汽车行业周报（2026 7 31-2026 8 7）：受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀

本报告导读： 汽车《Momenta获KBA德国L4自动驾驶测试许可》2026.08.01汽车《从“无处安放”到AIDC电力底座，SOFC等燃料电池迎来全新蓝海》2026.07.28汽车《特斯拉辅助驾驶收获正向反馈》2026.07.25汽车《特斯拉更新机器人量产进展，具身智能技术拐点将至》2026.07.24汽车《6月重卡同环比增长，新能源持续高增》2026.07.18 近一周，申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数上涨4%，商用车指数下跌4%。受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀。 投资要点： 根据乘联会数据，乘用车：7月1-31日，全国乘用车厂商批发224.1万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,478.8万辆，同比下降5%。新能源：7月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发146.3万辆，同比去年同期增长24%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发825.1万辆，同比增长8%。 受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀。往复式内燃机制造商中报普遍较强。卡特彼勒26Q2营收同比+24%，净利润同比大增65%，发电设备涨价,对业绩有明显贡献。玉柴国际26H1营收147亿人民币，同比+14%；毛利率17.1%，同比+2.8pct；归母净利润5.6亿人民币，同比+53%。 风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾................................................................................31.1.汽车行业板块.................................................................................31.2.汽车行业标的.................................................................................31.3.公路物流运价.................................................................................41.4.乘用车周度销量..............................................................................52.受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀..........................53.投资策略与建议...................................................................................54.风险提示..............................................................................................8 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/7/31-2026/8/7，下同）：申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数上涨4%，商用车指数下跌4%。 近一月（2026/7/8-2026/8/7，下同）：申万汽车指数下跌1%，汽车整车指数上涨5%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数上涨6%。 近一季度（2026/5/9-2026/8/7，下同）：申万汽车指数下跌19%，汽车整车指数下跌20%，汽车零部件指数下跌20%，商用车指数下跌28%。 2026年以来（2026/1/1-2026/8/7，下同）：申万汽车指数下跌18%，汽车整车指数下跌24%，汽车零部件指数下跌16%，商用车指数下跌25%。 相对万得全A： 近一周：申万汽车指跑输4%，汽车整车指数跑输11%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑输10%。 近一月：申万汽车指数跑赢2%，汽车整车指数跑赢8%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数跑赢9%。 近一季度：申万汽车指数跑输11%，汽车整车指数跑输13%，汽车零部件指数跑输12%，商用车指数跑输20%。 2026年以来：申万汽车指数跑输20%，汽车整车指数跑输26%，汽车零部件指数跑输18%，商用车指数跑输27%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为明新旭腾、中路股份、北汽蓝谷、西菱动力、索菱股份等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为欣锐科技、祥鑫科技、长源东谷、冠盛股份、卡倍亿等。 1.3.公路物流运价 上周(2026年8月3日-2026年8月7日)，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1050.57点，比前一周回落0.12%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1056.57 点，比前一周回落0.12%；零担轻货指数为1025.09点，比前一周回升0.02%；零担重货指数为1056.48点，比前一周回落0.23%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：7月1-31日，全国乘用车市场零售150.6万辆，同比去年同期下降18%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售1,020.7万辆，同比下降20%；7月1-31日，全国乘用车厂商批发224.1万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,478.8万辆，同比下降5%。 新能源：7月1-31日，全国乘用车新能源市场零售97万辆，同比去年同期下降2%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售567.5万辆，同比下降12%；7月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发146.3万辆，同比去年同期增长24%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发825.1万辆，同比增长8%。 2.受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀 往复式内燃机制造商中报普遍较强。卡特彼勒26Q2营收同比+24%，净利润同比大增65%，发电设备涨价,对业绩有明显贡献。卡特彼勒截止26Q2在手订单达到创纪录的720亿美元，同比+92%，环比增长94亿。26Q2能源板块营收+33%，发电业务营收大增72%，主要受数据中心的带动。26Q2能源板块分部利润率24.6%，同比大增2.5pct。 玉柴国际26H1营收147亿人民币，同比+14%；毛利率17.1%，同比+2.8pct；归母净利润5.6亿人民币，同比+53%。数据中心柴发驱动高增长。26H1玉柴数据中心柴发，包括自主品牌和MTU合资，合计出货1800台，同比大幅增长。MTU玉柴等合资公司的利润达0.96亿元，同比+56%。 我们认为：北美数据中心主电源、备用电源需求旺盛，往复式内燃机企业有望持续受益。主电源方面，北美数据中心申请并网排期较长、燃气轮机供给紧张，往复式燃气内燃机的渗透率有望持续提升；备用电源领域的紧平衡也有望维持较长时间，大功率柴发有望维持高景气。我们看好往复式供应链中潍柴动力、银轮股份、天润工业等企业持续取得高增长。 3.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 我们认为：汽车工业的规模化、体系化制造能力输出广泛，看好AIDC发电设备、商用车出海相关的景气成长机会。 AIDC发电方面：从海外相关企业2026年中报看，北美AIDC发电设备需求旺盛，相关企业营收、利润增长迅速。我们看好有交付、性能优势的往复式燃气内燃机、燃料电池在北美AIDC主电源中渗透率持续提升，推荐潍柴动力、德昌电机控股、银轮股份、天润工业。 AI应用方面：看好头部大模型企业入局后RoboX泛化加速，推荐地平线机器人。 商用车方面：北美挂车景气度有望大幅修复，推荐中集车辆。 乘用车方面：看好吉利汽车、零跑汽车、比亚迪在海外的长期布局。 注： （1）收盘价中，中升控股、吉利汽车、零跑汽车、地平线机器人、耐世特和德昌电机控股单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位耐世特和德昌电机控股为美元，其余为人民币元；（3）计算PE时，中升控股、吉利汽车、零跑汽车、地平线机器人按1港元=0.86人民币元汇率换算，耐世特和德昌电机控股按1美元=7.84港元汇率换算; （4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 4.风险提示 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 本公司是本报告所述威迈斯(688612)的做市券商。本报告系本公司分析师根据威迈斯(688612)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所