FICC周报：股指逐步修复

市场分析 国内出口亮眼。宏观方面，据海关统计，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值30.13万亿元，历史同期首次超30万亿元，同比增长17.3%。7月当月，进出口达4.66万亿元，连续5个月超过4万亿元，同比增长19.2%。1至7月集成电路出口额达2160亿美元，同比增长99.5%。海外方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万，同时前两个月的非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，不及预期。特朗普再次就利率政策表态，重申其倾向于降低利率的立场。 指数上涨。现货市场，本周三大指数回升，上证指数涨2.81%%报3940.04点，创业板指涨6.55%。今年上半年，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长5.8%，营业收入增长7.7%，为2023年以来同期最高水平，利润总额增长16.9%，为2022年以来同期最高水平。海外方面，本周美股三大指数均收涨，其中纳指上涨5.19%收于26690.62点。期指减仓。期货市场，股指期货近月合约基差有所修复。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量较上周均有所减少。 策略 近期海内外市场同步回暖，进入八月下旬，随着A股半年报密集披露，市场定价逻辑也将回归业绩主线，建议重点关注高景气赛道的反弹机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................5 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图2：融资余额............................................................................................................................................................................5图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................6图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................6图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................7图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................8图18：IM基差.............................................................................................................................................................................8图19：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图20：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................11表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................4表3：股指期货持仓量和成交量................................................................................................................................................5表4：股指期货基差（期货-现货）......................................................................