ETF周观察第91期：ETF与指数产品周观察

摘要 西 南证券研究院 今年以来，ETF市场扩容显著提速，截至12月12日，全市场ETF的年内规模增量已超过2万亿元，科创债、沪深300、黄金及恒生科技等4类指数挂钩ETF，年内规模增量均突破1000亿元。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整。其中，深证成指将更换17只样本股，调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等；创业板指将更换8只样本股，调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等；深证100指数将更换7只样本股，调入藏格矿业、国货航、东山精密、胜宏科技等；创业板50将更换5只样本股，调入常山药业、菲利华、协创数据等。 相 关研究 1.海富通中证2000增强策略ETF：交易与持有成本双低，增强策略护航超额收益(2025-12-03)2.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)3.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)4.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)5.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14)6.海富通基金江勇：锚定安全边际，掘金潜在收益弹性(2025-09-10)7.中庚基金刘晟：以低估值为核心，把握景气拐点的长期之路(2025-09-09)8.华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额(2025-09-06)9.中银基金周斌：聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度(2025-09-05)10.DAFAT：基于Transformer模型的自适应解决方案(2025-08-29) 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。上证50、中证500分别上涨0.32%、0.00%，沪深300、创业板指、科创50指分别下跌0.28%、2.26%、2.99%。债券类资产指数有涨有跌。中债-长期债券净价（总值）指数、中债-总财富（3-5年）指数、中债-国债总净价（总值）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数分别上涨0.09%、0.08%、0.04%、0.03%。境外权益类资产指数有涨有跌。恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技分别下跌1.10%、1.96%、2.82%，纳斯达克指数、德国DAX、标普500分别上涨0.48%、0.42%、0.10%，道琼斯工业指数、日经225分别下跌0.67%、2.61%。商品类资产指数方面，COMEX白银、COMEX黄金分别上涨8.69%、0.93%，NYMEXICE布油、WTI原油分别下跌1.14%、1.39%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌，中证800、万得全A、沪深300、中证500分别上涨1.23pp、0.98pp、0.58pp、0.00pp，上证50、创业板指、中证1000分别下跌0.28pp、3.17pp、3.30pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加457.86亿元，净流入894.0亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加284.28亿元，净流入552.43亿元；商品型ETF规模增加30.96亿元，净流入3.17亿元；债券型ETF规模增加208.04亿元，净流入199.61亿元；跨境港股ETF规模增加-21.21亿元，净流入109.19亿元；跨境非港股ETF规模增加-44.21亿元，净流入29.6亿元。具体到权益类宽基ETF，中证A500主题板块ETF规模增加最多，为325.25亿元，上证50主题板块ETF规模减小最多，为-85.88亿元。中证A500主题板块ETF资金净流入最多，为327.31亿元，上证50主题板块ETF资金净流出最多，为-4.61亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城标普消费精选ETF表现最好(2.09%)，跨境港股ETF广发中证港股通非银行金融主题ETF表现最好(2.17%)，股票型ETF易方达中证卫星产业ETF表现最好(7.04%)，商品型ETF建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好(3.14%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(0.54%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有5只ETF上市交易。 上周新成立8只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................24ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................44.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................44.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................65ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................76ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................87当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................88 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................109风险提示........................................................................................................................................................................................................10 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）..................................................................................................................................................1图2：申万一级行业上周表现（%）...........................................................................................................................................................2图3：主要宽基指数估值PE情况(%).........................