外汇期货周度报告：非农不及预期，美元开启弱势

d[Table_Title]非农不及预期，美元开启弱势 美元：震荡2026年8月9日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.65%。美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数升值，离岸人民币升0.14%，欧元升0.24%，英镑升0.05%，日元贬值0.19%，瑞郎贬0.1%，韩元、南非兰特涨超2%，墨西哥比索、泰铢涨超1%，土耳其里拉收跌，澳元、加元、印尼卢比、越南盾等升值。金价大涨7.7%至4341美元/盎司，布油跌8.4%至82美元/桶，大宗商品指数收涨。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美伊局势缓和，对霍尔木兹海峡重新开放的预期提振市场情绪，油价下跌，市场对美联储加息的担忧减弱。美国经济数喜忧参半，7月ISM制造业PMI回升至55.6，高于预期的54和前值53.3，物价分项维持在71.1的高位，新订单偏强，就业分项则回到了荣枯线上方，非制造业PMI录得54.1，略低于市场预期的54.5，前值54，物价和新订单分项继续攀升，但就业分项下降至47.4，7月经济维持扩张趋势，通胀压力依然较高。7月非农新增就业再爆冷，减少2.3万人，预期为8万，5月和6月非农合计下修10万，休闲与住宿业就业继上月减少4.3万后再度减少4万，政府就业和零售销售就业人数减少，医疗服务和专业及商业服务就业增加，失业率降至4.1%，主要是劳动参与率下滑降低了就业人口基数，就业市场走弱，工资增速环比0.1%，同比3.2%的增速亦不及市场预期，7月非农就业数据全面走弱，市场对美联储9月加息的预期推迟至12月。美联储多位官员发表讲话，鹰派票委卡什卡利支持小幅加息抑制通胀，担心行动过迟而在抗通胀方面变得更加被动。就业市场的走弱使得美联储进退两难，关注即将公布的美国7月CPI数据。 ★热点跟踪 美国7月非农数据不及预期。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股A股收涨...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债降至4.65%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数跌0.19%，非美货币多数升值........................................................................................................62.4商品市场：黄金大涨7.7%，布油跌8.4%..........................................................................................................................63、热点跟踪：美国7月非农不及预期...................................................................................................................................74、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................85、风险提示...............................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：全球国家股市多数上涨，标普500涨3.6%，上证涨2.8%............................................................................................................4图表2：发达国家债券收益率下行，美债4.65%..........................................................................................................................................5图表3：发达国债债券收益率多数下行........................................................................................................................................................5图表4：中国国债收益率微降........................................................................................................................................................................6图表5：新兴市场债券收益率多数下行........................................................................................................................................................6图表6：美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数贬值...............................................................................................................................6图表7：黄金跌1.1%，布油跌8.4%...............................................................................................................................................................7图表8：伦铜涨2.1%，大宗商品收收涨........................................................................................................................................................7图表9：美国7月非农减少2.3万人，失业率4.1%......................................................................................................................................7图表10：黄金大涨7.7%，美元指数跌0.19%...............................................................................................................................................7图表11：美国7月CPI、零售销售................................................................................................................................................................8 1、全球市场本周概述 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.65%。美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数升值，金价大涨7.7%至4341美元/盎司，布油跌8.4%至82美元/桶，大宗商品指数收涨。 2、市场交易逻辑及资产表现 2.1股票市场：全球股市多数上涨，美股A股收涨 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 市场风险偏好继续回升，全球股市多数上涨，标普500指数涨3.6%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市上涨，上涨指数涨2.8%，恒生指数跌0.8%，韩国综合指数跌5.1%。美伊局势缓和，对霍尔木兹海峡重新开放的预期提振市场情绪，油价下跌，叠加7月美联储利率会议并没有加息，市场对美联储加息的担忧减弱。美国经济数据喜忧参半，7月ISM制造业PMI回升至55.6，高于预期的54和前值53.3，物价分项维持在71.1的高位，新订单偏强，就业分项则回到了荣枯线上方，非制造业PMI录得54.1，略低于市场预期的54.5，前值54，物价和新订单分项继续攀升，但就业分项下降至47.4，拖累指数整体表现，综合来看，经济在7月维持扩张趋势，通胀压力依然较高。7月ADP新增就业仅增加4.4万人，低于预期的7万和前值9.8万。7月非农新增就业再度爆冷，减少2.3万人，预期为增加8万，5月和6月非农合计下修10万人，休闲与住宿业就业继上月减少4.3万后再度减少4万人，政府就业和零售销售就业人数减 少，拖累7月非农，医疗服务和专业及商业服务就业增加，失业率降至4.1%，但主要是劳动参与率下滑降低了就业人口基数所致，实际就业市场仍然在走弱，工资增速环比0.1%，同比3.2%的增速亦不及市场预期，7月非农就业数据全面走弱，市场对美联储9月加息的预期推迟至12月。美联储多位官员发表讲话，鹰派票委卡什卡利支持小幅加息抑制通胀，担心行动过迟而在抗通胀方面变得更加被动。就业市场的走弱使得美联储进退两难，关注即将公布的美国7月CPI数据。美伊局势进展也将继续扰动市场，美国参议院通过临时拨款法案后，美国政府