CXO行业具备三大核心投资逻辑:
- 业绩强劲:药明康德小分子D&M业务2026年H1同比增速达73%,当前及即将披露的CXO和科研服务业绩均表现优异。
- 交易结构优势:医药与非医药基金在CXO领域达成高度共识,且因其业绩可衡量,易于达成高仓位配置。
- 主题活跃:行业易形成主题共振,如减肥药(礼来业绩超预期)及AI+蛋白等热点,推动市场关注度持续提升。
从节奏来看,药明康德2027年估值不足20倍,仍具备良好回报空间。推荐排序如下:
- CDMO:药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物、药明合联
- 科研服务:纳微科技、赛分科技、奥浦迈
- CRO(建议将药明康德纳入CRO范畴)