期市早餐8.10

朋友们早上好，欢迎来到南华直播间。今天是2026年8月10日，今天我来为大家带来今天的七势早餐。我们今天的重点关注品种有原油、乙二醇、多晶硅和碳酸锂。如果没有你要关注的品种的话，可以在评论区留言，我们第三部分会进行解答。我们先来看看今天的一个宏观资讯。现在中东局势整体来说周末出了一些消息，但没有很大的一个变化。首先就是伊朗说接近与阿曼达成了一个管理海峡协议。霍尔木兹海峡重新开放取决于美国完全接受伊朗的条件，与伊朗和阿曼的谈判无关。然后万斯说伊朗已告知美国暂无霍尔木兹海峡的通行费计划，美伊冲突仍处于一个博弈中断。然后据阿曼那边说，阿曼是在谴责伊朗在海霍尔木兹海峡过境时对船只的反复攻击。然后阿联又那边说他们的一个游轮又在海峡遭到了一个导弹袭击。美国那边就美媒表示特朗普说暂缓对伊动武，称正在低调处理伊朗问题。伊朗外长又反复强调说海峡还没有重新开放。另外美国官员表示，如果美国能控制住伊朗的核计划，且海峡通行恢复通航，然后特朗普就更有可能无限期延长当前的停火。我们认为现在的整个霍尔木兹海峡的局势呈现出一种谈判桌与战场并行的复杂博弈状态，就是伊朗和阿曼他们围绕新航线的一个谈判已经接近尾声了。但是伊朗明确表示这个协议并不意味着海峡将重新开放，伊朗将重新开放海峡和美国接受其一系列条件强行绑定，包括解除封锁、停止侵略并赔赔偿一些损失等。与此同时，阿曼作为中间人，他虽然还在推动谈判，但是他也对伊朗反复攻击船只的行为表示了谴责。周六阿联鼬的游轮又再次遭到了袭击。所以这说明即使外交渠道它在推进，但是伊朗这边它其实并没有说完全停火，放弃去袭击游轮。它其实现在整个海峡伊朗表现的一个态度还是海峡还是处于封锁状态，他要管控住海峡。 那美伊现在整体来说还是在处于一个霍尔木兹海峡的一个控制权的争夺。 但是就是现在相对来说，美国他的一个谈判的意愿更高，所以伊朗这边他就开始提要求，他是希望美国那边可以接受他的一系列要求。 这些就目前来看，美国不太可能会接受伊朗这些要求。 那伊朗又伊美国也提出了要伊朗去控制伊朗的核计划，而且海峡恢复通航，那这些条件伊朗这边也不太会接受，所以现在谈判又陷入了一个僵持。 后续它的一个不确定性还是比较大，所以原油它双向波动风险都不小，我们需要注意一个风险，大概每一局势是这样。 我们下面来看一下美国七月的一个非农数据。 这次的非农数据既然意外减少了2.3万人，之前市场的预期是大概增加8万人。 然后之前比较对非农比较悲观的一个预期，大概是增长可能是4到6万人，然后说乐观的是10万人以上，结果数据出来之后是确实挺出乎意料的是减少了2.3万人，是二月以来首次转负。 那七月份的失业率却反而下降到了4.1。 我们来看一下是怎么回事。 七月它的一个数据的爆冷转负，主要的拖累在于地方政府教育和一个休闲酒店。 地方政府教育这块可能就是跟一个暑假它的一个教育暂时放假了一些季节性的因素有关，等到秋季开学之后会有一些好转。 那休闲酒店这块还是跟世界杯的一个效应消退有关，所以这两块更多的是一个暂时性的因素导致的。 但是他们长期的因素，包括一些金融什么商业的些相对来说就是AI I的发展，它替代了一部分，加上一个商业上周出的食物消费的美国食物消费的数据也是非常差，说明美国的食物消费还有它的一个AI替代。 这相关的一些方面都在拖累我们的一个非农的中长期的数据，然后就业总量的一个收缩和前值的下修，是强化了劳动力市场走弱的判断。 非农数据超预期大幅回落，它主要是短期季节性影响，但是可能中长期的一些因不利因素也在逐渐显现，然后等等这次是特别差，它主要是因为超短期的一个季节性因素，但后面是随着短期因素的消退叠加一个低技术效应，那它的数据大概率是会好转的。 但是就算好转的话，我们觉得它整体的趋势还是处于一个下降的状态。 它很难恢复到之前的说8万人、10万人可能都比较难了。 可能整体我们觉得可能处于一个5万人以下的一个局势。这种持续弱势的一个就业数据，和它最近边际降温的通胀数据，我们觉得它并不支持美联储去真的落地加息。