铝类市场周报：预期渐暖库存去化，沪铝或将有所支撑

铝类市场周报 预期渐暖库存去化，沪铝或将有所支撑 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：沪铝周线震荡走强，周涨跌幅+1.74%，报23630元/吨。氧化铝周线震荡偏弱，周涨跌-3.28%，报2621元/吨。行情展望： 氧化铝：基本面原料端，随着几内亚雨季的深入，发运量可能进一步走低，但由于国内港口水平仍较高，土矿对氧化铝的成本支撑力度有限。供给端，氧化铝新投产能陆续释放，但在供应持续偏多的背景下，冶炼厂主动检修控产，令产能释放节奏有所减缓，加之进口窗口的收敛，令国内供给增量边际放缓。需求端，电解铝厂压价采购，加之铝厂产能开工皆处满状态，对氧化铝需求增量有限，近保持稳定刚需。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求持稳的阶段。观点总结：氧化铝主力合约轻仓逢高偏空交易，注意操作节奏及风险控制。 电解铝：基本面原料端，氧化铝因供应偏多压力而低位运行，加之铝价因海外缺口的拉动处于偏高水位运行，电解铝冶炼理论利润情况较好，行业开工积极。供应端，由于产能天花板刚性约束，供给端增量弹性极小，国内电解铝供给量将维持高位稳定态势。需求端，随着传统旺季临近，下游加工企业有望前置备货，需求端的边际改善将为库存持续去化提供动力。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求逐步向好的阶段，产业库存持续去化。 「周度要点小结」 行情回顾：铸铝主力合约震荡偏强，周涨跌幅+0.91%，报23215元/吨。 行情展望： 铸造铝合金：基本面原料端，废铝市场因合规带票货源偏紧，叠加海外废铝进口补充维持低位，原料供应紧张局面难有明显缓解，原料废铝对铸造铝合金的成本支撑仍将坚固。供给端，由于原料供给持续偏紧，高成本对企业生产利润侵蚀较大，生产积极性受挫，再生铝厂开工下滑，国内铸铝供给量或将收敛。需求端，下游压铸厂暂处于传统消费淡季，终端订单仍有减量预期，需求表现情况较一般。整体来看，铸造铝合金基本面或处于供给收敛、需求放缓的阶段。观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡偏弱交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场」 本周沪铝期价走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，沪铝收盘价为23650元/吨，较7月24日上涨440元/吨，涨幅1.9%；截至2026年7月30日，伦铝收盘价为3193美元/吨，较7月24日上涨3美元/吨，涨幅0.09%。 截至2026年7月31日，电解铝沪伦比值为7.39，较7月24日下降0.45。 「期现市场」 氧化铝近月合约走弱铸铝主力合约走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，氧化铝期价为2603元/吨，较2026年7月24日下跌99元/吨，跌幅3.66%。截至2026年7月31日，铸铝合金主力收盘价为23215元/吨，较7月24日上涨210元/吨，涨幅0.009%。 「期现市场」 沪铝持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，沪铝持仓量为581741手，较7月24日增加3164手,增幅0.55%。截至2026年7月31日，沪铝主力合约净持仓（多-空）为8732手，较2026年7月24日增加6730手。 「期现市场」 铜铝价差增加、铝锌价差减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日,铝锌期货价差为1260元/吨，较7月24日减少300元/吨。截至2026年7月31日,铜铝期货价差为81830元/吨，较7月24日增加305元/吨。 「期现市场」 氧化铝现货走弱、铸铝现货走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，河南地区氧化铝均价为2755元/吨，较7月24日下跌15元/吨，跌幅0.54%；山西地区氧化铝均价为2770元/吨，较7月24日下跌15元/吨，跌幅0.54%；贵州地区氧化铝均价为2770元/吨，较7月24日下跌15元/吨，跌幅0.54%。 2026年7月31日，全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24200元/吨，较7月24日上涨200元/吨，涨幅0.83%。 「期现市场」 国内沪铝现货走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，A00铝锭现货价为23625元/吨，较2026年7月24日上涨430元/吨，涨幅1.85%。现货贴水20元/吨，较上周下跌10元/吨。 截至2026年7月30日，LME铝近月与3月价差报价为33.38美元/吨，较7月23日增加15.4美元/吨。 「产业情况」 电解铝社会库存减少 截至2026年7月30日，LME电解铝库存为266300吨，较7月23日减少8875吨，降幅3.23%；截至2026年7月24日，上期所电解铝库存为455092吨，较上周减少21192吨，降幅4.45%；截至2026年7月30日，国内电解铝社会库存为931000吨，较7月23日减少52000吨，降幅5.29%。 