公司发布26H1业绩预告,预计归母净利1-1.1亿美元,主要得益于煤炭业务超预期。具体来看:
- 煤炭业务:26H1开采原煤产量927万吨,同比+31%,加工焦煤原煤产量509万吨,同比+17%,均达到历史最高水平,显著受益于山西减量政策。虽然受到伊朗冲突影响,生产成本有所抬升,现金成本增加10-15美金,但公司已锁定俄罗斯6家供应商,成本增加不及预期。
- 黄金业务:预计26H2黄金产量有望爬产,进一步贡献业绩增长。
基于煤炭量价齐升和黄金爬产的预期,认为公司26H2有望继续环比改善,维持积极推荐评级。