市场逻辑正在从一个加息多少转向还加不加。然后短期对于贵金属它是偏利多的，对于美元偏利空。但是我们需要注意，上周其实贵金属它涨了很多。所以虽然说这次非农数据它是非常弱暴龙转负了。但是我们从盘面上看，非农数据出来之后，我们黄金它的一个走势是一个冲高回落。它为什么会一个冲高回落呢？可能主要还是因为上周黄金的连续大涨，它其实已经部分定价了非农数据的一个走弱，所以呈现了一个略呈现了一个利多出进的一个状态。然后就是我们实际上它的一个非农数据非常差，但是可能黄金它已经计价了一部分。所以在消息出来之后，他并没有说一个持续的一个拉升。但是我们觉得现在它的一个就业情况，它整体趋势走弱，后续它会影响到美联储的一个加息预期。当然接下来还是要重点关注本周的一个美国CPI数据。如果CPI数据是弱预期，那黄金接下来还会继续反弹。我们来看一下，特朗普他推进罢免美联储理事库克以严重失职为理由正式启动罢免程序。另外特朗普还说，美联储的利率决定不完全由卧室说了算。然后什么人工智能比石油更重要，然后还有美国参议院通过了临时的拨款法案，有望避免政府的临政府的停摆。特朗普他是以严重失职为由，启动了一个美联储理事库克的罢免程序。那其实就是在一个正据干预美联储内部的一个利率的决策。而且他也公开表示了利率决策不完全由或失说了算。他也说了几次了，说很多理事他出于政治立场去干预降息，然后美国应该降息，但是很多理事是政治原因，然后就去阻挠这个事情。他的接连表态，也是加剧了市场对于美联储独立性的一个担忧。短期对于美元的信用和美股的风险偏好偏利空，对黄金偏利多，参议院就是临时拨款，避免政府停摆，这个对市场情绪有一定的安抚作用，偏中性利好。另外是日本方面，日本表示日美一直在密切沟通，都将在必要时毫不犹豫地采取干预措施。 日本财务大臣他重申与美国密切沟通，并且准备参预，为日元提供了口头的支撑。短期对于日元汇率有一定的提振，但是干预效果需要看实际的入市规模和美方的控制配合程度。中期它的一个日元走势还是取决于每日的利差方向。国内新闻一个是七月的CPI数据它是走弱的。七月cp I同比上涨0.5，低于市场预期的0.8。主要原因是国际油价的回落，导制汽油价格涨幅大幅收窄，然后叠加猪肉价格同比大跌，拖累食品价格。同时核心CPI放缓，然后也反映出终端需求偏弱，供强虚弱的格局没有改。这一数据为央行维持后续的一个宽松货币政策留住了空间。但是CPI和PPI它的一个减漏差进一步扩大下游制造企业的利润承压，凸显经济它的一个结构性压力。不过后面随着暑期出行和促消费政策的效果的逐渐显现，八月CPI可能会小幅提升。另外出口这边我们前七个月的进出口保持了一个快速增长，七月份的数据还是挺好的。1到7月的进出口总量是强劲结构优化，增速较前值有所回落，但整体符合预期。出口端机电产品增长21.2%，然后电动汽车、锂电池、风力发电阻都是超高速增长的。然后高高技术产品它的一个出口超过五成，整体来说还是以高新技术出口为主。出口高增验证了一个外需的韧性，进口增速持续高于出口，反映出我们内需的一个修复和扩大进口的一个政策导向。另外民营企业它的一个出口也表示保持很强劲，而且市场更加的多元化。出口端略弱预期主要可能还是因为台风天气带来了一个阶段性的扰动，八月份可能出口会出运反弹，有望增速继续反弹。然有后面随着技术的抬升和A效应的消退，出口可能会出现见顶回落。另外是北京关于优化房地产政策，非京顾籍购房的社保个税缴纳年限下调为一年，然后适时提高住房公积金最高贷款额度。这是北京近年力度比较大的一楼市松绑短期对于北京和全国房地产市场的情绪是偏离多的，有望提振购房需求。但是中期效应取决于居民收入预期和房价的走势。目前房地产相关的政策，它还是保持一个因城施策，整体是处于一个进一步放松，但是实际的提振效果有待验证。 目前居民他的买房意愿还是很弱，整体居民端都处于一个去杠杆的进程。大家就是宁愿说有钱了就提前还房贷，而不是说有钱了就去进一步买房。