核心观点与关键数据
- 美国与伊朗关系及霍尔木兹海峡局势:美国解除与伊朗相关制裁,美伊接近达成霍尔木兹海峡临时协议,但伊朗提出附加条件。
- 双焦市场:夜盘双焦盘面窄幅震荡,焦煤总持仓环比基本持平。
- 基本面分析:
- 供给端:矿山焦煤产量低位,政策端强约束,大面积复产待时日。
- 进口端:7月下旬蒙煤通关量同比持平,进口压力缓解。
- 需求端:焦化厂焦炭产量环比回落,钢厂铁水产量与盈利率下行,双焦刚需走弱。
- 价差分析:
- 1月-5月、5月-9月、9月-1月现值价差分别为21.5、-147、-6.5,现值现货增减分别为3、-6.53、3.5。
- 现货市场各价格指数均出现不同程度的下跌,其中蒙5主焦煤口岸自提价、低硫主焦煤临汾出厂价等均环比下降。
研究结论
- 短期支撑:需求淡季深入,下游利润持续收缩压制需求,但供应偏紧格局为煤价提供底部支撑。
- 后市关注:矿山复产节奏及铁水产量降幅。