利多因素方面，进口窗口关闭、国内锌矿供给趋紧、锌矿TC下行、国内炼厂检修增多、海外韩国锌冶炼厂减产8万吨，以及全球供给减少导致社会库存一度去化，LME锌库存低位，海外库存偏低对锌价形成支撑。利空因素则包括社会库存升至高位、上期所库存高位且环比上升，库存压力拖累沪锌锌价高位抑制需求，正值国内需求淡季，下游开工率走弱，精矿进口下滑、供应仍有压力。
交易咨询观点认为，矿端紧张支撑锌价，但下游消费冷淡、需求淡季限制上方空间。机构统计社会库存出现分歧，供给与供给侧利润锌精矿月度进口量季节性数据显示，2022年至2026年期间，锌精矿进口量呈现波动趋势，加工费则随市场供需变化而起伏。
加工环节和终端需求方面，SMM锌锭月度产量季节性分析显示，2022年至2026年期间，锌锭产量在特定月份出现季节性波动。精炼锌企业生产利润&加工费数据显示，生产利润与加工费随市场行情变化而波动。
中国锌锭月度产量+进口量季节性分析显示，2022年至2026年期间，锌锭产量与进口量呈现季节性变化。锌精矿原料库存天数数据显示，库存天数随市场供需变化而波动。
LME锌库存总计季节性分析显示，2022年至2026年期间，LME锌库存呈现季节性波动。SHFE锌本周库存期货季节性分析显示，交易所锌锭库存随市场供需变化而波动。
镀锌板卷市场情绪指数（周）数据显示，市场情绪在特定时间段内呈现波动趋势。镀锌板卷周度库存-季节性分析显示，2022年至2026年期间，库存呈现季节性变化。钢厂镀锌板卷周产量-季节性分析显示，2022年至2026年期间，产量呈现季节性波动。镀锌（带）净出口、压铸锌合金净进口、彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口等数据均显示，2022年至2026年期间，相关产品净出口呈现季节性变化。
期货盘面和现货市场回顾方面，100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数、基建固定资产投资(不含农户)完成额等数据显示，2022年至2026年期间，相关指标呈现季节性波动。内外盘锌价走势数据显示，LME锌收盘价与SHFE锌锭当日收盘价随市场供需变化而波动。沪锌主力成交量&持仓量数据显示，2022年至2026年期间，成交量与持仓量呈现波动趋势。
LME期限结构分析显示，2022年至2026年期间，LME锌升贴水呈现季节性波动。锌锭三地基差走势分析显示，2022年至2026年期间，基差呈现波动趋势。天津锌锭基差季节性分析显示，2022年至2026年期间，基差呈现季节性变化。
咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z002313审核：唐韵Z0002422
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利多因素：
进口窗口关闭、国内锌矿供给趋紧，锌矿TC下行，国内炼厂检修增多，海外韩国锌冶炼厂减产8万吨，全球供给减少社会库存一度去化，LME锌库存低位，海外库存偏低对锌价有支撑利空因素：
社会库存升至高位、上期所库存高位且环比上升，库存压力拖累沪锌锌价高位抑制需求，正值国内需求淡季，下游开工率走弱，精矿进口下滑、供应仍有压力交易咨询观点：矿端紧张支撑锌价，但下游消费冷淡、需求淡季限制上方空间，机构统计社会库存出现分歧
供给与供给侧利润
期货盘面和现货市场回顾