- 金属铼价格走势:国内金属铼价格自2025年6月启动上涨,从1800万元/吨升至最新4400万元/吨。中长期来看,受航空航天高温合金需求旺盛及供给刚性矛盾影响,铼价中枢有望持续提升。
- 供需分析:全球已探明铼储量为2400吨,近三年年产量稳定在60吨,再生铼年供给约20吨。需求预计从2025年的96吨增长至2030年的140吨,供需缺口将持续扩大。
- 核心标的:铼资源回收平台三思为关键标的,紫金矿业为其二股东。三思拥有技术与资源排他性核心壁垒,产能逐步爬坡,预计2026-2028年业绩CAGR达70%。其可转债将于2026年8月12日上市,发行规模5.6亿元,转股价格为88元。