2Q业绩超预期 2026指引上调 维持持有评级

Palantir 2026年第二季度业绩强劲，非GAAP营业利润率提升至61.7%，非GAAP每股收益为0.41美元，均超出市场预期。新订单增长强劲，第二季度新合同额同比增长48.6%至337.3亿美元，主要受美国商业部门推动。美国商业部门收入同比增长150%至76.4亿美元，新合同额同比增长153%至213.2亿美元。

Palantir所处的大数据分析和决策平台赛道持续高增长，美国商业部门需求旺盛，推动公司收入和合同额大幅增长。但需关注OpenAI、Anthropic等公司可能效仿其“前沿部署工程师”模式，利用开源或封闭式模型与其平台集成，潜在竞争风险需持续跟踪。

研报重点分析了Palantir 2026年Q2业绩超预期表现，包括利润率、每股收益、新订单增长等关键数据。同时关注美国商业部门强劲表现，并上调2026年非GAAP营业利润指引至489.3亿美元，目标价上调至162美元，维持“持有”评级。

市场对Palantir的判断积极，公司估值溢价反映其强劲增长和基本面。新订单增长强劲，未来几年非GAAP每股收益复合增长率预计为44.6%。但需关注潜在竞争风险，特别是OpenAI、Anthropic等公司的技术模仿可能削弱其竞争优势。

研报提示的主要风险是潜在竞争加剧。OpenAI、Anthropic等公司可能效仿Palantir的“前沿部署工程师”模式，并利用开源或封闭式模型与其平台集成，从而削弱Palantir的竞争优势。此外，技术迭代和客户需求变化也可能带来不确定性。