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中信证券交运物流航空周度更新量价改善与国泰中报超预期

2026-08-09 未知机构李鑫

航空周度更新总结

核心观点与数据

周度量价环比改善：客运量增速环比改善，暑期客运量预计同增约5%。
行业运行数据：8月1日至7日，行业航班量环比增长3.2%、同比增长5.6%，其中国内/国际/地区航班量同比分别增长6.5%/0.5%/-1.0%；同期旅客运输量同比增长8.6%，增速高于航班量3.0ppts。
暑运前瞻：截至8月8日，2026年暑运前39天全民航累计航班量同比增长2.1%，旅客运输量同比增长4.7%，客座率同比增长1.7ppts。
票价动态：国内线裸票价降幅收窄，8月1日至7日国航、东航、南航裸票价同比分别下降6.1%/5.9%/3.4%。
需求释放预期：燃油附加费下调有望进一步释放市场需求。

研究结论

客运量增速环比改善，暑期客运量预计同增约5%，行业需求持续恢复。
国内线裸票价降幅收窄，票价结构优化，燃油附加费下调或进一步刺激需求。

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