中国钢材对欧洲直接出口品种结构

创元期货研究院陶锐、黑色建材组 非欧盟欧洲 ➢从对欧盟27国钢材出口来看，2025全年出口477.8万吨，同比20.2%。其中意大利以122万吨排名第一，比利时与西班牙的89.1与55.2万吨紧随其后，对剩余主要欧盟国家出口位于15-14万吨区间。整体增速上，从2022-2026年5月，除2023年出现小幅下滑外其他时间均为正增长，2023年主要受欧盟自身钢材需求下滑和对我国钢材实施限制措施和调查影响，地域上以西欧国家为主。 ➢从变化量来看（下图负值代表增量），欧盟27国2025年增量80.4万吨，同比20.2%。主要国家均呈现增长趋势，其中比利时、西班牙、波兰和意大利贡献量位于10-15万吨区间。截至今年5月，欧盟整体累计增量29.4万吨，累计同比16.6%。但结构上，主要国家中仅比利时与西班牙保持明显增量，二者合计带来36万吨增量。希腊、德国下滑较明显。 ➢从欧盟对进口钢材的限制政策来看，措施上，2018年以来，欧盟开始实施钢铁保障措施，对28类产品实施关税配额制度，处于配额内的产品可以免税进口，该措施预计在今年6月30日达到WTO规则的8年期限上限而到期。 ➢今年5月19日，欧盟通过了新的钢铁市场保护措施。根据新规，钢铁进口免税配额将大幅压缩至1830万吨，较先前水平减少近一半，配额外进口钢铁产品将面临50%的额外关税。免税配额的大幅缩减可能会在下半年对我国钢铁出口欧盟产生较大的负面影响。 ➢此外，欧盟还引入了“熔炼与浇铸规则”。规则要求钢铁产品的原产地必须以首次熔炼和浇铸所在地进行认定，而不能通过第三国简单加工、转口或轻微处理改变来源属性。该新规的实施将使得转口贸易难度大幅提升。 ➢反倾销措施上，欧盟在今年3月与6月分别对原产与我国的取向电工钢产品与钢制货架发起反倾销调查，目前尚未做出裁定。历史上，欧盟多次针对原产于我国的有机涂层板采取反倾销与反补贴措施，当前该措施仍然有效，反倾销与反补贴税率分别位于0-26.1%与13.7-44.7%区间。 ➢此外，碳边境调节机制（CBAM）的碳关税自今年1月1日起正式开始征收。 欧盟-碳边境调节机制 ➢从欧盟碳边境调节机制（CBAM）或碳关税来看，时间线上，其相关立法流程自2019年12月开始，直到2023年5月17日发布并开始生效。该法案的实施流程大体上可以分为三个阶段。 ➢2023年10月1日至2025年12月31日为第一阶段，此时进口商仅需在每季度末报告商品的隐含碳排放量，无需支付碳关税费用。第二阶段为2026年1月1日至2033年12月31日，该阶段时碳关税正式起征，并逐步取消免费碳排放配额。2034年1月1日后的第三阶段则完全取消免费碳排放配额。 ➢计算上，碳关税费用=碳关税证书数量（或产品总碳排放量）×碳关税证书价格-出口国已经支付的产品的碳成本，碳关税证书数量=进口产品的特定隐含碳排放×（1-免费碳排放配额）×进口产品总吨数，免费碳排放配额=100%-当年退出比例。 ➢参考欧盟对免费碳排放配额退出安排，2026年退出比例为2.5%，则免费碳排放配额=1-2.5%=97.5%，碳关税费用=进口产品的特定隐含碳排放×（1-97.5%）×进口产品总吨数×碳关税证书价格-出口国已经支付的产品的碳成本。简单而言，即出口商2026年实际承担的碳关税比例为2.5%。 ➢欧盟要求进口商需按季度预购碳关税证书，以防止其在某一时刻集中买入，单张证书对应1吨碳排放。证书价格为当周欧盟碳市场碳配额的平均拍卖价格，参考欧洲能源交易所的碳排放拍卖周平均价，该值由年初高点的约89欧元（折约103美元）波动下滑至当前的约78欧元（折约90美元），即当前进口至欧盟产品需要为其每吨碳排放支付73欧元碳关税（不考虑免费配额）。 ➢钢铁产品碳排放上，参考欧盟给出的默认值，主流品种的总单位碳排放位于2.21-2.46吨之间。设证书价格为78欧元，不考虑免费配额与出口国已支付碳成本，则单位钢铁产品需支付的碳税位于172.38-191.88欧元区间（折约199-221美元）。