沪铝或将有所支撑
行情回顾与展望
- 沪铝：周线震荡走强，周涨跌幅+1.74%，报24040元/吨。
- 氧化铝：周线小幅反弹，周涨跌幅+2.98%，报2699元/吨。基本面显示原料端土矿供应预期收紧，但国内港库充足；供给端新投产陆续达产，但行业长期累积的供给偏多问题仍需消化；需求端国内电解铝运行产能触及政策上限，增量空间有限。整体处于供给偏多、需求持稳阶段。
- 铸造铝合金：周线震荡偏强，周涨跌幅+1.44%，报23550元/吨。基本面显示原料端废铝报价强势，供给端再生铝厂开工下滑，需求端下游压铸厂采购积极性不强。整体处于供给收敛、需求放缓阶段。
期现市场
- 沪铝：期价走强，收盘价24000元/吨，涨幅1.48%；伦铝收盘价3267美元/吨，涨幅2.32%。沪伦比值下降至7.28。
- 氧化铝：近月合约走强，期价上涨76元/吨，涨幅2.92%。
- 铸铝：主力合约走强，收盘价上涨335元/吨，涨幅0.014%。
- 沪铝持仓量：增加19271手，增幅3.31%。主力合约净持仓减少15903手。
- 价差：铜铝价差增加2530元/吨，达84360元/吨；铝锌价差增加645元/吨，达1905元/吨。
- 现货：氧化铝现货走弱，河南、山西、贵州地区均价分别下跌20元/吨；铸铝现货走强，ADC12铝合金锭全国平均价上涨50元/吨。
- 升贴水：沪铝现货贴水40元/吨，LME铝近月与3月价差减少28.68美元/吨。
产业情况
- 库存：LME电解铝库存减少8400吨，上期所库存减少6350吨，国内电解铝社会库存减少11000吨。上期所电解铝仓单减少13216吨，LME电解铝注册仓单减少600吨。
- 铝土矿：九港口库存环比下降28万吨，6月进口量环比下降11.77%，同比增加12.14%。1-6月进口量同比增加17.12%。
- 废铝：山东地区破碎生铝废料报价环比增长150元/吨。6月废铝进口量同比减少14.63%，出口量同比减少42.52%。
- 氧化铝：6月产量同比增加2.6%，1-6月产量同比增加3.3%。6月进口量环比增加2.41%，同比增加343.47%；出口量环比减少3.57%，同比增加58.82%。
- 电解铝：6月产量同比增加4.7%，1-6月产量同比增加3.8%。6月进口量同比减少13.13%，1-6月累计进口量同比增加2.92%。供需平衡表显示6月铝市供应缺口-24.5万吨。
- 电解铝产能：在产产能为4543万吨，总产能为4571万吨，开工率为99.3874%。
- 铝材：6月产量同比减少1.1%，1-6月产量同比减少2.4%。6月进口量同比减少17.4%，出口量同比增加45.4%。1-6月进口量同比减少5.1%，出口量同比增加16.3%。
- 铸造铝合金：6月产量同比减少9.94%，建成产能环比减少0%。
- 铝合金：6月产量同比增加1%，1-6月产量同比增加2%。6月进口量同比减少28.86%，出口量同比增加160.6%。1-6月进口量同比减少20.04%，出口量同比增加98.29%。
- 宏观经济：房地产市场略有回落，1-6月房屋新开工面积同比减少23.47%，房屋竣工面积同比减少41.13%。冰箱产量同比增加13.8%。1-6月基础设施投资同比下降-2.4%。6月汽车销售量同比减少3.24%，产量同比减少1.22%。
期权市场分析
- 鉴于后市铝价波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。
研究结论
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求逐步向好的阶段，主力合约轻仓逢低短多交易。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段，主力合约轻仓逢高偏空交易。
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求放缓的阶段，主力合约轻仓振荡交易。
