-铁矿石】全国47个港口进口铁矿库存总量17500.68万吨，环比增加100.22万吨；日均疏港量350.60万吨，增13.33万吨。在港船舶数量126条，增5条。评：台风扰动下，预计铁矿到港压力阶段性转弱，下游钢企开启复产节奏，预计铁矿基本面阶段性改善，短期价格预计震荡，结合最新海外矿山财报，中长期铁矿供给压力不变，在供需宽松背景下中长期维持震荡偏弱观点。 【短评-锰硅】Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本：全国库存量463000吨，环比（增10800）。其中内蒙古52500吨（减2200），宁夏339000吨（增5000），广西3000吨（增500），贵州10000吨（增1000），（山西、甘肃、陕西）1500吨（增500），（四川、云南、重庆）57000吨（增6000）。评：锰矿价格走势偏弱拖累锰硅价格，虽然锰硅厂家减产范围扩大，但市场库存压力的缓解仍需时日，高库存叠 加弱成本仍将压制锰硅价格的上方空间。 【短评-铜】据SMM资讯，外媒报道，印尼PT FreeportIndonesia首席执行官表示，旗下Manyar铜冶炼厂计划于9月按原定时间表恢复生产，Grasberg铜精矿出货量逐步恢复，今年两家冶炼厂铜阴极总产量预计接近40万吨。评：宏观层面，美国7月非农就业意外减少，加息预期降温，宏观情绪边际修复。供应端，Freeport冶炼厂复产对远期供应形成一定修复预期，但全球铜矿上半年增量不及预期，矿紧格局持续，铜精矿TC不断下探极端低位，资源保护主义也加剧了市场对供给稳定性的担忧。需求端，电网与AI订单提供韧性，传统淡季尚未结束，美国虹吸全球铜库存。目前矿端偏紧与低库存提供坚实支撑，铜价短期预计偏强震荡。 【短评-氧化铝】印尼总统办公室周五表示，此前因稀土元素含量检测（REE）而受阻的矿产出口已恢复，氢氧化铝和氧化铝货物已从西加里曼丹省装船发运。总统幕僚长DudungAbdurachman发表声明称，上述氧化铝产品由印尼化学氧化铝公司（PT Indonesia Chemical Alumina）生产，此前因对金属出口中稀土元素含量政策的“解读存在分歧"而导致出口受阻。评：供应端，印尼出口恢复缓解了海外供应扰动担忧，国内氧化铝新投产产能陆续达产，前期检修企业逐步复产，供应过剩格局未改。需求端，电解铝厂利润情况较好，开工情绪积极。综合来看，供应过剩主导走势，成本支撑限制深跌空间，预计氧化铝短期低位震荡。 【短评-棉花】据印度农业与农民福利部数据，截至7.31印度棉花播种面积达103.54万公顷，较上年同期减少2.52万公顷，低于五年平均21.97万公顷。中央气象台监测显示，全国大部棉区处于花铃发育关键期，疆内部分棉区开始吐絮，未来10天新疆持续高温天气，需加强棉田管理，谨防落花落铃。评：印度播种面积同比下滑且低于五年均值，远期供应收紧预期增强，利多外盘。国内新疆高温叠加花铃关键期，减产忧虑仍存，支撑郑棉。但下游需求疲软格局未改，限制上行空间。短期棉价或延续区间宽幅震荡。 【短评-锡】据Mysteel调研统计，截至2026年8月7日全国主要市场锡锭社会库存8451吨，较上周五增加920吨。本周上海地区库存增加577吨，广东地区库存增加307吨，其他地区库存较上周均小幅变动。评：供应端，缅甸佤邦复产偏慢，印尼产区存在扰动，矿端供给偏紧持续。需求端，传统消费淡季下高价抑制下游采购意愿，AI建设提振中长期锡焊料需求，国内社库近一月持续累库，但处于相对低位。目前矿端扰动与低库存提供底部支撑，高价抑制需求制约上方空间，预计锡价短期高位震荡。 【短评-塑料】华北LLDPE主流价8188元/吨，环比上日+45元/吨；LLDPE周度产量28.68万吨，周下降4.93%；生产企业库存16.76万吨，环比+11.73%；油制日度生产毛利-27.49元/吨；中国聚乙烯下游制品平 均开工率周+0.6%，其中农膜整体开工率较前期+0.5%；PE包装膜开工率较前期+0.7%。评：LLDPE薄膜生产比例进一步下跌至偏低水平，短期供应压力缓解，需求方面，下游工厂开工率有窄幅提升预期，支撑陆续增强，成本端原油价格反弹。塑料供需面阶段性有所好转，成本端支撑增强，预计塑料短期震荡偏强。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1109元/吨，价格暂稳；纯碱周度产量74.63万吨，环比-2.89%；纯碱厂家总库存184.95万吨，环比上升2.71%；浮法玻璃开工率66.21%，周度-0.34个百分点；全国浮法玻璃均价1070元/吨，环比上日-1元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7489.8万重箱，环比-0.6%。评：浮法玻璃开工下降趋势，企业库存高位较稳，华东市场淡稳运行，企业报盘多向稳，江浙受台风影响，企业出货明显受限，现货整体成交氛围转淡。国内纯碱市场价格淡稳维持，交投气氛一般，下游企业采购积极性不佳，按需补库。纯碱开工较稳，需求下降趋势，企业库存高位上升，纯碱价格短期预计震荡运行。 【短评-三十年期国债】国家信息中心最新数据显示，7月份多领域先行指标平稳向好，经济稳中向优态势明显。数据显示，7月份各类消费支付金额同比增长2.2%，增速比上月提高0.8个百分点。先进制造领域资本投资金额同比增长73.1%，较6月提高42.5个百分点。人工智能相关专利授权量同比增长六成。评：部分经济先行指标显示，经济韧性依然存在，财政宽松政策依然缓慢推出，并没有大幅下达。政治局会议之后，逆周期调节力度加大，由于汇率端为货币政策宽松打开空间，所以市场对后续货币宽松预期增加，债市震荡偏多。 【短评-白银】美联储官员哈马克表示，可能需要“一定次数”的加息。不想预判加息次数及最终利率水平。当前利率并未对经济造成实质性限制。现在是美联储开始采取行动的时候。不认为通胀会自行回落，仍未看到就业市场存在问题。市场是美联储的补充，而非替代。评：依然有部分美联储官员对货币政策持谨慎态度，特朗普称近期曾经和沃什通过电话，在美债持续攀升之际，市场再度关注美联储独立性问题。贵金属整体表现强劲，但白银依然弱于黄金，存在情绪抢跑因素，关注周三公布CPI，关注突破震荡区间后的回踩支撑是否有效。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室电话：0551-651116