锌周报：市场情绪改善叠加供应偏紧，锌价偏强运行

2024-09-17 陈思捷,师橙,穆浅若华泰期货好运联联-小童

华泰期货研究院新能源&有色组指出，锌基本面呈现供需双弱格局。短期供应端矿紧缺状况未改，加工费维持低位，需关注冶炼端减产力度；消费端订单有所改善，社会库存持续去化，消费向好预期持续。短期锌价受宏观情绪影响较大，建议中性思路对待。

市场分析：
- 供应：截至9月13日当周，伦锌价格+7.19%至2899.5美元/吨，沪锌主力+3.5%至23650元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由-50.04美元/吨变动至-35.73美元/吨。SMM国产锌精矿加工费1450元/金属吨，进口锌精矿-40美元/干吨。国内矿山检修结束，供应小幅，但冬储需求或增加，矿供需矛盾持续。海外Odda锌冶炼厂扩产推迟至明年1季度。
- 消费：镀锌企业开工率57.74%，铁塔订单好转，提货增多；压铸锌合金开工率57.76%，产量增加明显，小五金、饰品、电子产品订单增多；氧化锌企业开工率59.26%，部分企业逢低补库。
- 库存：SMM七地锌锭库存11.34万吨，较9月5日减少1.05万吨，持续下滑。LME锌库存较上周减少0.91万吨至22.93万吨。