【L周报】供应偏紧，价格偏强运行
买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品卖出50134 库存理库存偏高，担心PE价格下跌针对待销售PE量在盘面卖出12609-C-7500卖出50134预防价格下跌风除 采购管理建立库存，寻求低价买入PE空按比例12609-P-7000卖出100187收取权利金12609-C-7500卖出50134期权来对冲风险多 煤价震荡运行。终端需求稳步复苏，供给端维持偏紧态势，当前港口、电厂库存虽去化但同比偏高，对煤价持续上涨形成压制。后续关注高温天气持续时长与 本周PE产量66.42万吨，环比-0.21万吨，其中HDPE产量29.93万吨（+1.65吨），LDPE产量7.81万吨（-0.38万吨），LLDPE产量28.68万吨（-1.48万吨）；开工率78.25%，环比+3.45%。检修方面，损失量14.24万吨，环比+1.24万吨。 新增广东石化、延安能化、独山子石化、湛江巴斯夫等装置检修，产量环比减少。目前油制端负荷仍不高，供应上方空间有限。②进出口：6月份我国聚乙烯进口量44.93万吨，同比-53.16%，环比-11.71%，出口量39.43万吨，净进口量5.5万吨，环比涨874.65%。海峡航运受到干扰，进口到港持续缩减，而5月海外终端需求维持偏弱态势，与此同时贸易商盈利空间持续收窄，对外出货意愿随之降温，直接带动出口规模显著回落。综合之下，净进口量出现增长。 PE包装膜开工+0.7%。部分食品膜、包装膜等刚需订单仍有支撑，企业集中生产，推动开工上行。农膜需求由淡转旺。棚膜订单累积增加，开工率略有提升，但目前尚未进入集中备货阶段；地膜开工也小幅回升，零星生产为主。农膜整体需求有限，当前旺季未完全启动，企业新增订单有限。此外，管材开工持平，中空开工-0.7%，拉丝开工+1.8%，注塑开工+0.7%。 本周生产企业库存+4.34万吨至46.47万吨，其中两油库存+3.4万吨，煤制库存+0.94万吨。社会库存环比-0.54万吨至29.55万吨。 月初生产企业积极挺价，其次因为美伊冲突反复，下游工厂阶段性补库后转为观望，采购力度减弱，市场成交放缓，所以生产企业库存由跌转涨。 周内聚烯烃价格震荡下行，临近周末有所反弹，PP09合约收在8135元/吨，L09合约收在7689元/吨，环比上周跌幅都不大。下跌主要原因是地缘局势缓和，原油价格下跌，海峡通航预期增加，但目前美伊围绕霍尔木茨海峡的控制权继续展开博奔，价格有所反复。聚烯烃自身基本面仍维持紧张格局，特别是PP。供应端缓慢恢复，需求处于淡季，但由于产量仍处于低位，进出口也未恢复，供需尚未实质性宽松，现货资源偏紧，支撑聚烯烃价 请务必阅读正文之后的免责条款和声明2 二、国内生产端利润与供应 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 O- 25-26 L09-PP09 2026-08-07L09-V09 2026-08-07L09-3MA09 2026-08-07 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 （2）2026年1月裕龙石化30万吨油制PE装置顺利投产并计入产能；（3）2026年7月塔里木石化45+45万吨油制PE装置顺利投产并计入产能。 3、当前年度产能增速：截至2026年7月，国内PE新增产能合计170万吨，产能增速4.18%。 （1）中煤榆林二期55万吨油制PE装置计划10月投产；（2）中沙古雷100万吨油制PE装置计划11月投产； （3）蓝海新材料20万吨油制PE装置计划12月投产； （5）华锦阿美95万吨油制PE装置计划12月70投产。5、预估年度产能增速：2026年国内PE计划投产合计460万吨，产能增速预计为11.32%。 货有限公司 【国产产量及负荷】国产供应情况是判断供需情况的重要指标，有助于判断目前供需偏紧还是偏宽松。 1、本周PE产量66.42万吨，环比-0.21万吨，其中HDPE产量29.93万吨（+1.65吨），LDPE产量7.81万吨（-0.38万吨），LLDPE产量28.68万吨（-1.48万吨）；开工率78.25%，环比+3.45%。检修方面，损失量14.24万吨，环比+1.24万吨， 2、新增广东石化、延安能化、独山子石化、湛江巴斯夫等装置检修，产量环比减少。目前油制端负荷仍不高，供应上方空间有限。 总日产量_PE2026-08-06日开工率_PE2026-08-06 LLD美金价2026-08-06HD注塑美金价2026-08-07LD美金价2026-08-06 美元/吨/片美2,9743,5002,5003,0002,0002,5001,500 HD注塑美金价_FAS休斯顿_win LLD美金价差_CFR中国-CFR东南亚2026-08-06LLD美金价差CFR中国-FAS休斯顿2026-08-06 O-2019-O-2020 农膜地膜利润2026-08-06双防膜利润2026-08-06 生产企业库存_PE2026-08-07两油库存_PE2026-08-07煤制库存_PE2026-08-07 浙商期货有门