华源北交所北交所周周昊声音 第八十四期 - 观势北交所中观维度深度思考

这份研报分析了北交所市场的估值与情绪，指出其处于历史中枢以下位置，但近期有所修复。同时强调了政策推动力度加大，上市公司回购增持行为增多，建议关注被错杀的低估值和稀缺性标的。研报还提出了“蛰伏叙事破阵开心”和“稀缺铸和聚事拓新”两个投资策略。

研报建议关注AI、半导体、新材料、高端制造、科学仪器、医药生物等领域的稀缺性标的。这些领域构成北交所稀缺资产主体，具有较好的投资潜力。同时，并购重组也是北交所的重要投资维度，建议关注通过并购扩大业务边界、完善产品矩阵、提升竞争力的标的。明年北交所将迎来更多优质科技公司，光通讯、芯片、3D打印等领域值得关注。

研报重点分析了北交所市场的估值与情绪、政策推动力度、上市公司行为以及投资策略。建议关注被错杀的低估值标的和稀缺性标的，通过“蛰伏叙事破阵开心”和“稀缺铸和聚事拓新”两个策略进行投资。此外，研报还分析了市场机会、稀缺性标的、并购重组以及上市后备军等方向。

当前北交所市场估值处于历史中枢以下位置，与科创板和创业板相比存在折价，成交情绪偏低，但近期有所修复。自4月以来政策推动力度加大，近期政策密集出台，包括北交所ETF测试、主动型基金上报等，预计后续政策将继续落地。上市公司回购、增持行为增多，表明市场信心有所提升。

研报指出，虽然北交所市场存在较好的投资机会，但也需关注市场情绪修复的持续性，以及成交额是否进一步放大。政策密集出台后，市场底部中枢可能逐步上移，但具体影响仍需持续观察。此外，北交所五周年将至，相关政策落地和标的机会也需关注。由于市场存在不确定性，投资需谨慎。