2026.8.7机械军工与制造卖方会议纪要：AI设备耗材等多主题更新

一、核心结论

• 短期关注出口确定性高的细分赛道，中期看好具备产能优势的龙头企业，商业航天等新兴赛道需警惕预期超前风险。
• AI设备耗材、挖掘机出口、船舶制造、先进封装等细分领域存在明确投资或订单机会，部分核心标的具备显著估值优势与成长空间。

二、重点公司与行业事件

1. AI设备耗材板块

• 国投证券举办机械AI设备耗材系列会议，推荐杰瑞股份（燃机龙头）和冰轮环境（液冷一次侧标的）。
• 深度汇报安排：杰瑞股份（8月9日15:00，联系人+86-4001668383，密码379329）；冰轮环境（8月9日16:00，联系人相同，密码419292）。

2. 挖掘机行业

• 2026年7月内销同比增长约4%，外销同比增长约21%。
• 内销增速略低于预期（传统淡季、基数偏高），外销符合预期（海外需求高景气）。
• 联系人：崔文娟（19121498749）、张凤琳（18755284936）。

3. 船舶板块

• 民船行业受船型老龄化、IMO环保政策驱动，新造船价回升至峰值的97.7%，VLCC订单及二手船价暴涨。
• 恒力重工借壳松发股份上市，全球扩产最领先船厂，手持订单量居全球第一，具备核心优势（超大型船坞、区位、自主配套等）。
• 松发股份借壳后年营收可达700-800亿元，净利率约24.5%，后续有四期扩产规划。

4. 工业自动化及先进封装

• 头部企业（xc）将采购自动化设备（lbtk），有利于降本增效。

三、后续关注事项

1. 短期关注

• 杰瑞股份、冰轮环境深度路演及8月9日进展，挖掘机出口订单持续情况，先进封装领域鸿仕达订单落地与业绩兑现。

2. 中期关注

• 商业航天产业从融资驱动转向商业循环驱动的进展，低轨星座组网进度、三号可回收火箭复飞及回收效果，船舶板块产能扩张及新造船价走势。

3. 需警惕风险

• 部分细分赛道存在预期超前风险，短期优先关注事件驱动机会，中长期优选抗辐射核心器件、核心平台型零部件等抗通缩扩量标的。