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本周贵金属市场有何重要驱动因素？
本周贵金属市场主要受美伊局势缓和及美国劳动力数据恶化驱动。美伊谈判预期推动降通胀交易，而7月非农就业人数下降远低于预期，显示劳动力市场韧性减弱，提振了市场对美联储降息的预期，推动COMEX黄金上涨7.17%至4401.3美元/盎司，COMEX白银上涨10.41%至63.800美元/盎司。
贵金属行业未来发展趋势如何？
贵金属行业未来发展趋势与宏观经济及地缘政治密切相关。美伊局势的走向、美联储政策路径、全球通胀水平及主要央行购金行为将持续影响市场。中国央行连续21个月增加黄金储备，韩国央行时隔13年重启购金，显示央行需求稳定。技术分析显示黄金完成关键技术突破，但后续走势仍需关注经济数据变化。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了美伊局势对通胀预期的传导、美国劳动力数据对美联储政策的潜在影响、主要央行购金行为及其对市场流动性的影响。同时，报告还评估了CFTC非商业持仓及ETF持仓变化，指出黄金非商业净持仓增加197,634张合约，SPDR黄金ETF持仓量增加10吨，显示市场情绪转向乐观。技术分析方面，报告建议中长线多头可尝试逢低分批布局多单。
当前贵金属市场处于什么状态？
当前贵金属市场处于短期升温状态。黄金价格在连续疲弱的数据推动下脱离整理区间，周内累计上涨近300美元，创下自1月以来最佳单周表现。COMEX黄金站上4400美元，非商业净持仓及ETF持仓均显著增加。但市场仍面临经济数据不确定性，黄金能否进一步挑战4500美元/盎司，取决于后续经济数据是否继续强化降息预期。
投资贵金属需注意哪些风险？
投资贵金属需注意宏观经济数据波动风险，如美国CPI数据可能改变通胀预期，进而影响美联储政策路径。地缘政治风险同样需关注，如霍尔木兹海峡通航问题若未妥善解决，可能重新引发通胀担忧。此外，技术分析显示黄金虽完成突破，但市场情绪仍易受突发消息影响，需警惕短期波动风险。在就业降温与通胀压力并存的背景下，贵金属多头需等待更明确的宏观信号。