算力市场：中国境内报价总体持稳，全球市场供给持续布局

本报告主要分析了中国境内及全球算力市场的供需情况。数据显示，中国境内NVIDIA H100-80G、A100-80G等高端GPU报价保持稳定，同时郑州“曙光8000”超集群的满载运行表明国产高端算力需求强劲。国际上，SK海力士计划巨额扩产但短期供给仍偏紧，英伟达可能通过存储减配推高单位有效算力成本。报告还关注了Anthropic的芯片团队组建和Meta的编程智能体推出等需求侧动态。

算力赛道呈现供需双轮驱动格局。供给端，韩国SK海力士等企业持续扩产，但短期内全球GPU供给仍将保持紧张态势。需求端，中国“曙光8000”超集群等大型项目投用显示国内市场潜力，AI大模型发展也持续拉动算力需求。此外，存储配置可能调整、新应用场景涌现等因素将影响算力市场格局，整体趋势偏向积极。

报告重点分析了三个核心方面：一是中国境内高端GPU报价稳定性及国产算力需求增长；二是全球主要厂商如SK海力士的产能规划及其对市场的影响；三是AI大模型发展对算力需求的刺激作用，包括Anthropic、Meta等企业的相关动向。同时，报告也提及了存储配置可能调整等潜在变化因素。

当前算力市场呈现供需紧平衡状态。中国境内高端GPU报价稳定，但国产算力供给能力仍需提升；全球市场方面，SK海力士等企业虽计划扩产，但短期内供给缺口依然存在。需求端，中国大型超集群投用及AI大模型发展持续拉动算力需求，市场整体处于积极上升通道。

本报告提示的主要风险包括：全球GPU供给短期仍偏紧可能推高成本；英伟达等厂商可能通过存储减配等手段影响单位有效算力成本；新供应商如Anthropic的芯片流片周期长，短期内市场仍依赖现有云算力供给；此外，AI大模型发展存在不确定性，可能影响算力需求节奏。报告强调投资者需关注这些动态变化。