北戴河休假开启——政策周观察第91期

【宏观快评】 北戴河休假开启——政策周观察第91期 ❖近一周（8月2日-8月9日），北戴河暑期专家休假活动开启，政策整体出台偏少，主要包括以下内容： 华创证券研究所 1、北戴河休假：8月3日，受总书记委托，中共中央政治局常委、中央书记处书记蔡奇在北戴河看望暑期休假专家。人员构成看，今年“参加的主要是基础研究、战略前沿科技、关键核心技术领域和哲学社会科学领域专家代表”，2025年为“高科技领域、哲学社会科学领域专家和基础研究领域青年人才等”。参考2025年经验，后续新华社、人民日报侧记通常会披露休假专家的具体所属领域，届时将提供更细化的产业信号，值得进一步跟踪。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 2、新型电力系统：“十五五”规划落地，储能、虚拟电厂、充电设施等调节性资源目标大幅抬升。8月3日，国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，主要目标包括：1）电源结构，非化石能源发电量占比达到50%。2）消纳，全国新能源利用率保持在90%左右，“新能源就近消纳新业态项目弃电不纳入新能源利用率统计”。3）跨区输送，西电东送规模超过4.2亿千瓦，开展“沙戈荒”等100%新能源外送输电工程试点；配电网支撑9亿千瓦分布式新能源接入（现状5亿千瓦）。4）调节能力，抽水蓄能装机达到1.6亿千瓦左右，“十五五”新增新型储能约1.6亿千瓦、2030年新型储能规模达到3亿千瓦（现状1.36亿千瓦），虚拟电厂最大调节能力超过5000万千瓦（现状1685万千瓦），需求侧削峰能力超过1亿千瓦。5）充电设施，总量超过4000万个（现状2009万个），其中大功率充电设施约30万个，支撑超过1.1亿辆电动汽车，车网互动聚合可调充电规模力争达到5000万千瓦。6）市场化，全国统一电力市场体系基本建成，市场交易电量占比由64%提升至70%，跨省跨区交易电量由1.59万亿千瓦时提升至2万亿千瓦时。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 相关研究报告 《【华创宏观】物价为何低于预期及后续展望？——7月通胀数据点评》2026-08-10《【华创宏观】美国7月非农数据点评：就业走弱支持联储按兵不动》2026-08-08《【华创宏观】解码出口快讯中的“其他”商品——7月进出口数据点评》2026-08-08《【华创宏观】消费或小幅回升——7月经济数据前瞻》2026-08-04《【华创宏观】政治局会议后的部署接续落地——政策周观察第90期》2026-08-03 3、税收：税务总局回应境外保险收益征税，强调“并非新政策”，并从三个角度论证征税的合理性。8月7日，针对“中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围”的报道，国家税务总局相关负责人回应，“中国税收居民需就全球所得履行纳税义务，境外保险收益也属于应纳税所得的范畴，这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场，无需过度解读”。合理性论证包括：1）国际通行，“居民个人从境外取得的包括保险收益在内的所得，应依法缴纳个人所得税，是国际通行做法，也是我国个人所得税法实施以来一直坚持的基本原则”，且“税务部门近年来一直在依照这一原则和相关规定，开展政策辅导和提示提醒工作”。2）一视同仁，“境外所得包括多个应税项目，征税并不专门针对保险行业”，“无论境外保险收益还是其他投资收益，也无论所得来自哪个国家和地区，均需依法申报纳税”。3）政策目的，“规范居民境外所得税收管理，有利于防范跨国逃避税，维护国家税收权益，也有利于促进社会公平”。 4、中美关系：商务部就美方系列涉华措施实施反制，同时强调反制“总体上是克制的”。8月5日，商务部新闻发言人就对美国联邦通信委员会（FCC）、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问。1）美方动作，中美元首釜山会晤以来，FCC“持续泛化国家安全概念，一而再、再而三出台涉华限制性措施”，涉及电信运营、检测实验室、无人机、消费级路由器、海底光缆等领域，“近日又采取先进机器人设备、电力逆变器进口限制措施”；特别是在7月30日中美经贸牵头人视频通话之后，7月31日美方“又将40余家中国实体列入所谓‘维吾尔强迫劳动预防法实体清单’”。2）中方反制，包括加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。3）总体表态仍偏克制，“中方的反制措施总体上是克制的。中方珍视中美经贸关系来之不易的稳定”，但同时提出“如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制”。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（8月2日-8月9日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、8月3日，蔡奇看望慰问北戴河暑期休假专家 新华社北戴河8月3日电受总书记委托，中共中央政治局常委、中央书记处书记蔡奇3日在北戴河看望暑期休假专家，代表党中央、国务院向全国各条战线、各个领域的广大专家人才致以诚挚问候。 蔡奇指出……总书记时刻心系专家人才，率先垂范在全党全社会倡导爱才敬才的良好风气，激励广大专家人才矢志创新创造、勇担时代使命。“十五五”时期是教育强国、科技强国、人才强国建设攻坚克难、闯关夺隘的重要阶段。希望专家人才……在各自领域实现新的建树，为基本实现社会主义现代化取得决定性进展多立新功。 党中央、国务院邀请优秀专家代表到北戴河休假，是党和国家人才工作的一项重要制度性安排。今年休假活动主题是“奋进‘十五五’”，参加的主要是基础研究、战略前沿科技、关键核心技术领域和哲学社会科学领域专家代表。 