锌产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422记。核心观点利多因素：国内社会库存降至8.33万吨，进入去库周期，现货供应偏紧支撑价格。现货升水维持高位（上海基差480元/吨），现货端偏紧格局抑制锌价下行空间。利空因素:锌矿进口量上升，加工费上涨推动冶炼利润修复，炼厂产量增加。下游进入传统淡季，出口订单受关税政策限制，需求支撑力度减弱。交易咨询观点:国内锌市基本面支撑有限，供应增长与淡季需求博弈，短期或维持震荡格局。加工环节和终端需求镀锌板卷：市场情绪指数（周）.source：Wind百分比镀锌板卷：市场情绪指数（周）23/0623/1224/0620406080镀锌板（带）净出口季节性.source：Wind万吨2021202203/0105/0107/01255075100 24/12镀锌板卷周度库存-季节性.source：Wind万吨2021202220232024202501/0105/0109/01100125150175200source：Wind万吨2021202501/0105/0125507520232024202509/0111/01压铸锌合金净进口季节性.source：Wind吨20212022202303/0105/0107/0125005000750010,00012,50015,000 供给与供给侧利润锌精矿月度进口量季节性.source：Wind吨02/01200,000300,000400,000500,000锌精矿TC.source：Wind200040006000