所以相对来说，现在大家对于房地产的信心很差，那也不太有人愿意去加杠杆去买房，所以政策的效果可能。会打折扣。然后产业资讯方面，一个是八家光伏企业签署了倡议书，承诺不低于完全成本价销售，杜绝低价倾销。而且可能会配套一个惩罚的措施，这是市场监督总局价格合规指导一周内落地的一个行业自律行动。短期对于多晶硅光伏相关产业，它是利多的。上周的多晶硅上涨主要也是因为这个中期如果执行到位，它对于行业的一个落后产能出清，行业集中度进一步提高都是有好处的。利多头部企业的盈利修复。另外是七月末中国的黄金储备又环比大增，中国央行已连续21个月增持黄金。央行七月份增持黄金规模进一步扩大，然后短期它是一个对黄金市场情绪的偏离，多强化多头信心。中期央行持续增持也将会金价提供结构性的买盘支撑。在全球去美元化背景下，对黄金中长期走势构成持续利好以上风险基于截止2026年8月10日的公开信息，当前市场面临多重不确定性交织的极端波动风险，美一谈判还存在较大不确定性。伊朗提出的海峡通行方案也不会被美国接受，美国所谓的控制伊朗的核计划，且海峡恢复通航也不会被伊朗接受，双方的核心分歧显著。非农书据再次爆冷门后，接下来要重点关注通胀会不会爆冷，双向风险都大。文中涉及的所有品种方向都居于当前信息，不构成具体投资建议。请各位投资者注意控制风险。我们接下来来讲一下我们的重点品种，首先就是原油，另外中东局势地缘冲突它是直接最最直接的影响就是原油，它直接冲击原油的一个供给端，霍尔木兹海峡它的封锁导致全球库存加速消耗，目前原油的E西D库存降到了历史很低的水平。但是美一整体它的一个谈判反复杂乱的消息面主导当前油价波动率大大提升。现实现在霍尔木兹海峡它的出口量是持续萎缩，全球原油库存也降到低位。 据高盛那边测算，全球可见库存近两周以每日630万速度下降。而上周五的上涨还是因为伊朗它的一个通行新方案，禁止美伊等敌对国家通行，美国反对。那市场觉得美一可能能否和谈还是存在一个不确定，所以地缘风险溢价升温，那后续油价是进入了一个高波阶段，方向完全取决于地缘局势的一个演变。目前美伊依然是一个僵持状态，外交罗生门持续，霍尔木兹海峡通航成为短期的一个博弈核心和问题屈居次要。截止到周末，伊朗和阿曼接近谈成一个海峡的安全通航框架。但是伊朗要求保留对进出口船只的控制，全面恢复通行需要美国解除一个资产封锁，然后还有一些别的一个让步。那周末伊朗提出的条件，看着就是又回到了一个最初的状态。双方一边保持军事的施压，一边通过阿曼间接接触，实质性的分歧还是比较大，短期很难达成一个全面的协议，所以后续美一局势的一个反复预计成为新常态。油价的高波动格局料将延续，风险方面地缘局势很难预测双方的一个矛盾表态也意味着市场对于任何新信息高度敏感，高油价以致需求可能会导致全球需求下滑。然后另外美联储超预期加息之类的风险也需要关注。接下来看乙二醇，乙二醇它的一个核心矛盾，上周五乙二醇大涨是自身供需的强现实和成本端也有反弹的一个共振。一方面国内的供应端明显缩收紧，行业长期的亏损倒逼企业主动降负，叠加前期极端压天气导致船期的延误，海外装置运行不不稳定，所以库存超预期去划现在现货的一个流动性很紧张，来动了一个盘面的做多情绪。另一方面，原油价格重心上移，为乙二醇及多数能化品种提供了一个坚实的品成本支撑，情绪面也形成了联动。此外前期大跌过程中远越供给宽松预期，已经被充分定价甚至过度交易。那今就是上周五的一个放量大涨，也带有空头的获利了结，部分多头顺势借现货偏紧至机施压，加剧了一个盘面上行弹性。后续整体乙二纯它是呈现一个强现实和弱预期的格局，短期的一个低库存加强现实双重加持下，多头占据主导，盘面还有向上伸探的动力。但是远越合约面临的一个供给回升压力不容忽视。如果后面进口逐渐恢复边际改善，那嗯嗯供应还是会走强，那近强远弱的格局料将延续。 另外乙二醇它也难以完全脱离原油的走势，如果地压地缘溢价消退导致原油油价回落，那一季也将承压。 所以需要重点关注美一局势的一个反复风险。 接下来我们来看一下多晶硅，上周五多晶硅大涨超5%