核心观点与关键数据
- 行业商业模式:再生金属(危废资源化)行业核心为赚取购销价差,原材料成本占比80%-90%,盈利与金属价格正相关。
- 上市公司风险:高能环境、飞南资源等上市公司套保比例较低,盈利敞口较大。
- 近期市场表现:近期铜价缓慢上涨、金价大幅反弹,2026年Q1高能环境、浙富控股、飞南资源利润均大幅同环比增长。
- 估值水平:板块头部企业PE估值仅10倍出头。
相关标的分析
- 高能环境:两倍做多铜金的资产,2026年H1利润预期约10亿元。
- 赛恩斯:稀缺金属铼标的,供给存在缺口有涨价预期。
- 浙富控股:危废资源化头部企业布局高纯金属,2026年利润预期约20亿元。
- 飞南资源:业务更为纯粹。
- 龙净环保:控股股东为紫金矿业,间接受益有色板块热度提升。