天风策略科技板块底部形成 关注算力等投资方向

这份研报指出科技板块已度过剧烈估值与筹码调整阶段，底部条件正在形成，上行窗口打开。需关注成交额稳定性和权重股扩散两个指标确认行情转向。光模块龙头遇利空仍表现强势，海外机构看好算力链，高盛等大幅增持相关港股。DeepSeek推出峰谷定价证明算力仍紧缺，头部大模型厂商开始涨价。

科技板块正从调整期转向底部形成阶段，未来需关注成交额和权重股扩散确认新上行趋势。AI基础设施如光模块、高端PCB、存储受益于算力瓶颈和全球资本开支。自主可控方向如半导体设备、材料、封测符合国产替代与安全需求。物理AI和机器人或成为AI向现实场景扩散的远端方向。

研报重点分析了AI基础设施、自主可控、物理AI和机器人四大投资方向。AI基础设施包括光模块、高端PCB、存储，受益于算力瓶颈和全球资本开支。自主可控包括半导体设备、材料、封测，符合国产替代与安全需求。物理AI和机器人或成为AI向现实场景扩散的远端方向。

当前科技板块处于剧烈估值与筹码调整阶段已过，底部条件正在形成，上行窗口打开。光模块龙头遇利空仍表现强势，海外机构看好算力链，高盛等大幅增持相关港股。DeepSeek推出峰谷定价证明算力仍紧缺，头部大模型厂商开始涨价。成交额稳定性和权重股扩散是确认行情转向的关键指标。

研报提示科技板块未进入绝对底部，仍需验证后续行情是否由估值扩张转向业绩驱动。需重点跟踪成交额与权重股扩散情况，确认行情转向新上行趋势。机器人板块商业化仍存硬件可靠性、成本等约束，波动较大。