截至2026年7月31日，上期所电解铝仓单总计为320224吨,较7月24日减少35366吨，降幅9.95%；截至2026年7月30日，LME电解铝注册仓单总计为245250吨，较7月23日减少650吨，降幅0.26%。 「产业情况」 铝土矿进口量环比减少，港口库存回落 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2026年6月，当月进口铝土矿2032.00万吨，环比下降11.77%，同比增加12.14%。今年1-6月，进口铝土矿12093万吨，同比增加17.12%。 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为3066万吨，环比下降27万吨。 「产业情况」 废铝报价走强，进口减少出口减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为18000元/吨，较上周环比增长300元/吨。 海关总署数据显示，2026年6月，铝废料及碎料进口量132825.05吨，同比减少14.63%；出口量36.98吨，同比减少42.52%。 「产业情况」 氧化铝产量同比增加，环比进口增加出口减少 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年6月，氧化铝产量为782.3万吨，同比增加2.6%；1-6月，氧化铝累计产量4577.2万吨，同比增加3.3%。海关总署数据显示，2026年6月，氧化铝进口量为44.91万吨，环比增加2.41%，同比增加343.47%；氧化铝出口量为27万吨，环比减少3.57%，同比增加58.82%；1-6月，氧化铝累计进口227.76万吨，同比增加749.18%。 14 「产业情况」 电解铝进口同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 电解铝供需平衡表报告显示，2026年6月铝市供应缺口-24.5万吨。 15海关总署数据显示，2026年6月电解铝进口量为16.71万吨，同比减少13.13%；1-6月电解铝累计进口128.65万吨，同比增加2.92%；2026年6月电解铝出口量为3.84万吨，1-6月电解铝累计出口11.42万吨。 「产业情况」 电解铝产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年6月，电解铝产量为397.9万吨，同比增加4.7%；1-6月，电解铝累计产出2318.7万吨，同比增加3.8%。 2026年6月，国内电解铝在产产能为4543万吨，环比增加0.31%，同比增加2.88%；总产能为4571万吨，环比增加0.18%，同比增加1.11%；开工率为99.3874%,较上月增加0.13%，较去年同期下降1.7%。 「产业情况」 铝材总产量同比减少，进口同比减少、出口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年6月，铝材产量为586.9万吨，同比减少1.1%；1-6月，铝材累计产量3230.3万吨，同比减少2.4%。 17海关总署数据显示，2026年6月，铝材进口量25万吨，同比减少17.4%；出口量71万吨，同比增加45.4%。1-6月，铝材进口量188万吨，同比减少5.1%；出口量340万吨，同比增加16.3%。 「产业情况」 铸造铝合金产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年6月，再生铝合金当月建成产能为126万吨，环比减少0%，同比增加0%。国家统计局数据显示，2026年6月，再生铝合金产量为55.74万吨，环比减少0.39%，同比减少9.94%。 「产业情况」 铝合金总产量增加，进口减少、出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年6月，铝合金产量为166.4万吨，同比增加1%；1-6月，铝合金累计产量919.5万吨，同比增加2%。 海关总署数据显示，2026年6月，铝合金进口量5.51万吨，同比减少28.86%;出口量6.72万吨，同比增加160.6%。1-6月，铝合金进口量43.35万吨，同比减少20.04%；出口量23.85万吨，同比增加98.29%。 「产业情况」 房地产市场略有回落，家电冰箱产业增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-6月，房屋新开工面积为23238.94万平方米，同比减少23.47%；房屋竣工面积为17221.11万平方米,同比减少41.13%。国家统计局数据显示，2026年6月，冰箱产量为1037.2万台，同比增加13.8%；1-6月，冰箱累计产量5779.8万台，同比增加12.8%。 「产业情况」 基建投资回落，汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2026年1-6月，基础设施投资同比下降-2.4%。 中汽协数据显示，2026年6月，中国汽车销售量为281万辆，同比减少3.24%；中国汽车产量为276万辆，同比减少1.22%。 「期权市场分析」 期权-做空波动率期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市铝价波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货