2026年中出口商需承担2.5%的碳税，约4.98-5.53美元。需要注意的是，欧盟给予的碳排放默认值对部分产品存在10-30%的惩罚系数（较实际碳排放高出10-30%），若出口方可以建立欧盟认可的碳排放核算体系，则可以实际碳排放数据进行计算。 ➢该政策除了防止碳足迹通过贸易流泄露之外，也倒逼相关出口厂商建立受欧盟认可的碳排统计机制与进行绿色转型。 欧盟-西班牙 ➢从西班牙来看，结构上，镀层板以50%比例占据主导，棒线材2025全年占比26%，但截至今年5月份额下滑明显，仅为5%，主要被冷轧薄宽钢带与涂层板（带）替代，其余主流品种占比较小。 ➢增减量上，2025年西班牙增量12.9万吨，同比30.4%，以镀层板与棒线材为主。截至今年5月累计增量以达到17.6万吨，累计同比83%，超过2025全年，品种角度上，增量主要出现在冷轧薄宽钢带与涂层板（带）。 ➢自身基本面上，近年来西班牙粗钢缺口呈逐步扩大趋势，长周期上，我国对西班牙钢材出口在曾在2009年以前与其钢材缺口相关性较强，随后趋势有所分化。 ➢产业上观察，西班牙汽车产量在2016年以前与中国钢材对其出口存在类似趋势性。自2019年来，参考其光伏新增装机容量和建筑业GDP的趋势，钢材出口与二者相关性走强。该情况可能与欧盟推出的《建筑能效指令》（EPBD）有关。该指令旨在通过对建筑进行翻新改造和更新能源及供暖系统以实现更低的碳排放。建筑翻新与绿色能源设施的建设对建材与能源设施及其相关基建所需的涂镀板带需求存在一定拉动。 ➢从比利时来看，结构上，2025年棒线材以40%占比居于主导位置。镀层板26%排其次，其余主流品种占比均小于10%。然而进入到今年5月，与西班牙类似，棒线材份额被冷轧薄宽钢带大量取代，后者份额飙升至29%。 ➢增减量上，2025年比利时增量14.4万吨，同比19.3%，大体上由棒线材、大型型钢、电工钢板（带）和冷轧薄宽钢带平分。截至今年5月，棒线材转跌，镀层板与冷轧薄宽钢带放量增长。 ➢自身上，比利时粗钢产量较其表观消费量相比较充沛。但考虑到其安特卫普港作为西欧主要贸易枢纽的地位，进口钢材大部分通过转口贸易的方式流向了周边国家，包括德国、法国等。参考我国钢材对比出口与比利时自身粗钢产量和比、法、德三国的粗钢表观消费趋势一致性较强（需注意的是中国钢材出口较比利时自身粗钢产能较小）。 ➢此外，比利时钢材出口与我国钢材出口至比利时的同比变化同样较为类似。故对比钢材出口变化在一定程度上也能反应以法、德为首的西欧国家的钢材需求情况。 ➢从意大利来看，结构上，镀层板以接近40%的占比占主导，棒线材位于20%附近。剩余主流品种中，除电工钢板（带）的15%占比外，其他钢材均低于10%。类似的，进入今年5月，冷轧薄宽钢带同样占比提升明显，主要替代棒线材份额。 ➢增减量上，2025年意大利整体增9.3万吨，同比8.3%。除镀层板跌幅较大外，其他品种大多上涨，其中棒线材与电工钢板（带）贡献主要增量。截至今年5月，对华钢材进口整体持平，冷轧薄宽钢带的增量基本被棒线材减量抵消。 ➢自身上，意大利粗钢表观消费虽大于其生产量，但二者差值与其对华钢材进口趋势相关性不大。棒线材在2025年的走强可能为意大利自身建筑业需求高位与中国钢材价格优势的共同结果。但随着CBAM税费在2026年的正式实施，长材较微弱的利润受到挤压导致出现减量。部分品种凭借自身的高附加值得以维持出口利润进而持续增长。 非欧盟欧洲 ➢从对非欧盟欧洲钢材出口来看，2025全年出口214.3万吨。其中俄罗斯118.3万吨排名第一，英国与阿尔巴尼亚均位于24万吨附近，乌克兰接近15万吨，其他国家均小于10万吨。 ➢整体增速上，2022年至今年5月期间，非欧盟欧洲保持持续增长，其中2023-2024年增速较快，主要由俄罗斯与英国拉动。进入到2025年后，俄罗斯需求小幅下滑后持稳，增速主要由乌克兰与阿尔巴尼亚带来。 ➢从变化量来看，非欧盟欧洲2025年增量为19.2万吨，同比9.8%。主要国家中仅俄罗斯与英国出现下滑。主要增量由乌克兰与阿尔巴尼亚带来，分别贡献10.1与16.3万吨。 ➢进入今年5月，非欧盟欧洲增量累计为27.9万吨，累计同比42.5%，以超出2025全年增量，主要国家均出现增量，其中乌克兰与阿尔巴尼亚累计同比均超过150%，而英国也出现明显回暖。 ➢从俄罗斯来看，结构上，各品种占比较平均，2025年镀层板、钢管、涂层板（带）与冷轧薄板占比位于12-19%区间，进入今年5月，热卷占比大幅提升至13%，主要代替冷轧薄板和涂层板（带），后两者占比合计减少8%。 ➢增减量上，2025年整体减少8.1万吨，同比-6.4%，主要以镀层板（带）和冷轧薄板为主，分别减少6.8与4万吨。截至今年5月，累计增量1.4万吨，累计同比5.6%，增量以热卷与镀层板为主，冷轧薄板继续承压，涂层板（带）减幅收窄。 ➢自身上，参考其粗钢产量与表观消费，俄罗斯整体呈现盈余状态。其制造业PMI自2025年2月后长时间低于50，且汽车产量2025年减量明显。制造业的持续萎缩可能成为部分板材对俄出口下滑明显的原因之一。 ➢政策上，俄罗斯未对中国钢材采取限制性政策，但其自身受西方国家制裁较深。而热卷在2025后半年与今年2月后的异军突起可能分别与俄乌冲突带来的军事需求和美伊冲突导致伊朗钢材减产带来的俄罗斯热卷对伊出口增加有关。此外，俄罗斯建筑行业产值在2025年的加速上涨也在一定程度上增加了其对棒线材与钢管的需求。 ➢展望上，若热卷增量确实来自于美伊和俄乌冲突，则需观察伊朗钢厂复产速度和冲突烈度。同时也需要关注其基建增速的延续性。乐观情况下预计在2025年基础上小幅增长。但若热卷需求出现下滑，则累计出口量可能出现小幅转负。 非欧盟欧洲-乌克兰 ➢从乌克兰来看，结构上，2025年时线材以37%占主导，普中板和镀层板的13%与11%分列二三。进入今年5月，线材占比大量减少至26%，份额主要被钢筋、钢管、冷轧薄宽钢带和普中板取代。 ➢增减量上，乌克兰2025全年增量10.1万吨，同比高达224.2%，主要由线材和普中板拉动。截至今年5月，累计增量达到7.8万吨，累计同比161.4%，增量大体上由线材、钢筋、钢管、冷轧薄宽钢带和普中板平摊。 ➢政策上，乌克兰今年5月26日对原产与我国的热轧无缝钢管做出肯定性终裁，税率0-51.52%，视规格与生产商变化，有效期五年。次日，乌克兰对原产于中国的热轧盘条（线材）开启反倾销调查。 ➢自身上，对比其粗钢产量与表观消费，乌克兰虽然仍然保持盈余，但2021年后受俄乌冲突影响粗钢产量断崖式下滑，表观消费也较冲突前水平明显萎缩。参考其月度粗钢产量，2026年前5月产量依然在50-70万吨区间波动，较2023-25年未出现趋势性好转。另一方面，乌克兰重建需求旺盛，尤其对住房、交通设施和能源系统等与民生和冲突相关度较高的领域，对建材及相关板材的需求预计持续扩张。 ➢展望上，部分管材受到制裁可能导致后续出口承压。但在各类设施重建需求高企，叠加自身粗钢产能恢复较慢的背景下，建材和相关板材的出口仍有增量预期。预计整体增量可能位于1.5-2万吨区间。 ➢从阿尔巴尼亚来看，结构上，棒线材占比约50%，占据主导地位，其他主流品种位于10-20%区间。进入到2026年，热轧板卷占比翻倍，达到23%，主要替代涂层板（带）和棒线材份额。 ➢增减量上，2025全年增量16.3万吨，同比247.2%，主要由棒线材的10.8万吨增量拉动。截至今年前4月，累计增量达到6.3万吨，累计同比193.8%，增量大体被热卷与棒线材均摊。 ➢政策上，阿尔巴尼亚未对我国钢材进口采取限制性措施。 ➢自身上，阿尔巴尼亚在2024年10月15日对加入欧盟开启实质性谈判，且欧盟为西巴尔干地区制定了增长计划并提供相关资金。以上推动了该国基建上的持续增长，包括铁路与港口的现代化改造、公路升级