机械行业周报：看好燃气轮机、光模块设备，重视PCB设备机会

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/8/3-2026/8/7）5个交易日，SW机械设备指数上涨9.70%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨2.32%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨4.83%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨1.39%。 核心观点 海外燃机龙头新签订单创新高，交付承压，全球燃机紧缺加剧。本周三菱重工和西门子能源发布财报，三菱26Q1燃机新签订单930 billion日元，同比+54.36%，环比25Q4增长35.12%。但是交付端26Q1仅交付274.9 billion日元，环比-16.55%。西门子能源26Q3 Gas Services业务新签订单100亿欧元，同比+62%，环比26Q2的89亿欧元还在创新高。但26Q3仅交付38亿欧元，交付端连续6个季度维持在30-40亿欧元区间，交付增长缓慢，导致在手订单26Q3攀升至730亿欧元，除以过去4个季度收入之和，在手订单覆盖年限提升至5.45年，行业产能紧缺程度加剧。 英伟达Vera Rubin NVL72启动部署，1.6T光模块拉动mSAP放量，看好激光钻孔、LDI、压合、电镀设备。根据英伟达官网7月21日发布，Vera Rubin NVL72已在CoreWeave、谷歌云、微软Azure和甲骨文云等平台启动部署，覆盖全球30个国家、350多个工厂节点，CoreWeave针对DeepSeek-R1的首次基准测试结果充分证明了这一点：其每兆瓦吞吐量比Grace Blackwell NVL72提升了10倍。新技术方面，传统减成法全板镀铜后蚀刻，铜层厚达数十微米，蚀刻耗时长、侧蚀严重，精度极限仅50微米，无法满足1.6T光模块15微米的线距要求。Msap铜层极薄、图形电镀均匀性高、弱蚀刻液精准控时，量产精度达15-20微米，适配1.6T需求。 光模块设备海外扩产提速，"光铲子"逻辑强化。2026年8月4日，据路透社报道，特朗普政府正起草禁令，拟禁止美国进口新型号中国数据中心光模块，FCC计划年内发布生效。该政策主要针对1.6T及NPO等下一代高速产品，短期对国内光模块厂商形成情绪扰动，但中长期将加速海外厂商扩产以填补供应缺口。AAOI已于2026年7月启动德州Pearland工厂扩建，新增近40万平方英尺产能，目标2026年底将800G/1.6T月产能提升至50万只以上。海外扩产浪潮下，中国光模块设备厂商迎来历史性机遇。新型号技术迭代推动测试环节价值量显著提升，具备海外客户基础的设备企业有望全面出海。 细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 投资建议 见“股票组合”。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 内容目录 1、股票组合....................................................................................42、行情回顾....................................................................................43、核心观点更新................................................................................54、重点数据跟踪................................................................................54.1通用机械...............................................................................54.2工程机械...............................................................................64.3铁路装备...............................................................................74.4船舶...................................................................................84.5油服设备...............................................................................84.6燃气轮机...............................................................................95、行业重要动态................................................................................9风险提示......................................................................................13 图表目录 图表1：申万行业板块上周表现..................................................................4图表2：申万行业板块年初至今表现..............................................................4图表3：机械细分板块上周表现..................................................................5图表4：机械细分板块年初至今表现..............................................................5图表5：PMI、PMI生产、PMI新订单情况..........................................................6图表6：工业企业产成品存货累计同比情况........................................................6图表7：我国工业机器人产量及当月同比..........................................................6图表8：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比................................................6图表9：我国叉车销量及当月增速................................................................6图表10：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速.............................................6图表11：我国挖掘机总销量及同比...............................................................7图表12：我国挖掘机出口销量及同比.............................................................7图表13：我国房地产投资和新开工面积累计同比...................................................7图表14：我国发行的地方政府专项债余额及同比...................................................7图表15：我国汽车起重机主要企业销量当月同比...................................................7图表16：全国铁路固定资产投资.................................................................8图表17：全国铁路旅客发送量...................................................................8图表18：新造船价格指数（月）.................................................................8图表19：全球新接船订单数据（月）.............................................................8 图表20：布伦特原油均价.......................................................................8图表21：全球在用钻机数量.....................................................................8图表22：美国钻机数量.........................................................................9图表23：美国原油商业库存.....................................................................9图表24：全球燃机龙头公司订单持续高增长.......................................................9 1、股票组合 近期建议关注的股票组合：应流股份、杰瑞股份、合锻智能、大族数控、芯碁微装、东威科技、联讯仪器。 2、行情回顾 本周板块表现：上周（2026/8/3-2026/8/7）5个交易日，SW机械设备指数上涨9.70%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨2.32%。 来源：Wind，国金证券研究所 2026年至今表现：SW机械设备指数上涨4.83%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨1.39%。 上周机械板块表现：上周（2026/8/3-2026/8/7）5个交易日，机械细分板块涨跌幅前五的板块是其他自动化设备/磨具磨料/仪器仪表/激光设备/其他通用设备，涨跌幅为18.71%/18.54%/16.39%/16.04%/13.89%。 2026年至今表现：2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/其他自动化设备/仪器仪表/磨具磨料/机器人，涨幅分别为62.96%/39.25%/31.12%/28.64%/19.69%。 来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所 3、核心观点更新 海外燃机龙头新签订单创新高，交付承压，全球燃机紧缺加剧。本周三菱重工和西门子能源发布财报，三菱26Q1燃机新签订单930billion日元，同比+54.36%，环比25Q4增长35.12%。但是交付端26Q1仅交付274.9 billion日元，环比-16.55%。西门子能源26Q3 Gas Services业务新签订单100亿欧元，同比+62%，环比26Q2的89亿欧元还在创新高。但26Q3仅交付38亿欧元，交付端连续6个季度维持在30-40亿欧元区间，交付增长缓慢，导致在手订单26Q3攀升至730亿欧元，除以过去4个季度收入之和，在手订单覆盖年限提升至5.45年，行业产能紧缺程度加剧，