SST SOFC ZJ及京泉华要点更新总结0809 技术升级线 周更新2

SST行业进展 1️⃣
海外市场：当前由伊顿、台达双主导，维谛、施耐德产品仍处研发阶段。伊顿已锁定2027下半年-2028年北美订单。 2️⃣
国内市场：阳光电源零局放全场景SST已拿到订单；伊顿中国联合特锐德布局超充场景；台达中国联合东阳光布局数据中心；西电、四方、南瑞、特变电工均在布局SST业务；华为干式、浸没式油冷、高压碳化硅三条技术路线同步预研，预计2027年推出产品；比亚迪液冷SST研发提速，预计2027年上半年落地，同步布局国内超充与海外数据中心渠道。 3️⃣
行业渗透率预期 2027年Rubin Ultra场景下SST供电渗透率约10%-20%，2028年提升至20%-30%。 4️⃣
京泉华SST业务进展 ➡️
客户：是伊顿国内干式风冷SST核心供应商，已实现小批量发货；与台达联合开发35kV SST高频变，已提供线圈样机；同步对接施耐德样机阶段需求；为四方股份SST高频变核心供应商。 ➡️
产能布局：菲律宾工厂运营成熟，紧邻伊顿、施耐德当地工业园，配套便利；正在论证墨西哥、美国建厂可行性，计划2027年落地北美产能，或通过合资模式加快建设。 ➡️
产品规划：规划拓展SST模块/半成品代工业务，单瓦价值量2-3元，为磁性元器件的8-10倍，预计2年左右落地；公司定位器件及模块代工商。 SOFC行业进展 BE1️⃣
产能规划：2026年BE相关产品出货目标2GW以上，2027年出货量预计较2026年增长2-3倍。京泉华在BE供应链中份额占比超90%。 BE2️⃣
扩产瓶颈：上游钴基非晶、碳化硅、电源管理芯片供应紧张；供应链拆分较细，电堆、电源模块、整机分属不同厂商，各环节产能逐级释放，整体扩产进度偏慢。 JQH3️⃣
当前出货节奏：2026年出货逐季爬坡：Q1约6000万元，Q2约9000万元，Q3预计超1亿元；7月出货量较1月实现翻倍，8-9月将持续爬升。 JQH4️⃣
功率模块代工业务：客户要求产能布局墨西哥或美国本土，待公司2027年北美工厂落地后可推进业务。BE电源系统代工单瓦价值量约1.5元，为现有磁性元器件（0.2元/瓦以上）的8倍左右