白糖锚定外盘与天气指引 鸡蛋基本面迎来改善

发布时间：2026-08-06 13:15:03作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月5日，白糖期货主力合约收涨0.67%至5108.0元。 资金流向 8月5日收盘，白糖期货资金整体流出3355.27万元。 背景分析 据海关总署数据显示，6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。 后市展望 当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱的，但随着国内下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，但向上要看天气以及外盘的驱动。 研报正文研报正文 【白糖】 【行情资讯】 (1)StoneX对2025/26榨季全球糖市供需平衡标修正，预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为294万吨;预计2026/27榨季全球糖市供应缺口将扩大至170万吨，较此前预估上调115万吨，原因是干燥炎热的天气将导致欧洲产量下降，同时厄尔尼诺现象引发的较为干燥天气也将损及印度和泰国产量。 (2)据海关总署数据显示，6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。 (3)据海关数据显示，6月我国进口糖浆、预混粉合计10.25万吨，同比减少1.32万吨。2026年1-6月，我国累计进口糖浆、预混粉61.97万吨，同比减少1.32万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口糖浆、预混粉91.92万吨，同比减少18.24万吨。 (4)据UNICA数据显示，巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量为4155万吨，较去年同期减少13.08%;产糖220万吨，较去年同期减少25.62%;甘蔗制糖比例44.17%，较去年同期减少8.01个百分点。 (5)据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月29日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为40艘，此前一周为43艘。港口等待装运的食糖数量为158.75万吨，此前一周为183.21万吨。 【策略观点】 当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱 的，但随着国内下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，但向上要看天气以及外盘的驱动。 【鸡蛋】 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.04元至4.40元/斤，黑山大码涨0.05元至4.15元/斤，德州持平于4.23元/斤，馆陶涨0.05元至4.09元/斤，东莞涨0.09元至4.3元/斤，供应维持稳定，多数市场消化速度一般，少数略好转，业者多按需采购，看涨预期不多，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数上涨。 【策略观点】 现货有阶段性触顶预期，经历梅雨季第一轮涨价后继续冲高的动力不足，当前制约蛋价上涨的因素主要是新开产增多、老鸡延淘以及消费端对高价的抵触;盘面各合约多反映节后定价，经历一波上冲后，考虑现货继续走强的驱动不足，资金以节后逻辑交易估值，短期或延续弱势，反弹抛空为主，中线关注老鸡出清后四季度合约的下方支撑。 关联品种关联品种鲜鸡蛋白糖所属公司：五矿期货