棉花周报：高温扰动 郑棉震荡偏强

一、棉花市场分析

1. 现货价格：本周棉花价格指数回升，3128指数上涨375元/吨，2129指数上涨382元/吨。
2. 进口情况：5月份进口棉花11万吨，同比增加7万吨。
3. 库存情况：6月上半月棉花商业库存341.36万吨，较上半月下降33.17万吨，降幅扩大。
4. 下游库存：5月份纱线库存16.78天，同比减少5.56天；坯布库存27.65天，同比减少5.24天。
5. 纱线价格：气流纺10支棉纱价格持平，普梳32支棉纱下跌20元/吨，精梳40支棉纱下跌25元/吨。
6. 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少239张，总计11268张。
7. 纺织产业链情况：数据来源TTEB，具体内容未详细展开。
8. 美棉出口情况：截至6月25日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加4.9万包，下一年出口净销售4.4万包。
9. 美国天气情况：美国三角洲、德州等核心植棉区出现持续性过量降雨，墒情显著改善。

二、后市展望 国内市场：郑棉震荡抬升，国内产区高温天气成为核心推动因素，南疆盆地极端高温导致部分棉花跳台，市场担忧新作单产。2026/27年度国内植棉面积同比回落，远期供给收缩预期持续，现货高品级棉基差走强。下游纺织处传统淡季，纺企刚需采购平稳。郑棉维持偏强震荡，上行阻力参考16500元/吨。 国际市场：ICE美棉承压震荡，前期干旱带来的多头溢价消退，美国核心植棉区墒情改善，上调美棉新作产量预期。美棉周度出口数据走弱，厄尔尼诺气候持续，印度棉区高温干旱隐患未消除，远月合约留存隐性利多支撑。短期运行区间参考75-82美分/磅。

操作建议：短线交易为主。