铝类市场周报：供稳需增库存去化，铝类或将有所支撑

铝类市场周报 供稳需增库存去化，铝类或将有所支撑 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：沪铝周线震荡偏弱，周涨跌幅-0.77%，报23980元/吨。氧化铝周线震荡偏弱，周涨跌-0.86%，报2898元/吨。行情展望： 氧化铝：基本面原料端，因几内亚雨季影响以及其出口政策的收紧，铝土矿供应预期或逐步紧张，目前国内土矿港口库存仍充足，土矿价格暂稳，后续存有逐步坚挺走好的可能。供给端，国内氧化铝厂因冶炼利润以及内外价差出口窗口关闭等原因，产量以及开工情况有所回落，后续氧化铝供给预期或逐步修复，当前氧化铝供给量仍显偏多。需求端，虽铝价因宏观局面以及美国加息预期等原因有所回落，但铝厂仍因较好的利润情况而保持接近满产满开工的状态，对氧化铝需求持稳。整体来看，氧化铝基本面或处于供给增速放缓、需求暂稳的阶段。 观点总结：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 电解铝：基本面供给端，原料氧化铝供应偏多格局压制成本价格，电解铝厂原料拿货较低，其冶炼利润仍保持较好，故在产产能以及开工率几乎满产，故国内电解铝供给维持稳定态势。需求方面，因国际地缘冲突的缓和以及美联储加息预期的走强，铝价有所回调，下游铝材加工企业逢低采买以及询价意愿走好，现货市场成交情况转暖。铝锭社会库存拐点确认，库存逐步回落。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求转好的阶段，产业库存去化。 观点总结：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。 「周度要点小结」 行情回顾：铸铝主力合约震荡偏强，周涨跌幅+0.43%，报23385元/吨。 行情展望： 铸造铝合金：基本面原料端，废铝价格随原铝有所回落，原料供应受合规货源影响而紧张，虽有边际放缓，但合规货源供给偏紧趋势未改，对铸造铝合金成本支撑偏强，故铸铝呈现一定抗跌属性。供给端，废铝原料供应偏紧以及国内监管政策趋严支撑，原料供给受限的背景下，再生铝厂主动控开工率，开工情况小幅下移，整体建成产能大致稳定，故国内供应量有所收减。需求端，受到消费淡季的影响，传统燃油汽、摩方面预计仍将小幅走弱，由于新能源对传统燃油的替代效应，在消费端或有一定新兴对传统的对冲，令国内铸铝消费量维持韧性。整体来看，铸造铝合金基本面或处于供给收敛、需求韧性的局面。 观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场」 本周沪铝期价走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日，沪铝收盘价为23980元/吨，较6月11日上涨10元/吨，涨幅0.04%；截至2026年6月17日，伦铝收盘价为3424.5美元/吨，较6月11日下跌69.5美元/吨，跌幅1.99%。 截至2026年6月18日，电解铝沪伦比值为6.97，较6月11日下降0.87。 「期现市场」 氧化铝近月合约走强铸铝主力合约走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日，氧化铝期价为2830元/吨，较2026年6月11日上涨51元/吨，涨幅1.84%。截至2026年6月18日，铸铝合金主力收盘价为23385元/吨，较6月11日上涨115元/吨，涨幅46182%。 「期现市场」 沪铝持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日，沪铝持仓量为633472手，较6月11日减少27404手,降幅4.15%。截至2026年6月18日，沪铝主力合约净持仓（多-空）为-1908手，较2026年6月11日增加4371手。 「期现市场」 铜铝价差增加、铝锌价差增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日,铝锌期货价差为790元/吨，较6月11日增加680元/吨。截至2026年6月18日,铜铝期货价差为80800元/吨，较6月11日增加1695元/吨。 「期现市场」 氧化铝现货走强、铸铝现货走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日，河南地区氧化铝均价为2765元/吨，较6月11日上涨45元/吨，涨幅1.65%；山西地区氧化铝均价为2730元/吨，较6月11日上涨55元/吨，涨幅2.01%；贵州地区氧化铝均价为2730元/吨，较6月11日上涨55元/吨，涨幅2.01%。 2026年6月18日，全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24100元/吨，较6月11日上涨100元/吨，涨幅0.42%。 「期现市场」 国内沪铝现货走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年6月18日，A00铝锭现货价为23865元/吨，较2026年6月11日下跌100元/吨，跌幅0.42%。现货贴水50元/吨，较上周下跌40元/吨。 截至2026年6月17日，LME铝近月与3月价差报价为-1.52美元/吨，较6月10日减少1.65美元/吨。 「产业情况」 电解铝社会库存减少 截至2026年6月17日，LME电解铝库存为316525吨，较6月10日减少8300吨，降幅2.56%；截至2026年6月12日，上期所电解铝库存为528885吨，较上周增加4394吨，增幅0.84%；截至2026年6月18日，国内电解铝社会库存为1256000吨，较6月11日减少61000吨，降幅4.63%。