新型电力筑基，绿色燃料启航

公用事业 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.08.08 电力公用环保行业周报（2026年第32周） 投资评级:看好（维持） 核心观点 ❖行情回顾：8月3日-8月7日，电力板块下跌1.47%、环保板块上涨5.18%、燃气板块上涨4.29%、水务板块下跌0.52%，同期沪深300指数上涨2.32%。 强化新能源消纳导向，挖掘负荷侧调节价值：8月3日，国家发改委与能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。《规划》要求到2030年非化石能源发电量占比达到50%；新能源高水平消纳能力达到28亿千瓦以上，建成支撑超过1.1亿辆电动汽车的充电基础设施网络。要求全国新能源利用率保持在90%左右，分地区分档实行新能源利用率目标引导，并要求引导分布式电源、可调节负荷、电动汽车充电设施等分散资源聚合参与电力削峰和填谷。 分析师严家源SAC证书编号：S0160525110004yanjy@ctsec.com ❖绿色燃料启航，产业成长提速：8月5日，国家能源局发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，系统总结我国绿色燃料产业发展现状，并提出后续重点工作。《报告》指出，绿色燃料兼具能源安全、低碳转型和产业发展等多重价值，有助于拓展新能源非电利用路径。目前，我国绿色燃料产业已初具规模，绿色甲醇、绿色合成氨、绿色航煤等领域持续发展，应用场景逐步覆盖航运、航空、交通及工业等领域。随着能源转型深化，绿色燃料有望成为新能源体系的重要组成部分，推动可再生能源向燃料化利用延伸。但产业仍面临成本较高、需求培育不足及标准体系不完善等挑战。未来，随着政策支持、技术突破和应用落地加速，绿色燃料产业有望迎来规模化发展机遇。 分析师罗鑫SAC证书编号：S0160526060001luoxin@ctsec.com 相关报告 1.《厄尔尼诺如何重塑公用环保格局？》2026-08-062.《强化新能源消纳导向，挖掘负荷侧调节价值》2026-08-043.《核电新周期启幕，工业低碳“十五五”落地》2026-08-02 ❖投资建议：《新型电力系统建设“十五五”规划》进一步明确能源体系清洁低碳、安全高效的发展方向，重点推动新能源消纳、电网调节能力提升及源网荷储协同发展，预计将带动电网投资、储能及灵活调节资源需求增长。同时，《中国绿色燃料发展报告（2026）》提出加快绿色燃料产业培育，推动可再生能源向燃料化利用延伸，绿色甲醇、绿色合成氨等产业有望迎来发展机遇。火电建议关注华能国际（A/H）、申能股份、江苏国信；水电推荐长江电力，并建议关注黔源电力、电投水电；绿电推荐龙源电力，并建议关注福能股份、江苏新能、三峡能源；核电建议关注中国核电、中国广核、电投产融；电力交易公司建议关注协鑫能科、南网科技、国能日新。环保建议关注复洁科技、华光环能；水务建议关注碧水源、节能国祯、联合水务。 ❖风险提示：政策推进不及预期；产业发展不及预期；市场竞争加剧及盈利波动。 内容目录 1每周观点.......................................................................................................................................................31.1行情回顾....................................................................................................................................................31.2行业观点....................................................................................................................................................41.2.1强化新能源消纳导向，挖掘负荷侧调节价值.....................................................................................41.2.2绿色燃料启航，产业成长提速.............................................................................................................52行业动态.......................................................................................................................................................62.1电力...........................................................................................................................................................62.2环保...........................................................................................................................................................93公司公告.......................................................................................................................................................93.1电力...........................................................................................................................................................93.2环保.........................................................................................................................................................104投资建议.....................................................................................................................................................135风险提示.....................................................................................................................................................13 图表目录 图1: 8月3日-8月7日，公用事业子版块中，环保涨幅最大，燃气涨幅最小......................................3 表1: 8月3日-8月7日，公用事业子版块涨跌幅榜..................................................................................4表2:“十五五”时期新型电力系统发展主要指标....................................................................................5表3:我国绿色燃料发展政策框架逐步确立................................................................................................6 1每周观点 1.1行情回顾 8月3日-8月7日，电力板块下跌1.47%、环保板块上涨5.18%、燃气板块上涨4.29%、水务板块下跌0.52%，同期沪深300指数上涨2.32%。 数据来源：Wind，财通证券研究所 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为： ◼电力：金房能源、华电辽能、*ST聆达◼环保：武汉天源、金达莱、侨银股份；◼燃气：胜通能源、德龙汇能、中泰股份；◼水务：深水海纳、祥龙电业、联合水务。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为： ◼电力：中国广核、川投能源、电投绿能；◼环保：华光环能、惠城环保、瀚蓝环境；◼燃气：陕天然气、佛燃能源、深圳燃气；◼水务：洪城环境、首创环保、兴蓉环境。 1.2行业观点 1.2.1强化新能源消纳导向，挖掘负荷侧调节价值 2026年8月3日，国家发改委与能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。 新型电力系统建设内涵进一步完善。《规划》明确构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，突出了“安全充裕”“供需协同”的内涵，反映了新型电力系统建设，坚持低碳转型与能源保供并重、能源供给与消纳协同。 核心目标更加注重源网荷储的多主体协同。《规划》要求到2030年非化石能源发电量占比达到50%；新能源高水平消纳能力达到28亿千瓦以上，建成支撑超过1.1亿辆电动汽车的充电基础设施网络，虚拟电厂成为用电侧协同互动的重要载体，全国统一电力市场体系基本建成。 实行分地区新能源利用率指导目标。与十四五规划强调新能源装机规模不同，十五五更加强调新能源消纳。要求全国新能源利用率保持在90%左右，分地区分档实行新能源利用率目标引导；推动“三北”风电光伏基地西电东送和西电西用能力；大力发展绿电直连、智能微电网等新能源就近消纳新业态。 与“十四五”相比，新型电网更加强调主网、配网、微网共同协调。十四五规划中电网架构以特高压、跨区输电和省级主网建设为重点，而十五五规划强调建设主网、配网、微网共同构成的新型电网体系。《规划》提到，到2030年西电东送规模超过4.2亿千瓦；开展“沙戈荒”等100%新能源外送输电工程试点；重点改造城市、县域配网，适配分布式光伏、储能的大规模接入。 负荷侧由单一需求定位升级为系统调节的电力资源。“十四五”用电侧以节能提效、需求响应为主，而“十五五”则把用电侧定位为可调度、可交易、可参与系统平衡的电力资源。《规划》要求引导分布式电源、可调节负荷、电动汽车充电设施等分散资源聚合参与电力削峰和填谷；并提出到2030年全国需求侧削峰能力超过1亿千瓦；虚拟电厂最大调节能力超过5000万千瓦。 1.2.2绿色燃料启航，产业成长提速 8月5日国家能源局发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》,《报告》作为绿色燃料领域首个年度报告，从政策制定、产业发展、市场应用、创新体系等方面总结了国内外绿色燃料产业的发展形势，并对相关工作作出系统部署，加快培育绿色燃料新增长点。 战略定位提升，产业方向明确。近年来，我国围绕绿色燃料发展逐步完善政策体系，在法律法规、产业支持、试点应用及价值实现等方面形成多层次保障机制。《报告》指出，绿色燃料兼具能源安全、低碳转型和产业发展等多重战略意义，有助于提升能源自给能力、拓展新能源非电利用