本周全球主要股市呈现企稳反弹,高波动资产出现“波动率下降+股价上涨”的组合,市场风险偏好边际修复,杠杆资金回补(A股两融连续三天回补)。市场上涨广度相比今年5-6月更为均衡,关注焦点转向非AI领域,如有色、机械设备等。同时,提示一个关于注意力的问题:当前AI回落后可能反弹,但市场焦点或需重新回到宏观、实际利率和商品补库等情况。