截至2026年6月18日，上期所电解铝仓单总计为486239吨,较6月11日减少1051吨，降幅0.22%；截至2026年6月17日，LME电解铝注册仓单总计为247600吨，较6月10日减少2925吨，降幅1.17%。 11 「产业情况」 铝土矿进口量环比增加，港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2026年5月，当月进口铝土矿2303.00万吨，环比增加16.67%，同比增加31.52%。今年1-5月，进口铝土矿10069万吨，同比增加18.21%。 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为2814万吨，环比增长56万吨。 「产业情况」 废铝报价走弱，进口减少出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为17950元/吨，较上周环比下降100元/吨。 海关总署数据显示，2026年4月，铝废料及碎料进口量170582.15吨，同比减少10.37%；出口量200.3吨，同比增加448.09%。 「产业情况」 氧化铝产量同比增加，环比进口增加出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年4月，氧化铝产量为738.7万吨，同比增加2.9%；1-4月，氧化铝累计产量3003.1万吨，同比增加1.9%。海关总署数据显示，2026年4月，氧化铝进口量为61.01万吨，环比增加80.33%，同比增加5598.77%；氧化铝出口量为52万吨，环比增加147.62%，同比增加100%；1-4月，氧化铝累计进口138.98万吨，同比增加1297.39%。 14 「产业情况」 电解铝进口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 电解铝供需平衡表报告显示，2026年4月铝市供应过剩5.8万吨。 15海关总署数据显示，2026年4月电解铝进口量为26.54万吨，同比增加5.94%；1-4月电解铝累计进口91.11万吨，同比增加9.2%；2026年4月电解铝出口量为1.56万吨，1-4月电解铝累计出口5.36万吨。 「产业情况」 电解铝产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年5月，电解铝产量为389万吨，同比增加1.7%；1-5月，电解铝累计产出1922万吨，同比增加3.5%。 2026年5月，国内电解铝在产产能为4529万吨，环比增加0.18%，同比增加2.61%；总产能为4563万吨，环比增加0.18%，同比增加0.95%；开工率为99.2549%,较上月持平0%，较去年同期下降1.6%。 「产业情况」 铝材总产量同比减少，进口同比减少、出口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年4月，铝材产量为568.6万吨，同比减少2.3%；1-4月，铝材累计产量2087.2万吨，同比减少1.8%。 17海关总署数据显示，2026年5月，铝材进口量30万吨，同比减少15.6%；出口量63万吨，同比增加15.6%。1-5月，铝材进口量162万吨，同比减少2.9%；出口量269万吨，同比增加10.4%。 「产业情况」 铸造铝合金产能环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年4月，再生铝合金当月建成产能为126万吨，环比减少0%，同比增加0.87%。国家统计局数据显示，2026年4月，再生铝合金产量为61.37万吨，环比增加6.56%，同比增加5.39%。 「产业情况」 铝合金总产量增加，进口减少、出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年4月，铝合金产量为163万吨，同比增加5.2%；1-4月，铝合金累计产量603.9万吨，同比增加4.6%。 海关总署数据显示，2026年4月，铝合金进口量7.35万吨，同比减少15.36%;出口量4.63万吨，同比增加179.67%。1-4月，铝合金进口量31.39万吨，同比减少14.63%；出口量11.12万吨，同比增加58.13%。 「产业情况」 房地产市场略有回落，家电冰箱产业增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-5月，房屋新开工面积为17929万平方米，同比减少22.67%；房屋竣工面积为14087万平方米,同比减少64.99%。国家统计局数据显示，2026年4月，冰箱产量为1010.5万台，同比增加19.3%；1-4月，冰箱累计产量3732.9万台，同比增加12.2%。 「产业情况」 基建投资回升，汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2026年1-5月，基础设施投资同比增加0.6%。 中汽协数据显示，2026年5月，中国汽车销售量为262.9万辆，同比减少2.12%；中国汽车产量为261.6万辆，同比减少1.25%。 「期权市场分析」 期权-做空波动率期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市铝价波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分