- 核心观点:转债ETF市场近期规模暴涨,主要源于供需错配、转债优异业绩支撑、ETF费率低且兼具T+0、高流动性等优势,但当前估值已处于历史高位,传统双低策略失效。
- 关键数据:
- 截至最新,挂钩中证转债指数的511380规模约650亿,挂钩上证投资级转债的511180规模约122亿,合计约770亿,较一年前增长50%以上。
- 占转债市场存量余额比重约16.8%,远高于权益及纯债ETF,机构持仓占比达98.95%。
- 2025年底被动ETF规模首次超越主动管理规模。
- 2026年7月2日两只ETF首次出现净流入转净流出,或预示配置盘趋于饱和。
- 研究结论:
- 当前需跟踪ETF申赎数据,迭代为“双低+”策略,布局隐波差、次新券两大超额收益来源。