纺织服装行业周报20260802-20260807

评级及分析师信息 ►主要观点： 本周健盛集团发布半年报，26Q2收入放缓主要由于无缝业务持平，但归母净利增长主要由于受益于产品结构优化及成本管控下毛利率大幅提升，预计无缝业务下半年收入增速有望提升。本周百隆东方发布半年报，Q2延续销量快速增长 趋势， 且价格降幅收窄，业绩增长得益于越南净利率持续提升、汇兑收益及投资收益共振。海外品牌方面：（1）阿迪达斯发布FY2026Q2财报，收 入/净利同比增长14%/11%，大中华区/北美/拉丁美洲/日本韩国/欧洲/中东增长15%/17%/28%/18%/6%/12%，欧洲增速最低主要由于公司继续对批发进货采取保守管理策略。服装 业务/鞋类/配饰收入增长33%/2%/16%，鞋仅低单增长。公司上调全年收入指引从高单至9%-10%，且高额赛事投放持续压制盈利弹性。（2）PUMA披露FY2026Q2业绩：收入同比下滑9. 4%， 持续经营业务净亏损7280万欧元，同比大幅收窄。毛利率提升1.8PCT至48.0%，库存同比下降15.3%，现金流显著改善。区域表现分化明显，大中华区及亚太市场成为唯一正增长板块，同比增长8.6%，其中大中华区电商涨7%，欧美双位数下滑。（3）VF发布FY2027Q1业绩：营业收入/归母净利同比 增长1%/-10%，北面/添柏岚/Vans营业收入增长4%/3%/9%。亚太地区收入下滑3%，其中大中华区上涨2%，是亚太板块唯一正增长市场。公司上调2027财年营收指引：收入增长2%或更高，调整后营业利润率约为8%。本周储备棉抛储延续满额成交，每日挂牌约0.8万吨，均 100%成交，累计成交32047吨。成交均价在16862—17102元/吨间窄幅波动，8月6日收17070元/吨，折3128B约17692元/吨，整体较上周微降后趋稳。进口棉始终溢价更高 （日 均加价约1690元/吨），新疆棉加价约1160元/吨，进口棉竞拍热度强于疆棉。底价16166元/吨下，企业接货积极，抛储对市场供应形成平稳补充。据越南统计局统计，2026年7月越南鞋类的出口金额为 22.30亿美元，同比上升1.63%，环比上升3.05%。2026年至今越南鞋类累计出口额为141.85亿美元，累计同比上升0.01%。►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦 纶本周 变动2.42%/0.75%/0.75%/0%/0%，年初至今累计变动14.49%/20.74%/28.04%/18.66%/17.39%。 截至8月7日，中国棉花3128B指数为17843元/吨，本周区间上涨2.42%，中等进口棉价格指数(1%关税)为15331元/吨，本周区间上涨2.87%，内棉价格高于外棉价格2512元/吨。从 美棉现货价来看，截至8月7日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为104.28美分/磅、15611.00元/吨，本周区间上涨0.75%。从美棉期货价来看，截至8月7日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为81.96美分/磅，本周区间上升0.75%。►行业新闻 英国时尚零售集团Frasers延长对Hugo Boss的收购要约有 效期、LVMH集团出售法国经典老牌Patou，买家为品牌原来大股东、K·SWISS再落关键一子，以中国香港为支点深化中国网球全生态布局、美国可持续时尚品牌Reformation正式登陆纽交所，可持续赛道再添上市公司►投资建议 推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）品牌类：推荐三夫户外、 安踏体育、森马服饰、361度。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、伟星股份、晶苑国际；（3）上游：推荐百隆东 方、富春染织。（4）高股息标的：推荐稳健医疗►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................52.行情回顾：低于上证综指0.31PCT..............................................................53.行业数据追踪...............................................................................73.1.原材料相关数据...........................................................................73.1.1.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨14.49%;本周锦纶市场价没有区间变化，年初至今上涨17.39%.............................................................................................73.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅18.66%..........................................................83.1.3. USDA：2026年7月棉花总产预期同比下降0.98%，需求端同比增速为3.24%.......................103.1.4. 26年7月全国棉花商业库存同比增加24.97万吨.............................................123.2.出口相关数据............................................................................133.2.1. 26年6月纺织服装出口同比变化+7.16%.....................................................133.2.2.出口帐篷：6月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比上升13.44%，2026年1-6月累计同比上升0.92%....143.2.3. 26年7月越南鞋类出口金额同比上升1.63%，2026年至今出口金额同比上升0.01%.................143.2.4.运动制造台企月度数据..................................................................153.3.终端消费相关数据........................................................................163.3.1.淘宝天猫平台26年6月箱包增速有所提升，柯利亚诺增速最高.................................173.3.2. 26年6月服装行业线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%..................................243.3.3. 2026年6月社会消费品零售总额同比下降1.0%，2026年1-6月网上零售额同比增长5.2%...........243.3.4. 2026年1-6月全国房屋竣工面积累计同比下降23.7%..........................................263.3.5.美国26年6月总零售额同比增长6.73%.....................................................273.3.6.海外库存情况跟踪：26年5月美国服装及服装面料批发商库存同比上升0.76%....................283.4.高端消费跟踪............................................................................294.行业新闻..................................................................................294.1.英国时尚零售集团Frasers延长对Hugo Boss的收购要约有效期................................304.2. LVMH集团出售法国经典老牌Patou，买家为品牌原来大股东.....................................304.3. K·SWISS再落关键一子，以中国香港为支点深化中国网球全生态布局..............................304.4.美国可持续时尚品牌Reformation正式登陆纽交所，可持续赛道再添上市公司......................315.风险提示..................................................................................31 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................6图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）......................................................6图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）......................................................6图4 5日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................6图5 5日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................6图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................7图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................7图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................8图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................8图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）................................9图11 2020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）.........................9图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）........................10图13服装及衣着附件月出口量及累计同比（亿美元，%）...........................................13图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比（亿美元，%）......................................14 图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速........................................................14图16越南鞋出口金额及增速....................................................................15图17丰泰企业营收及增速（亿新台币）...............