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浙商AI战队许盈盈 寒武纪2026年中报业绩担忧解析
2026-08-08
未知机构
王英文
核心观点
:寒武纪2026年中报业绩低于预期主要源于供应链产能爬坡导致的交付节奏卡壳,而非需求端或产品力问题。
关键数据
:Q2毛利率与净利率环比改善,验证了公司在高端AI芯片领域的定价权与规模效应。
产业逻辑
:公司核心产品已实现金融、互联网等行业的规模化商用部署,竞争力处于国内第一梯队;国产算力自主可控的刚性需求下,短期内其他国产厂商难以形成实质性替代。
外部环境
:全球半导体产能紧缺及外部制裁加剧,寒武纪在国内先进制程产能的获取。
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