申洲国际发布2026年半年业绩预警,利润端预计同比减少30%-40%,基本符合此前最悲观的市场预期(中性预期为同比-20%)。主要影响因素包括:
- 毛利率承压:受美国关税分摊、原材料价格和人工成本上涨,而产品调价传导存在时滞、外部需求不足、以及汇兑波动等多重因素影响。
- 非经营收益大幅减少:
- 垂直一体化布料自供比例约85%,今年部分原材料备货少,原材料价格先升后降,对价格传导造成压力。
- 国内产能占比较高且为人民币报表,在成本端和汇兑端均面临较大压力。
- 客户结构方面,耐克和彪马订单持续低迷,对产品结构产生不利影响。
- 非经营性因素:进一步加剧了业绩压力。
核心结论:外部环境压力与内部成本结构共同导致申洲国际利润端大幅下滑,非经营性因素亦不容忽视。