棉系周报：疆内高温反复扰动盘面

农产品团队贾晖F0232181Z000183曹以康F03133687Z0024285 中辉期货有限公司交易咨询业务资格沪证监许可[2015] 75号时间：2026年8月7日 USDA7月报告——美国产量调整，全球库存变化有限 根据美国农业部7月10日发布的供需预测报告，2026/27年度美国棉花产量和期末库存增加，期初库存、消费量、进口量和出口量没有变化。因美国棉花实播面积增加到985万英亩，美国棉花产量上调40万包至1370万包。根据近十年平均弃收率计算，美国棉花收获面积为754万英亩，环比调增2%。美国棉花平均单产872磅/英亩，环比增加6磅/英亩，原因是东南和三角洲地区面积增加，而西南地区面积减少。由于产量增加、消费没有变化，美国棉花期末库存调增40万包，至410万包，库存消费比为29.5%。美国陆地棉农场年度均价仍为73美分/磅。 2026/27年度，全球棉花供应量增加30万包，原因是产量增加超过了期初库存的减少。全球棉花产量上调120万包，至1.173亿包，产量增加主要来自巴西、美国、土耳其和中亚。全球棉花消费量小幅上调至1.22亿包，全球棉花贸易量基本没有变化，为4330万包。由于产量增加超过消费的增长，全球期末库存小幅调增至7120万包，库存消费比为58.4%。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司,同花顺 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:持仓分析,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 国内供应——商业库存加速去化，企业原料库存天数环比下降 原料方面，本周全国商业库存环比下降11.79万吨至247.93万吨，仍高于同期水平；新疆商业库存环比下降11.41万吨至133.11万吨（减幅7.90%），去化速度有所加快；内地主要省份商业库存下行0.34万吨至55.76万吨（降幅0.61%）。月度指标上，7月中国企业平均棉花库存使用天数环比下降0.9天至37.2天，低于同期1.4天，整体库存进一步去化且库存水平仍然偏低。进口棉港口库存59.26万吨，周环比增长0.34%，本周市场出货稳定，库存小幅增长。纱企原料库存26.72天，较上周基本持平，储备棉成交偏高但纺企周度刚需消化，原料库存变化不大。 根据中国棉花信息网统计，2026年7月全国坯布库存上行0.1天至33.7天，低于同期5.9天，仍处于近五年最低水平；6月全国纱线库存提升6.35天至23.13天，低于同期4.1天，处于近五年次新低。纯棉纱库存来看，本周纱线库存环比增加1.77%至31.68天，下游布厂开机继续下滑，导致纱线出货变慢，库存继续累积。整体来看，下游成品库存虽有小幅累库但绝对水平不高，且终端坯布偏低情况下需求侧预计仍有支撑。 来源:中辉期货有限公司 1、据海关统计数据，2026年6月我国进口棉花约11万吨，环比持平，同比增长约294.9%。2、2026年1-6月我国进口棉花约94万吨，同比增长约102.2%。3、2025/26年度(2025.9-2026.6)我国进口棉花约144万吨，同比增长约51.6%。 本周，纺纱厂开机率下调1.54%至70.1%，高于同期4.4%；织布厂（江浙织机）开机率下行1.65%至49.92%，高于同期0.6%；轧花厂开工维持1.47%低位。下游企业整体需求仍处于淡季边际走弱通道中，但同比表现有小幅走强。纺纱利润方面，本周新疆纺企C32s环锭纺即期利润为-391.93元/吨，较上周亏损幅度扩大，纱价持稳而棉价上涨的背景下利润空间进一步收窄；内地纺企C32s即期利润为-1753.13元/吨，原料棉花价格偏强，纺企纺纱即期利润持续下滑。 国内需求——轻纺城成交低位震荡，柯桥终端价格窄幅波动 本周，轻纺城棉布成交量（5日移动平均）约为22万米，较上周有所回落，低于同期水平。日度成交在19-25万米区间波动，整体维持低位震荡格局。柯桥方面，本周面料及辅料价格表现平稳，面料价格指数维持110.48，辅料类价格指数下行0.39至110.50，终端需求偏弱格局下价格缺乏上行动力。 国内需求——6月社零环比小幅加速，终端零售保持韧性 2026年6月限额以上纺织服装类零售额同比增长3.9%，较5月的3.8%环比小幅提升0.1个百分点，延续了此前的正增长趋势。2026年1-6月，限上纺织服装社零累计同比增长6.7%，其中线上穿类商品零售额同比增长6.2%，终端消费保持良好增长韧性，表现优于多数可选消费品类。 上半年我国纺服出口小幅回升1.4%，6月单月同比+7.2% 来源:同花顺,中辉期货有限公司 2026年1-6月，纺织服装累计出口1459.6亿美元，同比增长1.4%，其中纺织品出口730亿美元，增长3.5%，服装出口729.6亿美元，下降0.7%。6月，纺织服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%，环比增长14.3%，其中纺织品出口135.2亿美元，增长12.2%，环比增长7.4%，服装出口157.5亿美元，增长3.2%，环比增长21%。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 国外需求——美国6月服装零售季节性回落，中国占比维持高位 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司