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（8月2日-8月9日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、8月3日，国家发改委国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》 到2030年，新型电力系统初步建成……绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平（由<1.1提升至>1.1）……新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成（市场交易电量占比64%→70%，跨省跨区交易1.59→2万亿kWh） ……优化新能源开发布局，全国新能源利用率保持在90%左右，支撑非化石能源消费比重目标……第一档地区，新能源利用率原则上不低于95%。第二档地区，新能源利用率原则上不低于90%。第三档地区，新能源利用率原则上不低于85%。新能源就近消纳新业态项目弃电不纳入新能源利用率统计。 ……加快推动“十四五”时期已纳规输电通道尽早建成投运。到2030年，西电东送规模超过4.2亿千瓦。开展“沙戈荒”等100%新能源外送输电工程试点……提升配电网调节能力，支撑9亿千瓦分布式新能源接入及安全稳定运行（5→9亿kW）……布局建设一批源网荷储协同的智能微电网项目…… 加强电动汽车充电基础设施网络建设……到2030年，充电基础设施总量超过4000万个（2009→>4000万个），大功率充电设施约30万个，形成支撑超过1.1亿辆电动汽车的充电服务能力。 促进用电侧协同发展……到2030年，全国需求侧削峰能力超过1亿千瓦……到2030年，虚拟电厂最大调节能力超过5000万千瓦（1685→>5000万kW）…… 增强电力系统调节能力……到2030年，全国抽水蓄能电站装机规模达到1.6亿千瓦左右……“十五五”时期新增新型储能约1.6亿千瓦，到2030年，全国新型储能规模达到3亿千瓦（1.36→3亿kW）……有序扩大车网互动规模化应用范围……到2030年，智能有序充电和双向充放电实现规模化应用，车网互动聚合可调充电规模力争达到5000万千瓦。 2、8月5日，商务部新闻发言人就对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问 Q：今日，商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制，请问有何考虑？ A：中美元首釜山会晤以来，美国联邦通信委员会罔顾中方强烈反对和中美两国业界强烈呼声，持续泛化国家安全概念，一而再、再而三出台涉华限制性措施，涉及电信运营、检测实验室、无人机、消费级路由器、海底光缆等多个领域，近日又采取先进机器人设备、电力逆变器进口限制措施。 特别是，美方置中方多次交涉于不顾，在7月30日中美经贸牵头人视频通话之后，7月31日又将40余家中国实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”。中方对此强烈不满、坚决反对。 美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，严重违背两国元首达成的重要共识，严重损害中方正当权益，中方只能采取必要的反制措施予以回应，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查， 将6家美国实体列入反制清单等。 我想强调的是，中方的反制措施总体上是克制的。中方珍视中美经贸关系来之不易的稳定。我们希望美方能够与中方相向而行。中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设性战略稳定关系共同努力。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。 3、8月7日，国家税务总局相关负责人就对境外保险收益征税作出回应 央视新闻客户端报道《国家税务总局：对境外保险收益征税并非新政策无需过度解读》： 近日，有报道称中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围，引发关注。就此，国家税务总局相关负责人指出，按照我国个人所得税法相关规定，中国税收居民需就全球所得履行纳税义务，境外保险收益也属于应纳税所得的范畴，这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场，无需过度解读。 该负责人介绍，居民个人从境外取得的包括保险收益在内的所得，应依法缴纳个人所得税，是国际通行做法，也是我国个人所得税法实施以来一直坚持的基本原则。税务部门近年来一直在依照这一原则和相关规定，开展政策辅导和提示提醒工作。 “境外所得包括多个应税项目，征税并不专门针对保险行业。”该负责人进一步介绍，我国依法对居民境外所得征税是一视同仁的，无论境外保险收益还是其他投资收益，也无论所得来自哪个国家和地区，均需依法申报纳税。规范居民境外所得税收管理，有利于防范跨国逃避税，维护国家税收权益，也有利于促进社会公平。 宏观组团队介绍 首席经济学家、首席宏观分析师：张瑜 研究方向：长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场等方面研究。现任华创证券研究所副所长、宏观经济研究主管、首席宏观分析师，曾任民生证券投资决策委员会委员、首席宏观分析师、资产配置与投资战略研究中心负责人。目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员，中国人民大学财税研究所兼职研究员，澳门城市大学经济研究所特约研究员，中国金融四十人论坛（CF40）青年论坛会员，中国保险资产管理业协会资管百人。作为首席带队连续多年获得资本市场奖项。2019至2021年，连续多年获新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、新浪金麒麟最佳分析师、上证报最佳宏观经济分析师、金牛最具价值分析师、21世纪金牌分析师、Wind金牌分析师及路演领军人物等奖项。2022年最新获奖详情：新财富最佳分析师第三名、水晶球最佳分析师第二名、上证报最佳分析师第二、中证报最佳分析师第二、新浪金麒麟最佳分析师第三。 组长、资深分析师：陆银波 研究方向：宏观政策、经济增长及行业比较。中国人民大学汉青研究院数量