日股市场上周延续急跌后的震荡修复,围绕日美协同干预后的政策再定价展开。日元在干预后一度升至155附近,随后回落至158附近,显示干预有效压低了美元兑日元进一步上冲的风险,但尚未扭转市场对日本政策组合的判断。全周日经225上涨1.9%,东证指数上涨1.8%。
日美协同干预基本确认了日元政策底线,但中长期趋势仍取决于日本国内政策。美方明确支持必要时继续干预,并通过资金安排降低日本出售美债筹集美元的担忧。历史上协同干预往往接近汇率中期拐点,但若日银不能消除“落后于曲线”的担忧、高市政府不能缓解财政可持续性质疑,则日元和日股的中期走势仍存在不确定性。