贵金属数据周报：需求边际改善，供需格局调整

研究员: 郑浩霆

• 邮箱: zhenghaoting@cmschina.com.cn
• 电话: 13528869613
• 执业资格号: Z0021355

日期: 2026年8月9日

周度数据回顾及短期展望:

• 铂金:

  • 政策面: 美国通胀与利率预期仍影响贵金属估值，但中国经济数据改善缓解工业需求担忧。
  • 基本面: 中国工业增加值增长、汽车制造保持韧性，对铂金工业需求形成支撑。
  • 操作建议: 回调可逐步配置。
  • 风险提示: 美元走强、汽车需求放缓及南非供应恢复。

• 钯金:

  • 政策面: 高利率环境仍压制风险偏好，钯金金融属性弱于黄金和铂金。
  • 基本面: 中国汽车产业仍有支撑，但新能源汽车渗透提升、铂替钯逻辑继续限制需求弹性。
  • 操作建议: 维持区间交易思路。
  • 风险提示: 俄供扰动、燃油车需求下滑及替代加速。

行业分析: 铂金&钯金

• NYMEX铂钯:
  • 期货合约价格及持仓
  • 基金多头及空头持仓
  • 1月期租赁利率
  • 铂金ETF数据
  • 钯金ETF数据
  • 金铂比&铂钯比
  • 铂金钯金库存
  • 国内汽车摩托车消费
• GFEX铂钯:
  • 期货价及期现价差
  • 金交所Pt现货价及成交情况

研究员简介:

• 郑浩霆：招商期货产研业务总部金属矿产团队研究员，香港理工大学硕士，专注铅、锌产业链研究及价格影响因素，包括宏观经济状况、国际贸易政策、环保法规以及技术创新等，拥有丰富的实地考察经验和与产业链上下游企业的交流经验。期货从业人员资格号（证书编号：F03105262）及投资咨询资格（证书编号：Z0021355）。

重要声明:

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。观点和信息仅供经招商期货评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出的任何投资决策与招商期货及其员工无关。市场有风险，投资需谨慎。